Akcje Take‑Two spadają po słabej prognozie na FY27, mimo hype’u wokół GTA VI

Akcje Take-Two Interactive Software TTWO spadły w piątek, mimo że wydawca gier wideo opublikował wyniki kwartalne lepsze od oczekiwań i potwierdził harmonogram wydania wyczekiwanego Grand Theft Auto VI.

Spółka odnotowała w czwartym kwartale roku fiskalnego przychody netto z rezerwacji (net bookings) wyższe od prognoz oraz mniejszą stratę niż prognozowali analitycy.

Jednak nastroje inwestorów osłabły po tym, jak Take-Two podało prognozę net bookings na rok fiskalny 2027 poniżej oczekiwań Wall Street.

W czasie piątkowej sesji akcje Take-Two spadały ponad 4% po tym, jak na początku handlu przed sesją najpierw zyskały.

Spółka odnotowała stratę netto w wysokości 59,5 mln USD, czyli 32 centy na akcję, wobec oczekiwań analityków zakładających stratę 57 centów na akcję, według FactSet.

Net bookings osiągnęły 1,58 mld USD, powyżej konsensusu wynoszącego 1,55 mld USD.

„Kwartał był znakomity. Cały rok fiskalny był znakomity,” powiedział dyrektor generalny Strauss Zelnick w rozmowie z Barron’s.

Prognoza na rok fiskalny 2027 rozczarowuje inwestorów

Mimo dobrych wyników kwartalnych, inwestorzy bardzo skupili się na prognozie Take-Two na rok fiskalny 2027.

Spółka prognozuje net bookings między 8 mld a 8,2 mld USD w roku fiskalnym kończącym się w marcu 2027 r., poniżej oczekiwań Wall Street wynoszących około 9,13 mld USD.

Zelnick odpierał obawy związane ze słabszą prognozą.

„Nie mamy nic wspólnego z konsensusem. To pierwsza informacja, którą przekazujemy rynkowi,” powiedział w rozmowie z Barron’s.

„Częściej niż nie, mamy tendencję do przekraczania naszej prognozy. Zdecydowanie staramy się przewyższać oczekiwania,” dodał. „Jednak wstępna prognoza ma odzwierciedlać nasze postrzeganie przyszłości. I proszę, to reprezentuje niezwykły rok z rekordowymi wynikami.”

Kilkoro analityków oceniło, że prognoza spółki wydaje się celowo konserwatywna, zwłaszcza biorąc pod uwagę historyczne podejście Take-Two przed dużymi premierami gier.

Analitycy z Wedbush napisali, że prognoza to „zamierzona konserwatywność zgodna z historycznym wzorcem prognoz-dolnych-granic (floor-guidance) Take-Two w latach dużych premier.”

Dom maklerski utrzymał rekomendację Outperform i cenę docelową 300 USD na akcję.

Analityk Morgan Stanley Matthew Cost również zwrócił uwagę na długą historię konserwatywnych prognoz spółki, utrzymując ocenę Overweight i cenę docelową 280 USD.

GTA 6 wciąż w centrum zainteresowania inwestorów

Duża część uwagi inwestorów nadal koncentruje się na Grand Theft Auto VI, jednej z najbardziej oczekiwanych premier rozrywkowych ostatnich lat.

Take-Two potwierdziło, że gra pozostaje na ścieżce wydania zaplanowanego na Nov. 19, 2026.

Tytuł pierwotnie miał ukazać się wcześniej, ale napotkał wielokrotne opóźnienia.

Analitycy nadal prognozują ogromny potencjał sprzedażowy dla tej serii.

Morgan Stanley szacował, że gra może sprzedać około 40 mln egzemplarzy w roku fiskalnym 2027, podczas gdy Wolfe Research sugerował, że prognoza Take-Two implikuje sprzedaż bliższą 31–35 mln kopii, w zależności od założeń cenowych. 

Analityk UBS Christopher Schoell stwierdził, że badania inwestorów wskazują na „znaczące zaległe zapotrzebowanie” na tę grę.

„Nadal uważamy, że tytuł będzie nawet większy niż 'GTA 5' sprzed ponad 10 lat,” napisał Schoell.

Pytania pojawiły się również w tym tygodniu po tym, jak wyciekłycy e-mail afiliacyjny Best Buy odnosił się do możliwych przedsprzedaży GTA VI między 18 a 21 maja. Przedsprzedaże nie zostały jednak uruchomione.

Zapytany o wyciek, Zelnick odpowiedział: „Absolutnie nie mamy pojęcia.”

„Rockstar planuje kampanię marketingową Grand Theft Auto VI latem i jesteśmy tym bardzo podekscytowani,” dodał.

Istniejące franczyzy nadal wspierają wyniki

Take-Two przypisało dużą część przewagi kwartalnej utrzymującemu się zaangażowaniu w istniejące franczyzy, w tym Grand Theft Auto, Red Dead Redemption oraz NBA 2K.

Spółka podkreśliła również siłę wydatków konsumentów o charakterze powtarzalnym, szczególnie w segmencie gier mobilnych poprzez Zynga.

Wedbush napisał, że strumienie przychodów powtarzalnych pozostają kluczowym wsparciem dla długoterminowych perspektyw spółki.

„Akcja handluje się tylko po 23x consensus FY:28 EPS, co naszym zdaniem nie uwzględnia skali premiery GTA VI oraz rosnącego udziału wysoko marżowych przychodów powtarzalnych,” napisała firma.

Analitycy zauważyli również, że entuzjazm wokół GTA VI nadal przyćmiewa krótkoterminowe obawy dotyczące prognozy rezerwacji, a wielu inwestorów skupia się przede wszystkim na tym, czy spółka zdoła pomyślnie dostarczyć wielką premierę w przyszłym roku.