Zapomnij o chipach — chłodzenie cieczą może być następny duży temat inwestycyjny w AI

Dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji tworzy nową okazję inwestycyjną wykraczającą poza półprzewodniki i chmurę obliczeniową, ponieważ rosnące zapotrzebowanie na energię w centrach danych napędza zainteresowanie technologiami chłodzenia cieczą.

W miarę jak systemy AI stają się bardziej wydajne, ogromne ciepło generowane przez serwery zmusza firmy technologiczne i hyperskalery do przemyślenia, jak chłodzą swoją infrastrukturę.

Analitycy i inwestorzy coraz częściej uważają, że ta zmiana może stworzyć znaczący rynek dla firm dostarczających systemy chłodzenia, sprzęt do zarządzania termicznego i powiązaną infrastrukturę.

Shawn Tuteja, który nadzoruje handel zmiennością ETF-ów i niestandardowych koszyków w Goldman Sachs Global Banking & Markets, stwierdził, że chłodzenie cieczą staje się jednym z najszybciej rosnących tematów związanych z boomem AI.

„Nasz zespół ds. koszyków widzi, że kolejny spin-off lub następna iteracja handlu sprzętem AI znajdzie się w obszarze chłodzenia cieczą” — powiedział Tuteja.

Wymogi energetyczne AI przekształcają infrastrukturę centrów danych

Tradycyjne centra danych chłodzone powietrzem zużywają ogromne ilości energii elektrycznej, a systemy chłodzenia często wymagają niemal tyle samo mocy co same urządzenia obliczeniowe.

Systemy chłodzenia cieczą mogą jednak znacząco zmniejszyć zużycie energii, efektywniej odprowadzając ciepło.

„Dzięki technologii chłodzenia cieczą można znacząco zmniejszyć — nawet do 10 razy — ilość energii elektrycznej przeznaczanej na chłodzenie” — powiedział Tuteja.

„A można ją przesunąć na zasilanie i dystrybucję niezbędną do obsługi rozwiązań AI.”

Dodał, że temat ten już zyskał impet wśród inwestorów i operatorów.

„Temat jest na plusie około 30 proc. od początku roku. Widzimy też, że trend przyjmuje się wśród wielu centrów danych poszukujących tego typu wyposażenia” — dodał.

Analitycy mówią, że przejście to staje się coraz ważniejsze, ponieważ modele AI następnej generacji wymagają większej gęstości obliczeniowej i większego zużycia energii.

Według analityka 22V Research, Dauvina Petersona, zaawansowane zarządzanie termiczne staje się „niezbędnym elementem maksymalizowania produkcji tokenów AI i zwrotu z inwestycji hyperskalerów.”

Tokeny AI, które reprezentują fragmenty wygenerowanych przez model AI odpowiedzi, są coraz częściej postrzegane jako podstawowa jednostka leżąca u podstaw wyceny i monetyzacji w całej branży.

Nvidia systems accelerate adoption

Przejście w kierunku chłodzenia cieczą ma się nasilić wraz z wprowadzeniem nowych architektur serwerów AI od NVIDIA.

„Przejście na pełne szafy z chłodzeniem cieczą nastąpiło wraz z wydaniem konfiguracji Nvidia Vera Rubin, które mają zostać wysłane później w 2026 roku” — powiedział Peterson.

„Są one konfigurowane, budowane i wysyłane z zintegrowanymi systemami chłodzenia cieczą.”

Peterson dodał, że chłodzenie cieczą szybko staje się standardowym elementem projektów infrastruktury AI na dużą skalę.

„Jako standard dla fabryk AI, generuje wyraźny i wiarygodny popyt” — powiedział.

Rosnący popyt przynosi korzyści szerokiemu spektrum firm przemysłowych, infrastrukturalnych i inżynieryjnych związanych z systemami chłodzenia i zarządzaniem zasilaniem.

Spółki warte obserwacji

Na początku tego miesiąca Peterson wskazał kilka firm, które mogą skorzystać na trendzie, w tym producentów HVAC: Carrier, Trane Technologies i Johnson Controls.

Carrier niedawno poinformował, że zamówienia związane z centrami danych wzrosły o ponad 500%, a dyrektor generalny David Gitlin zauważył, że backlog firmy w pełni pokrywa teraz jej 1,5 mld USD (ok. 5,6 mld zł) cel sprzedażowy dla tego segmentu w tym roku.

Trane Technologies również poinformowała o rosnącym impetem popytu na komercyjne systemy HVAC powiązane z infrastrukturą AI.

Na koniec pierwszego kwartału backlog komercyjnych systemów HVAC firmy wzrósł o 2,7 mld USD (ok. 10,1 mld zł) w stosunku do poziomów z końca roku, wspierany przez przejęcie specjalisty od chłodzenia centrów danych Stellar Energy za 1 mld USD (ok. 3,7 mld zł).

Dostawcy infrastruktury również odnotowują silny wzrost popytu.

Vertiv, który dostarcza systemy zasilania i chłodzenia dla centrów danych, niedawno podał skorygowane zyski za pierwszy kwartał w wysokości 1,17 USD na akcję, powyżej szacunków analityków na poziomie 1 USD.

Przychody wzrosły o 30% do 2,7 mld USD (ok. 9,9 mld zł).

Firma podniosła również prognozy na cały rok, spodziewając się zysków w przedziale od 6,30 do 6,40 USD na akcję, powyżej oczekiwań Wall Street.

Akcje Vertiv wzrosły w tym roku o 84% i o ponad 200% w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

TD Cowen niedawno podwyższył cenę docelową akcji do 387 USD z 347 USD, utrzymując rekomendację Kupuj.

Eaton również odnotował lepsze od oczekiwań wyniki kwartalne, wspierane przez silny popyt związany z AI ze strony klientów centrów danych.

Tymczasem Ecolab poszerza swoją obecność na rynku poprzez planowane przejęcie dostawcy sprzętu do chłodzenia cieczą CoolIT za 4,8 mld USD (ok. 18 mld zł).

Inne firmy korzystające na trendzie to Madison Air, Dover, Chemours i Solstice Advanced Materials, które dostarczają czynniki chłodnicze i systemy zarządzania termicznego stosowane w infrastrukturze chłodzenia następnej generacji.