Rywalizacja OpenAI i Anthropic wzbudza obawy o wojnę cenową AI przed IPO

OpenAI i Anthropic zmierzają na rynki publiczne z ambicjami wartymi biliony dolarów, ale ich rywalizacja o klientów korporacyjnych przekształca się teraz w walkę o ceny.

OpenAI rozważa znaczące obniżki opłat dla deweloperów za tokeny AI, podał Wall Street Journal, przygotowując się na ewentualną batalię cenową z Anthropic.

Rozmowy nie są zakończone, ale moment wydaje się interesujący.

Anthropic, dawniej postrzegany jako mniejszy pretendent, jest teraz wyceniany na $965 billion, przed najnowszą wyceną OpenAI 852 mld USD (ok. 3,2 bln zł).

OpenAI vs Anthropic: Zaczyna się wojna tokenów

Tokeny to małe jednostki tekstu, które firmy AI wykorzystują do mierzenia użycia i naliczania opłat za dostęp do modeli.

System cenowy oparty na tokenach stał się jednym z kluczowych pól bitwy w korporacyjnej AI.

Publiczna strona cenowa OpenAI podaje GPT-5.5 po $5 za milion tokenów wejściowych i $30 za milion tokenów wyjściowych, co czyni intensywne użycie drogim dla firm obsługujących duże zadania związane z kodowaniem, obsługą klienta czy agentowymi obciążeniami AI.

Problem w tym, że wiele firm zaczyna się zastanawiać, czy rachunek jest uzasadniony.

Business Insider podał w tym tygodniu, że kilka dużych firm zaczęło racjonować użycie AI, wprowadzając wewnętrzne limity i wymagając wyraźniejszych dowodów zwrotu z inwestycji.

Wśród firm, którym ograniczono wydatki na agentowe AI, wymieniano Ubera; inne naciskają na pracowników, by korzystali z tańszych modeli lub uzasadniali drogie użycie.

Notatka JPMorgan cytowana przez ZeroHedge stwierdza, że inwestorzy dyskutują, czy znaczna część wydatków na tokeny w amerykańskich korporacjach nie jest „marnowana”, a anegdoty z firm takich jak Uber nie pomagają tej narracji.

Presja jest szczególnie widoczna w narzędziach do kodowania, gdzie agenci AI mogą zużywać ogromne wolumeny tokenów.

Analityk Forrester, Ken Parmelee, cytowany przez Wall Street Journal, opisał asystentów kodowania jako nowy silnik konsumpcji dla platform AI.

“Anytime you ask any of these tools, ‘Build this thing for me,’ they’re burning tokens. This is the new gateway drug.”

Momentum Anthropic, dylemat OpenAI

Presja cenowa pojawia się w momencie, gdy Anthropic zyskał poważne tempo w korporacyjnej AI.

Firma poinformowała w kwietniu, że jej przychód w ujęciu rocznym przekroczył 30 mld USD (ok. 112,2 mld zł), w górę z około 9 mld USD (ok. 33,7 mld zł) na koniec 2025 r.

Claude Code, jej narzędzie AI do kodowania, stało się głównym czynnikiem tego wzrostu, szczególnie wśród programistów i zespołów inżynieryjnych w przedsiębiorstwach.

OpenAI nadal dysponuje ogromną skalą, w tym zasięgiem konsumenckim ChatGPT i rozbudowaną bazą klientów korporacyjnych.

Spółka generuje około 2 mld USD (ok. 7,5 mld zł) przychodu miesięcznie, co w ujęciu rocznym daje mniej więcej 24 mld USD (ok. 89,8 mld zł).

Jednak szybki wzrost Anthropic zmienił układ sił: OpenAI nie jest już jedyną spółką wyznaczającą tempo, a inwestorzy pytają, czy Anthropic zbudował silniejszą ofertę dla przedsiębiorstw.

John Belton, zarządzający portfelem w Gabelli Funds, stwierdził, że wzrost OpenAI wydawał się spowalniać od końca 2025 do początku 2026 roku, gdy część udziałów oddawało Anthropic i Gemini Google’a.

Kontrast finansowy jest również niewygodny, bo OpenAI nie spodziewa się osiągnąć rentowności przed 2030 rokiem.

Wcześniejsze doniesienia Wall Street Journal wskazywały, że Anthropic celuje w break-even do 2028 r., podczas gdy prognozowane spalanie gotówki OpenAI było znacznie wyższe.

Odgłos odliczania IPO: stawki właśnie wzrosły

Obie spółki podjęły już formalne kroki w kierunku notowań giełdowych.

OpenAI może celować w wycenę sięgającą 1 bln USD (ok. 3,7 bln zł) i może wejść na giełdę już we wrześniu, w zależności od warunków rynkowych.

Anthropic także złożył wniosek w trybie poufnym po rundzie finansowania za 65 mld USD (ok. 243,2 mld zł), która wyceniła go na 965 mld USD (ok. 3,6 bln zł).

To utworzyło rzadki wyścig na rynkach publicznych między dwoma prywatnymi gigantami AI, których koszty, przychody i marże do tej pory były w dużej mierze ukryte przed inwestorami.

Analityk Wedbush, Dan Ives, opisał falę debiutów AI jako „otwarcie wrót” dla rynku IPO.

Może mieć rację, ale jeśli wojna cenowa tokenów rozpocznie się zanim dokumenty będą publiczne, inwestorzy mogą skupić się mniej na wielkości okazji, a bardziej na obawach, że największy boom przychodowy w branży przyjdzie kosztem niższych marż.