Bitcoin poniżej $60,000 z powodu obaw o Fed i napływu kapitału do AI

Bitcoin spadł poniżej poziomu $60,000 w czwartek, przedłużając swój długotrwały spadek.

Inwestorzy ponownie ocenili perspektywy aktywów ryzykownych w obliczu coraz bardziej jastrzębiego stanowiska Rezerwy Federalnej oraz utrzymującego się entuzjazmu wobec inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją.

Największa na świecie kryptowaluta chwilowo potaniała o 5% podczas sesji w USA, do około $58,000, osiągając najsłabszy poziom od 2024 roku.

Bitcoin później odrobił część strat i handlowano nim blisko $59,300, co oznacza spadek o około 0,2% w ciągu poprzednich 24 godzin.

Spadek rozlał się na szerszy rynek aktywów cyfrowych. Ether spadł około 0,8% do około $1,560, podczas gdy Solana i Dogecoin odnotowały podobne straty.

Perspektywy Fed i handel związany z AI kształtują nastroje inwestorów

Rynki nadal analizują potrzeby kapitałowe związane z boomem na sztuczną inteligencję oraz zmianę polityki Rezerwy Federalnej pod nowym przewodniczącym Kevinem Warshem.

Decydenci dali sygnał, że ich kolejny ruch prawdopodobnie będzie podwyżką stóp, a nie ich obniżeniem, a rynki coraz częściej spodziewają się zaostrzenia polityki monetarnej wcześniej niż przewidywano.

Zmieniające się perspektywy stóp podważyły jeden z kluczowych filarów, który wspierał wcześniejszą hossę Bitcoina.

„W latach 2024 i 2025 część argumentu za Bitcoinem jako alokacją instytucjonalną opierała się na oczekiwanym cyklu łagodzenia; prognoza zaostrzenia odwraca tę przesłankę” — powiedziała Marion Laboure, analityk badawczy Deutsche Bank.

„Gdy stopa wolna od ryzyka rośnie, wzrasta koszt utraconych korzyści z trzymania aktywa niegenerującego dochodu, a Bitcoin zachowuje się jak aktywo ryzykowne wrażliwe na płynność, a nie jako bezpieczna przystań” — dodała.

Słabość Bitcoina zbiegła się również ze znacznymi przepływami kapitału w kierunku beneficjentów sztucznej inteligencji.

Spadek kryptowaluty o około 43% w ciągu ostatniego roku kontrastuje ze wzrostem o 158% indeksu PHLX Semiconductor, skupiającego wielu czołowych producentów chipów.

Dane z instrumentów pochodnych wskazują na potencjalny short squeeze

Pomimo gwałtownego spadku Bitcoina, wskaźniki dotyczące instrumentów pochodnych sugerują możliwość krótkoterminowego odbicia.

Mapy likwidacji pokazują koncentrację ryzyka likwidacji powyżej bieżących cen, a nie poniżej nich, co sugeruje, że dalsze spadki mogą nie wywołać szeroko zakrojonej przymusowej sprzedaży.

Zamiast tego traderzy z pozycjami krótkimi mogą stać się narażeni, jeśli ceny pójdą w górę.

Open interest wzrósł o około 0,28% w ciągu ostatnich 24 godzin, mimo że cena Bitcoina spadała, co wskazuje, że traderzy w dużej mierze utrzymali zakłady niedźwiedzie zamiast zamykać pozycje.

Stopy finansowania (funding rates) również stały się ujemne, co sugeruje, że uczestnicy rynku płacą premię za ekspozycję na spadek.

Tymczasem dane z księgi zleceń CoinGlass pokazują około 6,900 Bitcoinów, o wartości około $409 milionów, w zleceniach kupna między bieżącymi cenami a $50,000.

Dla porównania, zaledwie około 1,570 Bitcoinów, o wartości około $93 milionów, znajduje się w zleceniach sprzedaży pomiędzy bieżącymi poziomami a $70,000.

Bitcoin konkuruje o kapitał inwestorów

Spadek Bitcoina przyspieszył wraz z utrzymującymi się odpływami z spotowych ETF-ów na Bitcoina.

Fundusze odnotowały sześć kolejnych tygodni wypływów o łącznej wartości około $6 billionów, co stanowi ich największą serię odpływów od dwóch lat.

Analitycy kwestionują również trwałość wcześniejszych narracji „Sell America” i osłabiania dolara, które wcześniej napędzały wzrost Bitcoina.

„Słusznie podchodziliśmy sceptycznie do tego tak zwanego 'Sell America Trade'” — powiedział Ed Yardeni, założyciel i prezes Yardeni Research.

„W miarę jak obawy dotyczące ceł zelżały, a lęki przed recesją osłabły, narracja o dewaluacji straciła impet” — dodał. „Jej wiarygodność mogła zakończyć się w zeszłą środę, gdy przewodniczący Fed Kevin Warsh uczynił stabilność cen swoim najwyższym priorytetem na pierwszym posiedzeniu politycznym.”

Jonathan Krinsky z BTIG również ostrzegł, że narracje rynkowe mogą szybko się zmieniać.

„Gdy coś jest na historycznym maksimum, narracja i teza fundamentalna często są bardzo kuszące i trudne do podważenia” — powiedział.

Laboure zauważyła, że ewolucja Bitcoina jako klasy aktywów zmieniła sposób, w jaki inwestorzy postrzegają jego wahania cen.

„Bitcoin nie znika; dojrzewa do roli aktywa instytucjonalnego, którego cenę determinują przepływy funduszy, oczekiwania wobec Fed, konkurujące tematy ryzyka i wyniki legislacyjne” — powiedziała. „Zmienność, jak zawsze, nie jest błędem, lecz cechą.”