300 mln użytkowników stablecoinów; Rizon rozszerza dolarową bankowość na 122 kraje

Detaliczne handlowanie kryptowalutami ostygło, ale powiązane z dolarem tokeny mają najlepszy rok.

„W ciągu ostatnich 12 miesięcy było ponad 300 milionów unikalnych użytkowników stablecoinów, co jest absurdalnie wysoką liczbą” — powiedział Patrick Kim z firmy analitycznej Artemis.

„Gdybyś powiedział to komuś pięć lat temu, spojrzałby ci w oczy i powiedział, że blefujesz.”

Ta liczba to zestawienie Artemis unikalnych adresów on-chain dokonujących transakcji stablecoinami, a nie zweryfikowane dane osobowe, a liczba adresów może zawyżać rzeczywistą liczbę użytkowników, ponieważ jedna osoba często kontroluje wiele portfeli.

Nawet po odjęciu zagrania trend jest jasny: firmy przesuwające tokeny to coraz częściej firmy płatnicze i aplikacje konsumenckie, a nie giełdy kryptowalut.

Adopcja oddziela się od nastrojów na rynku kryptowalut

Wzrost przebiega w kierunku odwrotnym do rynku handlowego. Sami Start, współzałożyciel bramki fiat–stablecoin Transak, opisał to rozdzielenie w podcaście On The Margin: „Całkowity adresowalny rynek jest teraz znacznie większy po stronie stablecoinów niż po stronie kryptowalut. Mamy swego rodzaju zimę kryptowalut w kontekście detalicznych zakupów i sprzedaży kryptowalut, ale adopcja stablecoinów jest niezależna od tego, a instytucje przyjmują stablecoiny do zastosowań w świecie rzeczywistym.”

Raj Kamal, który prowadzi dubajską firmę cross-border TransFi, powiedział, że baza wciąż jest mała wobec możliwości: „Stablecoiny dopiero się zaczynają. Zaledwie drapiemy powierzchnię tego, co jest możliwe, bo w porównaniu z tradycyjnymi płatnościami stablecoiny generują bardzo mały wolumen.”

To regulacje przeniosły to z marginesu. „The Genius Act, który podpisał Trump, tworzy zasady zarządzania stablecoinami” — mówił Ignas Survila, założyciel aplikacji dollar-banking Rizon — dodając, że europejskie MiCA oferuje „dość jasne i przejrzyste ramy regulacyjne” dla oprogramowania zbudowanego na tych rozwiązaniach.

Pieniądze poszły za zasadami: Stripe zapłacił około 1,1 mld USD za firmę infrastruktury stablecoin Bridge, Mastercard przejmuje firmę płatniczą BVNK, a Visa buduje rozliczenia na tych samych torach, na których działają emisje Circle i Tether.

Dlaczego płatności, a nie handel

Powracający argument jest taki, że stablecoiny naprawiają system płatności, który nigdy nie stał się szybszy.

„Wciąż jest wolno. SWIFT w transakcjach międzynarodowych może zająć sekundy albo dni” — powiedział Brian Mehler, CEO łańcucha stablecoinów Stable, wspieranego przez Bitfinex.

„Patrzymy na przyjęcie AI i jak szybkie musi być twoje 5G, a potem z jakiegoś dziwnego powodu akceptujemy, że płatności są bardzo wolne i bardzo drogie.”

Kim spodziewa się, że punktem wejścia będą karty: „Karty prawdopodobnie będą najważniejszym detalicznym zastosowaniem stablecoinów do końca tego roku.”

Front konsumencki

To właśnie tam fala aplikacji stara się przekształcić technologię w coś, czego dotykają zwykli użytkownicy, a większość z nich całkowicie ukrywa kryptowaluty.

„Naszym celem jest faktycznie ukryć stablecoiny” — powiedział Survila; jego aplikacja umożliwia użytkownikom doładowanie pieniędzy, uzyskanie danych konta i karty oraz bezpłatne wysyłanie środków do innego użytkownika.

Rizon unika samodzielnego posiadania licencji: „Działamy jako dostawca technologii front-end, współpracując z licencjonowanymi podmiotami, które sponsorują swoje licencje wobec nas”, a karty wydaje amerykańska firma Rain.

Firma deklaruje obecność w 122 krajach w 65 tygodni, wobec około 47 dla Revolut, a także 280 000 użytkowników i 120 mln USD rocznego wolumenu płatności — dane samodeklarowane, nieaudytowane. Opisane zapotrzebowanie jest konkretne.

„Zarabiam podobnie jak inżynier w Europie, ale jestem w Pakistanie” — powiedział Matas Olendra, który kieruje marketingiem Rizon.

„Moje płatności są odrzucane. Chcę Spotify, chcę oglądać Netflix, chcę zamawiać rzeczy z Amazon, ale zawsze jestem blokowany.”

Argument sceptyka

Nie wszyscy uważają, że te aplikacje są tak innowacyjne, jak się wydają. Neo, który kierował zagraniczną ekspansją płatności QR Alipay przed uruchomieniem onchain neobanku UR i występuje pod jedynym zawodowym imieniem, twierdzi, że większość aplikacji stawiających na stablecoiny to powłoka tego samego systemu: „Wszyscy idą najprostszą drogą.

Łatwe USDC, wydajesz kartę, nagle jesteś neobankiem i możesz wydawać — to bardzo fajne. Ale strukturalnie u podstaw nic się naprawdę nie zmienia.”

To otwarte pytanie dla całej warstwy konsumenckiej, łącznie z Rizon: czy opakowanie stablecoina w kartę to rzeczywiście lepszy bank, czy tylko tańszy sposób dystrybucji tych samych dolarów.

Na co zwracać uwagę

Czy te aplikacje staną się licencjonowanymi bankami, czy pozostaną cienkimi front-endami, oraz czy regulatorzy z Globalnego Południa będą dalej tolerować aplikacje dolarowe, których nie kontrolują — to zdecyduje, jak wysoko wzrośnie liczba 300 milionów.

Emiterzy zakładają, że to pójdzie tylko w jednym kierunku. „Gdy raz zobaczysz, że istnieje taka opcja, bardzo trudno będzie włożyć tego dżina z powrotem do butelki” — powiedział Mehler. „To w zasadzie wyszło na zewnątrz. Wiedzą, że jest lepsze rozwiązanie, i myślę, że tak już zostanie.”