Dlaczego akcje SpaceX w środę spadają o kolejne 3%

Akcje SpaceX SPCX kontynuowały spadki w środę, gdy inwestorzy oceniali nowy kamień milowy chińskiego producenta rakiet LandSpace oraz kolejną dużą partię akcji, które mają stać się dostępne do sprzedaży.

Akcje SpaceX były na minusie w momencie pisania po zamknięciu we wtorek zniżki o około 2%.

LandSpace pomyślnie wylądował pierwszą fazę swojej rakiety Zhuque-3, co stanowi pierwsze naziemne odzyskanie stopnia orbitalnej klasy przez prywatną chińską firmę.

Jednocześnie około 319 million akcji SpaceX należących do wczesnych inwestorów i pracowników ma stać się kwalifikowalnych do sprzedaży na Aug. 20.

Wydarzenia te następują, gdy kurs SpaceX pozostaje powyżej ceny debiutu ustalonej na 135 USD, ale poniżej szczytu osiągniętego po IPO.

Akcje zamknęły pierwszy dzień obrotu na poziomie 161.11 USD, czyli około 19% powyżej ceny IPO, zanim wzrosły do maksymalnego poziomu po IPO 225.64 USD.

Akcje następnie oddały znaczną część tych wzrostów przed opublikowaniem pierwszego kwartalnego raportu wyników zanim odbiły, gdy inwestorzy ponownie skupili się na wzroście podstawowych działalności SpaceX.

Odblokowanie akcji zwiększa presję podaży

Najnowsza pula akcji powiększa znaczne zasoby akcji SpaceX dostępnych do obrotu po czerwcowym IPO spółki.

SpaceX sprzedał około 556 million nowych akcji po 135 USD każda, pozyskując około 75 billion, z wyłączeniem opcji przydziału dodatkowego oferenta.

To stanowiło niewielką część z około 13.2 billion wyemitowanych akcji.

SpaceX zastosował stopniowe podejście do okresów lock-up po IPO, udostępniając akcje w kilku transzach zamiast jednego dużego odblokowania.

Około 912 million akcji stało się dostępnych do obrotu 8 August, podczas gdy kolejne 319 million mają się odblokować na Aug. 20.

Ponad 700 million akcji ma się odblokować we wrześniu, a następnie ponad 650 million w październiku.

Do końca roku około 4.9 billion akcji SpaceX będzie dostępnych do obrotu.

Rosnąca podaż była jednym z głównych czynników wpływających na wczesne notowania spółki.

Inwestorzy podchodzili ostrożnie do zakupów przed potencjalnym realizowaniem zysków przez wczesnych inwestorów, co przyczyniło się do spadku kursu SpaceX do około 105 USD, znacznie poniżej ceny IPO.

LandSpace uwydatnia rosnącą konkurencję w segmencie rakiet

Pomyślne lądowanie Zhuque-3 przez LandSpace ponownie skierowuje uwagę na pozycję konkurencyjną SpaceX w zakresie rakiet wielokrotnego użytku.

Rakiety wielokrotnego użytku były jednym z kluczowych atutów SpaceX na komercyjnym rynku startów.

216-foot Zhuque-3 może wynieść na niską orbitę około 14.2 metric tons, w porównaniu z około 22.8 metric tons dla Falcon 9.

SpaceX zachowuje też znaczącą przewagę w doświadczeniu, przeprowadzając setki lądowań stopni od 2015 roku.

LandSpace zakończył teraz pierwsze odzyskanie stopnia orbitalnej klasy.

Ten kamień milowy jednak pokazuje, że konkurenci rozwijają zdolności do odzyskiwania stopni orbitalnej klasy, co potencjalnie zawęża jedną z przewag technologicznych wspierających pozycję SpaceX na rynku komercyjnych startów.

UBS nadal optymistyczny wobec SpaceX

Na początku tygodnia UBS potwierdził rekomendację Buy oraz cenę docelową 210 USD dla SpaceX.

Analityk John Hodulik wskazał na pozycję spółki jako ważnego dostawcę chmurowego i model hybrydowy na krawędzi rozwoju.

UBS oczekuje, że akcje SpaceX będą nadal handlowane z uwzględnieniem popytu na tokeny, biorąc pod uwagę dźwignię w modelu.

W modelach UBS jest obecnie 3 million amerykańskich subskrybentów Starlink, rosnących do 6 million pod koniec 2027 roku i 20 million pod koniec 2031 roku.