Bitcoin przebija 76 tys. USD, inwestorzy napływają: czy prawdziwy popyt przejmuje kontrolę?

Bitcoin wzrósł powyżej 76 000 USD w piątek, przedłużając silne odbicie, gdy sygnały powrotu popytu instytucjonalnego i na rynku spot zaczęły zastępować short squeeze, który początkowo napędził wzrosty cen.

Bitcoin handlowano około $76,478 w europejskich godzinach porannych, kontynuując rajd, który przyspieszył po tym, jak Departament Skarbu USA rozszerzył skup obligacji o dłuższym terminie wykupu, a Waszyngton przekazał nowe sygnały przyjazne kryptowalutom.

Około $2.75 billion krótkich pozycji na Bitcoinie zostało zlikwidowanych w środę, zmuszając inwestorów grających na spadki do odkupienia monet w miarę skoku cen.

Ważniejsze pytanie brzmi, czy prawdziwi nabywcy będą w stanie utrzymać rajd po wyczerpaniu tego paliwa.

Short squeeze zapalił lont

Przebicie Bitcoina nabrało impetu, gdy niższe rentowności długoterminowych obligacji skarbowych poprawiły oczekiwania płynności, a słabszy dolar wspierał aktywa ryzykowne.

Ta sytuacja zderzyła się z wyjątkowo niedźwiedzim ustawieniem pozycji. Dane CoinGlass wykazały, że $2.75 billion krótkich pozycji na Bitcoinie zostało zlikwidowanych w środę, co pomogło szybko przepchnąć kryptowalutę powyżej $70,000.

„Squeezes rozpoczynają rajdy, ale ich nie podtrzymują” — powiedział Gideon Hyams, przewodniczący i współzałożyciel STS Digital, w rozmowie z The Block.

Argumentował, że spadające rentowności na długim końcu, powracające napływy do ETF-ów oraz wyraźniejsza ścieżka regulacyjna w Waszyngtonie dały temu ruchowi więcej wsparcia niż same wymuszone zakupy.

To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ zamykanie krótkich pozycji w końcu się wyczerpuje. Gdy dźwigniowane krótkie pozycje zostaną oczyszczone, dalsze zyski wymagają inwestorów, którzy rzeczywiście chcą posiadać Bitcoina.

Kapitał z ETF-ów wraca, ale ważna jest konsekwencja

Zgodnie z danymi SoSoValue, amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina zanotowały 19 sierpnia napływ netto w wysokości $517.19 million — ich największy dzienny napływ netto od 4 maja.

Kolejna sesja była znacznie spokojniejsza. Wstępne dane o przepływach wykazały około $38.6 million napływu netto 20 sierpnia, przedłużając pozytywny okres, ale podkreślając, jak wyjątkowy był środowy półmiliardowy skok.

To spowolnienie nie jest z natury niedźwiedzie. Kluczowe jest to, czy dodatnie przepływy utrzymają się po opadnięciu entuzjazmu związanego z przebiciem.

Rzeczywisty popyt instytucjonalny wydaje się teraz uczestniczyć. Nie wykazał jednak jeszcze niezbędnej regularności, by dowieść, że rajd może się utrzymać bez dynamiki napędzanej instrumentami pochodnymi.

Popyt się poprawia, ale nowy rynek byka nie jest potwierdzony

Wskaźniki on-chain również stają się bardziej konstruktywne.

Założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, powiedział, że popyt na Bitcoina zarówno na rynku spot, jak i na rynku kontraktów perpetual stał się jednocześnie dodatni po raz pierwszy od październikowego rekordu z 2025 roku.

Jednak wezwał również do cierpliwości. Ju stwierdził, że poprawa pozostaje umiarkowana i musiałaby się utrzymywać przez mniej więcej kolejny miesiąc, zanim rozsądne byłoby stwierdzenie, że rynek niedźwiedzia się zakończył, a rozpoczął się nowy cykl byka.

Szef działu badań CryptoQuant, Julio Moreno, ostrzegł podobnie Decrypt.

Powiedział, że rajd może pozostać zrównoważony, jeśli wzrost popytu na rynku spot będzie kontynuowany po wygaśnięciu początkowych makrokatalizatorów, ale zauważył, że szersze wskaźniki bycze CryptoQuant nie potwierdziły jeszcze nowego reżimu.

To sprawia, że ruch Bitcoina powyżej $76,000 jest bardziej znaczący niż początkowy squeeze, ale nie jest rozstrzygający.