Dlaczego cena Bitcoina utknęła poniżej 80 000 USD po gwałtownym rajdzie?

Bitcoin notował około 77 000 USD, utrzymując ubiegłotygodniowe gwałtowne zyski, ale pozostając poniżej 80 000 USD.

Kryptowaluta wzrosła w ubiegłym tygodniu o ponad 20% i w piątek osiągnęła około 79 500 USD, najwyższy poziom od około trzech miesięcy.

Rajd odzwierciedlał skup obligacji skarbowych, osłabienie dolara, popyt na ETF-y, optymizm regulacyjny oraz historyczny short squeeze.

Jednak rynek stoi teraz przed innym testem. Wymuszone zakupy, które napędzały pierwszą falę, słabną, pozostawiając Bitcoina zależnym od utrzymującego się popytu instytucjonalnego i łagodniejszych stóp procentowych.

Short squeeze doprowadził Bitcoina tutaj, ale to paliwo słabnie

Więcej niż 4,3 mld USD pozycji niedźwiedzich w kryptowalutach zostało zlikwidowanych od środy, gdy ceny skoczyły. Sprzedawcy na krótko zostali zmuszeni do odkupu pozycji w miarę wzrostu cen, co dodało paliwa ruchowi.

Ten mechanizm nie może trwać w nieskończoność.

Główny analityk MEXC Research, Shawn Young, powiedział The Block, że Departament Skarbu „otworzył zawór ciśnienia”, ale rynki kryptowalut wyceniły interwencję jak znacznie szerszą zmianę warunków monetarnych.

Twierdził, że ruch na obligacjach wypchnął krótkie pozycje szybciej, niż poprawił fundamenty makroekonomiczne Bitcoina.

Analityk Zeus Research, Dominick John, wysunął podobny argument. Gdy skumulowane krótkie pozycje zostaną oczyszczone, powiedział The Block, rajd musi stać o własnych siłach dzięki nowemu popytowi na rynku spot, płynności i silniejszym fundamentom.

Przejście ze środkowych 60 tys. USD do niemal 80 tys. USD wymagało impulsu, ale przebicie 80 tys. USD może wymagać przekonania inwestorów.

Kupujący ETF-y wrócili, ale muszą pozostać aktywni

Rajd to nie tylko short squeeze. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły w zeszłym tygodniu 1,9 mld USD netto, co było ich najsilniejszym tygodniowym wynikiem w 2026 r., według danych SoSoValue.

W czwartek napływy wyniosły 606,3 mln USD, prowadzone przez około 503 mln USD do IBIT firmy BlackRock. W środę dołożono 517,2 mln USD, co pokazuje, że zakupy instytucjonalne nasiliły się wraz z przyspieszeniem Bitcoina.

Według danych rynkowych produkty inwestycyjne skoncentrowane na Bitcoinie przyciągnęły około 1,6 mld USD do 20 sierpnia, pomagając napływom odrobić straty po słabszym okresie.

Pytanie brzmi, czy ten popyt może utrzymać się po tak szybkim wzroście cen.

Założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, zauważył, że popyt na rynku spot Bitcoina i w kontraktach perpetual jednocześnie stał się dodatni po raz pierwszy od szczytu w październiku 2025 r.

Jednak Ju ostrzegł, że skala pozostaje umiarkowana. Stwierdził, że poprawa musiałaby utrzymać się jeszcze przez miesiąc, zanim mogłaby racjonalnie sygnalizować nowy cykl wzrostowy.

Większą przeszkodą może nadal być Fed

Rajd Bitcoina odzwierciedlał także decyzję Departamentu Skarbu o zwiększeniu skupu obligacji rządowych o dłuższym terminie zapadalności w celu wsparcia płynności.

Ogłoszenie początkowo osłabiło dolara i poprawiło oczekiwania dotyczące płynności, warunki sprzyjające aktywom ryzykownym.

Jednak rentowności długoterminowe pozostają wysokie, co oznacza, że obligacje skarbowe nadal konkurują z Bitcoinem o kapitał.

Szef badań w CoinShares, James Butterfill, napisał w aktualizacji rynkowej z 20 sierpnia, że Bitcoin prawdopodobnie pozostanie w konsolidacji, określając strefę 80 000 USD jako „ważną górną granicę”.

Według analityków zdecydowany ruch prawdopodobnie wymagałby wyraźniejszych dowodów ze strony Federal Reserve, że ryzyka polityki pieniężnej przesunęły się z dala od dalszego zacieśniania.