Perspectiva de preço do açúcar: BRL/USD mais fraco supera alta demanda de etanol

O preço do açúcar ampliou suas perdas ao operar além do nível psicológico de 19,00 centavos de dólar por libra, em 18,72, às 11:36 GMT. Um real brasileiro mais fraco é o principal fator de baixa no mercado. Mesmo assim, a alta demanda de etanol pode sustentar os futuros de ICE acima do nível de suporte de 18,29 no curto prazo.

Valor do real brasileiro

O real brasileiro continuou a se desvalorizar em relação ao dólar americano, um aspecto que está pesando no preço do açúcar. De fato, a força dessa moeda de mercado emergente geralmente tem uma correlação com o preço da commodity.

Semelhante a outras commodities, o preço do açúcar se dá em dólares americanos. Ao mesmo tempo, os custos de produção são normalmente calculados em reais. Quando o real está em queda, os produtores no Brasil incorrem em custos de produção mais baixos. Ao mesmo tempo, a commodity está em condições de valer mais em termos de dólares americanos.

Em maio de 2020, o Real estava em baixa recorde de 0,1674. Durante o mesmo período, o preço do açúcar caiu para uma baixa de 13 anos em 9,05 centavos por libra. Mais recentemente, o Real subiu para uma alta de dois anos de 0,2176; impulsionando os futuros de ICE para uma alta de 5 meses de 20,53 centavos.

No momento da redação deste artigo, o BRL/USD estava em US$ 0,1963. Com a decisão da taxa de juros do Fed em foco, o Real provavelmente permanecerá pressionado no curto prazo. A partir dessa perspectiva, espero que o preço do açúcar permaneça abaixo do nível crucial de suporte-resistência de 19,25 centavos de dólar por libra nas sessões seguintes.

Demanda de etanol

Mesmo com o driver baixista que vem freando o potencial de alta do açúcar, está encontrando sustentação na alta demanda por etanol. O combustível alternativo teve seu aumento de demanda nos últimos meses em meio aos preços crescentes do petróleo bruto. No momento da redação deste artigo, os futuros do Brent - a referência para o petróleo global - estavam em US$ 106,40 por barril. Notavelmente, a zona psicológica de US$ 100, que era evasiva desde 2014, tem sido um nível de suporte constante desde que a guerra Rússia-Ucrânia começou no final de fevereiro.

Enquanto o etanol dos EUA é à base de milho, o produto do Brasil é em grande parte à base de açúcar. Além disso, o país sul-americano é o segundo maior produtor de etanol depois dos Estados Unidos. Com isso em mente, o aumento dos preços do petróleo bruto e o consequente aumento da demanda de etanol continuarão a oferecer suporte ao preço do açúcar.