Amos Hochstein chama preços do petróleo de 'errados e muito baixos': saiba mais

O ex-assessor sênior da Casa Branca Amos Hochstein fez um alerta contundente sobre os mercados de energia, classificando os atuais referenciais do petróleo como “errados e muito baixos”, apesar de WTI e Brent estarem negociando acima de $100.

Em entrevista à CNBC nesta manhã, o ex-diplomata – que agora é sócio-gerente da TWG Global – afirmou que os preços no mercado de papel não refletem severas “disrupções de suprimento no mundo real” em gargalos críticos de trânsito global.

Divergência entre preços de papel e o mercado físico do petróleo

Segundo Hochstein, o petróleo bruto físico está sendo vendido com um prêmio massivo, com hostilidades geopolíticas, reservas esgotadas e infraestrutura de refino comprometida fazendo com que os mercados globais de energia subvalorizem “drasticamente” a verdadeira dimensão dos choques de oferta que se avizinham.

Ele enfatizou que os futuros cotados nas bolsas subestimam materialmente a real tensão nos mercados físicos de energia, acrescentando que transações de petróleo físico globalmente estão obtendo prêmios spot bastante acentuados, variando entre $120 e $150 por barril.

Essa lacuna massiva é impulsionada pelo rápido esvaziamento das Reservas Estratégicas de Petróleo, o que limita a flexibilidade da taxa de fluxo e deixa os suprimentos globais sem uma rede de segurança.

Além disso, os preços ao varejo dos derivados pintam um quadro muito mais grave – diesel negociado a cerca de $6.20 por galão historicamente se alinha a petróleo a $200, enquanto preços médios da gasolina nos EUA, próximos a $4.30 por galão, frequentemente correspondem a petróleo negociado entre $125 e $130 por barril.

Disrupções agravadas no Oriente Médio e ataques à infraestrutura

O desalinhamento de preços é ainda agravado pelo aumento do colapso de gargalos de suprimento em importantes corredores de trânsito do Oriente Médio.

Com o Estreito de Hormuz virtualmente “não funcional” e o estreito de Bab el-Mandeb sob controle dos Houthis, desvios marítimos-chave colapsaram.

Um recente ataque de drone que desativou o oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita, um desvio-chave capaz de transportar 7 milhões de barris por dia para o Mar Vermelho, eliminou outra “válvula de alívio” crítica para as exportações regionais.

Além disso, produtos petrolíferos refinados de grandes produtores do Golfo, como Kuwait, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, não conseguem sair da região em volumes normais, deixando centros de refino globais severamente pressionados sem uma resolução operacional imediata.

Déficits globais de refino e paralisações nas exportações russas

O aperto sistêmico vai muito além do trânsito de petróleo bruto e atinge a infraestrutura global de refino, onde os déficits de capacidade continuam a se acumular.

Ataques ucranianos a instalações estratégicas de refino russas derrubaram permanentemente capacidade substancial, transformando Moscou de um fornecedor-chave que respondia por 11% das exportações globais de diesel em um importador líquido.

Segundo Hochstein, esse déficit estrutural significa que a produção de refino perdida não pode ser facilmente restaurada mesmo se os riscos geopolíticos diminuírem.

Com os principais buffers de oferta esgotados e rotas alternativas de desvio fora de operação, os mercados de energia permanecem muito expostos a novos choques de alta nos preços.

Consequentemente, analistas alertam que, sem intervenção rápida ou restauração emergencial de rotas, os futuros do mercado de papel inevitavelmente serão forçados a alinhar-se à realidade física spot, desencadeando uma pressão de custos sem precedentes sobre as redes de transporte globais e as economias consumidoras.