Petróleo sobe 13% na semana: por que o rali pode não sustentar acima de $110

O Brent aproxima-se de $110 o barril após uma das suas semanas mais fortes do ano, mas os touros do petróleo podem em breve enfrentar um problema diferente: o próprio rali.

O índice negociou por volta de $108.44 no início da sexta-feira após atingir $109.97, encaminhando-se para um ganho semanal de quase 13%.

As preocupações com a oferta permanecem reais, com o tráfego pelo Estreito de Hormuz restrito e os houthis alinhados ao Irã tomando o porto iemenita de Mocha.

Contudo, quanto mais o petróleo sobe, mais difícil se torna sustentar esses preços.

O petróleo subiu 13% e a operação parece esticada

O Brent saltou 6.3% na quinta-feira para fechar em $107.63, à medida que os combates pelo Golfo Pérsico e as ameaças ao tráfego no Mar Vermelho ampliaram as preocupações sobre a disponibilidade física.

A produção da OPEP também caiu cerca de 640,000 barris por dia em agosto, reforçando a sensação de que barris interrompidos são difíceis de repor.

Mas, após um movimento tão violento, o posicionamento torna-se um risco.

Dennis Kissler, do BOK Financial, disse ao Barron que os futuros estavam em uma “condição de sobrecompra” com uma “fase corretiva iminente”.

Os preços podem cair mesmo com esses riscos elevados.

Após um salto semanal de 13%, o petróleo já não precisa de um cessar-fogo para corrigir, pois uma pausa na escalada ou na realização de lucros pode expor o quão lotada a operação se tornou.

O petróleo a $110 contém as sementes de sua própria reversão

A resistência mais forte a preços mais altos do petróleo pode acabar vindo dos consumidores e não dos produtores.

A Agência Internacional de Energia (IEA) prevê que a demanda global por petróleo caia cerca de 1.6 milhão de barris por dia em 2026, com custos elevados de combustíveis e comércio perturbado já pesando sobre o consumo.

Naeem Aslam, diretor de investimentos da Zaye Capital Markets, disse ao Rigzone: “A escassez de oferta sustenta os preços, mas a destruição da demanda pode limitar a alta se o petróleo permanecer elevado por tempo demais.”

Os preços do diesel nos EUA alcançaram máximas recorde acima de $6 por galão, enquanto restrições de refino elevaram as margens do diesel.

Companhias aéreas, transportadoras e indústrias só conseguem absorver esses custos por certo tempo antes de reduzir a atividade, aumentar preços ou repassar o ônus aos clientes.

As famílias então têm menos dinheiro para gastos discricionários.

O movimento de $100 para $110 pode ser impulsionado pela escassez, mas $120 se torna mais difícil porque cada dólar adicional cria um incentivo maior a consumir menos.

A China está se tornando uma rede de segurança mais fraca

A China continua sendo a maior importadora mundial de petróleo bruto, mas seu sistema de transporte está se eletrificando rapidamente.

O Instituto de Economia e Pesquisa e Desenvolvimento da Sinopec estima que veículos elétricos substituirão cerca de 1.2 milhão de barris por dia da demanda chinesa por petróleo em 2026. A penetração de veículos elétricos poderia atingir 75% a 80% até 2030.

“Equivale a quase 15% da demanda total da China por produtos petrolíferos refinados”, disse à Reuters Fairy Wang, vice‑presidente do instituto.

Essa mudança é importante porque ralis de petróleo anteriores poderiam depender do forte consumo chinês para absorver barris quando os preços recuassem. A eletrificação está gradualmente enfraquecendo esse suporte.

A OPEP acrescentou outro alerta na quinta-feira, cortando sua previsão de crescimento da demanda global por petróleo para 2026 pela quinta mês consecutivo, para apenas 380,000 barris por dia.

Isso importa porque uma perspectiva de demanda mais fraca deixa menos espaço para os preços absorverem outro choque de oferta.

Nenhuma dessas situações neutraliza uma grande disrupção no Estreito de Hormuz da noite para o dia.

Mas o mercado está equilibrando condições de oferta extremamente otimistas no curto prazo contra uma base de demanda que está se tornando mais frágil.