Por que o ouro ainda cai mesmo com o agravamento das tensões no Oriente Médio

Os preços do ouro subiram modestamente na sexta-feira, mas continuaram a caminho de uma terceira queda semanal consecutiva, enquanto investidores aguardavam os dados de inflação ao consumidor dos EUA que podem decidir se o Federal Reserve elevará os juros na próxima semana.

O ouro à vista subiu 0,4% para cerca de $4,338 por onça no pregão asiático, depois de cair acentuadamente na quinta-feira.

O metal precioso ainda acumula queda superior a 2% na semana, já que rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro e expectativas mais fortes de aumento de juros corroeram a demanda pelo metal que não gera rendimento.

O rendimento do título americano de 10 anos aproximou-se de 5%, enquanto o mercado agora vê cerca de 70% de probabilidade de um aumento em setembro.

PPI em alta mantém pressão sobre o ouro

O relatório de preços ao produtor de quinta-feira reforçou a visão de que a inflação continua persistente demais para o Fed afrouxar.

O índice de preços ao produtor subiu 0,4% em agosto e 5,4% em relação a um ano antes, segundo o Bureau of Labor Statistics.

Os preços de bens subiram 1,1%, liderados por energia, enquanto a inflação core ao produtor também acelerou na base anual.

Isso impulsionou os rendimentos dos títulos e pressionou o ouro para baixo. O rendimento de 10 anos subiu em direção a 4,97%, enquanto o de 30 anos passou de 5,3%.

Samer Hasn, da XS.com, afirmou que o ouro está sendo comprimido por rendimentos globais mais altos e por um conflito no Oriente Médio que eleva os preços do petróleo e as expectativas de inflação.

O complicador é que a tensão geopolítica, normalmente favorável ao ouro, atualmente reforça o argumento a favor de uma política monetária mais restritiva por meio do aumento dos custos de energia.

O CPI pode decidir se a venda se estende

O relatório de preços ao consumidor de sexta-feira é agora o teste imediato.

As estimativas de consenso compiladas pela FactSet apontam para alta do CPI geral de 3,3% em relação a um ano antes, com a inflação core em 2,4%. O mercado já precificou em torno de 70% a probabilidade de um aumento do Fed em setembro.

O estrategista do JPMorgan Private Bank, Stephen Parker, disse ao Barron’s que o CPI só deve mover os mercados de forma material se divergir significativamente das expectativas.

Ele está atento a sinais de que o choque de energia está se espalhando para preços mais amplos.

Uma leitura mais quente poderia empurrar rendimentos e o dólar para cima novamente, estendendo a queda semanal do ouro. Uma leitura mais fraca poderia desencadear um rali de alívio ao reduzir a urgência do Fed de apertar a política.

Analistas observaram que ouro e prata, até agora, mantiveram a extremidade inferior de suas faixas recentes, apesar do salto nos rendimentos.

A demanda estrutural ainda oferece um piso

O horizonte de curto prazo enfraqueceu, mas a demanda de longo prazo continua sendo um suporte.

O World Gold Council disse que ETFs globais lastreados em ouro atraíram US$18 bilhões em agosto, a segunda maior entrada mensal já registrada.

As posições aumentaram em 121 toneladas para um recorde de 4.189 toneladas, enquanto os ativos sob gestão alcançaram US$615 bilhões.

Os bancos centrais também continuaram compradores líquidos em julho, adicionando 23 toneladas, com China e Polônia entre os maiores compradores.

Os analistas da TD Securities, Ryan McKay e Bart Melek, disseram que dados mais fortes e um Fed com postura mais restritiva poderiam desencadear novas vendas no curto prazo, mas ainda veem a demanda por ETFs, as compras de bancos centrais e as preocupações com a desvalorização cambial como uma base de suporte durável.

A prata caiu 0,3% para $63,39 por onça na sexta-feira e acumula perda superior a 4% nesta semana. Platina e paládio também caminhavam para quedas semanais.