Eu teria cautela com o Ethereum à medida que o Merge se aproxima

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em jul 8, 2022
  • 13 milhões de ETH agora estão apostados (stake), embora o preço tenha caído 77% desde novembro
  • Stakers, especialmente os que depositaram 32 ETH, estão sentindo o contágio recente das criptomoedas
  • Stakers perdem 36% a mais que o mercado Ethereum, com a liberação ocorrendo assim que o Merge for lançado

Escrevi um artigo na Invezz em março investigando o que era o Ethereum Merge, por que era necessário e quando ocorreria. A última parte foi a mais difícil de identificar, mas afirmei minha crença de que o veríamos neste verão. Para os apostadores de ETH, é melhor esperar que isso ainda seja verdade.

Porque ao olhar para os dados da cadeia, a posição é feia. Há 13 milhões de ETH agora em jogo, mas os detentores ficaram de braços cruzados, pois o valor de sua posição bloqueada caiu 77% em relação a novembro passado, já que o ETH caiu de US$ 4.800 para US$ 1.100.

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Mas existem alternativas líquidas, como os tokens BETH oferecidos pela Binance, ou stETH com Lido, mas dada a divergência muito divulgada no preço do ETH em meio ao colapso do Celsius (no qual escrevi um mergulho profundo aqui ), estas não são uma solução perfeita. A realidade é que muitos apostadores foram forçados a assistir suas participações despencarem em linha com o resto do mercado de criptomoedas.

Ethereum on-chain

De acordo com o meu gráfico acima, 8 milhões de ETH foram depositados antes da alta histórica de novembro, quando havia pessoas falando em “quando $ 5K”. O rebaixamento de 77% desta parcela terá prejudicado os detentores, especialmente aqueles que depositaram o total de 32 ETH que é necessário para se tornar um validador – esses 32 ETH valiam mais de US$ 150.000 em novembro, mas agora valem US$ 35.000.

Essa classe de investidores, sem dúvida, também foi exposta a criptomoedas em outros lugares. Com o crash de alto perfil de Luna (mergulho profundo aqui), a linha hawkish do Fed, um clima geopolítico tênue e um sentimento geral negativo, os mercados de criptomoedas caíram. Uma palavra que tenho usado muito em meus artigos recentes é a de contágio, mas é o fator chave nesse mundo entrelaçado das criptomoedas.

Onde mais esses investidores perderam dinheiro? Que outros ativos eles estão mantendo? Quais altcoins que perderam 99%? Eles tinham economias no UST? Parece razoável supor que, pelo menos, qualquer pessoa que invista 32ETH para atuar como validador sentirá o aperto.

O gráfico abaixo da Glassnode mostra que o preço médio do ETH depositado no contrato de staking é de US$ 2.390, enquanto o preço médio no mercado é de US$ 1.670. Isso significa que os apostadores de ETH estão, na verdade, arcando com perdas 36% maiores do que o mercado Ethereum mais amplo.

E todo esse ETH será liberado assim que o Merge for lançado.

O que acontece após o Merge-ETH?

Portanto, com todos esses 13 milhões de ETH prontos para inundar o mercado, não desconte um retrocesso no preço em comparação com o resto do mercado. Será intrigante acompanhar seu valor em comparação com o Bitcoin, especialmente. O pensamento predominante é muitas vezes que o ETH simplesmente irá luar quando o Merge for lançado, mas acredito que isso seja um pensamento ingênuo ao olhar para isso no contexto das figuras acima. Além disso, que argumento existe além de simplesmente “Merge é bom, ETH sobe”?

É provável que, neste ponto, o Merge provavelmente tenha sido precificado, e se algo seria mais provável de cair o preço do Ethereum é se ocorrerem mais atrasos ou problemas ao longo do caminho.

Por enquanto, apenas agradeça por não ter sido um validador de ETH nos últimos seis meses. E se você tiver, aguente firme – cripto é cripto, certo?

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