Como foi o desempenho dos índices de ações em 2022? O que esperar de 2023?

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em Jan 5, 2023
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  • US$ 18 trilhões foram retirados dos mercados de ações globais em 2022
  • O S&P 500 só retornou anos consecutivos negativos duas vezes nos últimos 80 anos
  • O índice britânico FTSE 100 foi um dos poucos a gerar retornos positivos no ano passado

O MSCI All-Country World Index é um índice do mercado de ações que rastreia cerca de 3.000 ações em 48 economias de mercado desenvolvidas e emergentes. É o mais próximo possível de um proxy do mercado de ações global e, portanto, observar seus retornos fornece uma boa imagem de como a vida tem sido para os investidores em ações.

Desde 1987, o índice tem retorno médio de 8,24%. O número robusto mostra o poder do investimento passivo de longo prazo. Mas esse número é uma média, e o ano de 2022 foi tudo menos mediano. A inflação desenfreada, uma guerra na Europa e uma transição para um ambiente de altas taxas de juros serviram para derrubar drasticamente os mercados.

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Ações globais perdem US$ 18 trilhões em 2022

Este ano, o índice caiu 20%, já que quase US$ 18 trilhões foram eliminados dos valores das ações globais. É a pior queda desde 2008, quando caiu mais de 43%.

Os retornos serão negativos novamente em 2023?

Mudando o foco para o S&P 500, que continua sendo um forte proxy para o mercado de ações e para o qual temos uma amostra maior de dados, podemos olhar para o século passado e avaliar o quão comum são os anos consecutivos de retornos negativos.

Apenas duas vezes nos últimos 80 anos vimos anos consecutivos de retornos negativos. A primeira foi em 1973/1974, quando o índice rendeu -17,4% e -29,7%, respectivamente, e novamente em 2000, 2001 e 2002, quando o índice caiu 10,1%, 13,0% e 23,4%, respectivamente.

Portanto, embora anos consecutivos de retornos negativos sejam improváveis, isso não é inédito. Além disso, o ambiente atual é totalmente único – talvez apenas os anos 70 ofereçam uma comparação razoável – em que estamos lutando contra a alta inflação com aumentos agressivos de taxas em meio a uma crise energética global.

Uma análise mais aprofundada de como o ambiente é único é possível quando se estratifica no mercado de títulos. Apenas cinco vezes na história o S&P 500 e o título do Tesouro de 10 anos caíram no mesmo ano: 1931, 1941, 1969, 2018 e 2022.

Acentuando ainda mais o choque que foi 2022, está o fato de que nunca antes essas duas métricas caíram mais de 10%. Tanto o mercado de ações quanto o mercado de títulos foram completamente devastados este ano, e isso é algo que quase nunca vimos.

Quais índices tiveram melhor desempenho em 2022?

2022 teve um cenário feio. O Stoxx 600 europeu, que captura cerca de 90% da capitalização do mercado europeu em 17 países, caiu quase 13%. O DAX alemão foi semelhante, com queda de 12,3%, enquanto o CAC 40 francês caiu 9,5%.

O FTSE 100, no entanto, se destaca com um pequeno ganho de 1,2%. O índice britânico resistiu à tempestade de três primeiros-ministros e a uma crise sufocante do custo de vida no ano passado. No entanto, isso pode não ser representativo, com os ganhos vinculados às commodities empurrando o índice para cima, bem como uma libra extremamente fraca impulsionando as vendas no que é um índice de exportação muito forte.

Por outro lado, não há muita positividade para escolher. As ações asiáticas foram semelhantes, com os índices de Hong Kong e da China caindo, com o último travando a batalha adicional de bloqueios rígidos e protestos perturbadores ao longo do ano.