UBS concorda em comprar o Credit Suisse: Scholtz, da Morningstar, diz que os investidores do CS se sentirão prejudicados
- O UBS concordou em adquirir o Credit Suisse com um grande desconto em relação ao preço de suas ações.
- UBS está melhor posicionado para reestruturar o Credit Suisse e extrair valor, de acordo com a Morningstar.
- No entanto, os investidores de SC provavelmente se sentirão "em desvantagem".
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O UBS Group AG (NYSE: UBS) concordou em adquirir o rival Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) no que estava “parecedo um ótimo negócio” – caso o acordo tivesse ocorrido há uma semana, disse Johann Scholtz, analista da Morningstar, em nota enviada ao Invezz. Embora a “posição seja menos clara” hoje em meio à notável saída líquida de fundos de clientes nos últimos dias, o UBS provavelmente emergirá em uma posição mais forte ao longo do tempo.
UBS executará ‘reestruturação radical’ do Credit Suisse
Copy link to sectionDe acordo com Scholtz, o UBS está em uma posição forte para executar uma “reestruturação radical” do Credit Suisse. O analista estima que a meta de economia de custos do UBS para 2027 de US$ 8 bilhões reduziria as despesas operacionais ajustadas do Credit Suisse para 2022 em cerca de 60%.
É claro que todas as atividades de reestruturação têm um custo material, mas “o UBS está em melhor posição do que o Credit Suisse para absorver isso”, escreveu o analista. Enquanto isso, o órgão regulador suíço baixou o valor do capital adicional de nível um (AT1) de 16 bilhões de CHF do Credit Suisse para zero e isso dá ao UBS capital adicional para absorver remarcações e encargos de reestruturação.
Isso se soma a um adicional de CHF de 9 bilhões em proteção contra perdas que também foi fornecido pelas autoridades suíças.
Investidores do Credit Suisse ‘se sentirão enganados’
Copy link to sectionOs investidores do Credit Suisse “se sentirão prejudicados”, já que o preço da aquisição implica um desconto substancial em comparação com o preço das ações do Credit Suisse na sexta-feira, continuou o analista.
A viabilidade do Credit Suisse como uma preocupação constante estava “claramente sob ameaça” devido a relatos de que o banco estava perdendo 10 bilhões de CHF por dia em depósitos.
Resumindo, os acionistas do Credit Suisse “tiveram a sorte de não serem completamente eliminados”, embora para muitos acionistas de longo prazo esse pareça ser o caso. Em teoria, o capital AT1 tem status de senioridade em comparação com o patrimônio comum.
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