Dados de opções mostram como ação da Oracle pode reagir ao lucro do Q4 amanhã

As ações da Oracle ORCL permanecem em foco antes dos resultados do Q4 da empresa de infraestrutura de inteligência artificial (AI), que serão divulgados amanhã, June 10, após o fechamento do mercado. 

A expectativa é que a empresa reporte $1.96 por ação (EPS) de lucro ajustado sobre 19,1 mil milhões USD (aprox. R$ 100,3 mil milhões) em receita – cerca de 20% de crescimento na top-line e 15% na bottom-line.

Heading into the quarterly print, a ação da Oracle destaca-se como um grande “outperformer”, atualmente com alta de quase 50% em relação à mínima recente de cerca de $137.

O que os dados de opções sugerem sobre o rumo das ações da Oracle

Como se vê, a empresa sediada em Austin já teve um rali meteórico nos últimos meses, mas o mercado de derivativos acredita que ainda há espaço. 

A put-to-call ratio em contratos com vencimento em June 12 (um dia após os resultados) está em 0.46 no momento da escrita, sinalizando um forte viés de alta.

E o preço superior desses contratos está atualmente em cerca de $224, indicando que as ações da ORCL poderiam negociar mais de 10% acima dos níveis atuais após a divulgação trimestral.

Observe que os indicadores técnicos também favorecem a continuação do momentum; a Oracle permanece firmemente acima de suas médias móveis-chave (MAs), com um RSI na casa dos 50 indicando espaço para nova alta antes de atingir níveis de “overbought”.

Por que possuir ações da ORCL é relativamente arriscado

Os otimistas apontarão para o backlog de Remaining Performance Obligations (RPO) da Oracle de 553 mil milhões USD (aprox. R$ 2,9 biliões) – mas os céticos observam algo muito mais inquietante: o balanço patrimonial.

A dívida de longo prazo do gigante ultrapassou 124 mil milhões USD (aprox. R$ 651,2 mil milhões), as despesas com juros subiram 32% ano a ano, e o trailing free cash flow está profundamente negativo em 24,7 mil milhões USD (aprox. R$ 129,7 mil milhões).

Para financiar seu programa de capex de 50 mil milhões USD (aprox. R$ 262,6 mil milhões), acima de apenas 12,1 mil milhões USD (aprox. R$ 63,5 mil milhões) no período "comparable" de nove meses do ano passado, a Oracle anunciou planos de levantar até 50 mil milhões USD (aprox. R$ 262,6 mil milhões) em fevereiro por meio de dívidas e ações preferenciais conversíveis.

A empresa também divulgou 261 mil milhões USD (aprox. R$ 1,4 biliões) em compromissos adicionais de aluguel de data centers que ainda não constam no balanço patrimonial.

Naturalmente, o índice de liquidez corrente deteriorou-se acentuadamente, caindo para 0.62, o que significa que os passivos de curto prazo agora superam significativamente os ativos circulantes.

Qualquer desaceleração significativa na demanda por IA, uma escassez na cadeia de suprimentos de GPUs ou um evento de rebaixamento de crédito pode, portanto, transformar a narrativa de crescimento da Oracle em uma dolorosa história de desalavancagem.

Qual é o consenso sobre a Oracle Corp?

Além das preocupações com alavancagem, entretanto, o momentum fundamental é difícil de ignorar. Q3 marcou o primeiro trimestre da empresa em mais de 15 anos com crescimento orgânico simultâneo de mais de 20% tanto na receita quanto no lucro.

É em parte por isso que as instituições de Wall Street continuam tão otimistas em relação às ações ORCL às vésperas dos resultados.

A recomendação consensual para a empresa de infraestrutura de IA está em “strong buy” atualmente – com o preço-alvo médio de $254 indicando potencial de alta de quase 25% a partir de agora.

Além disso, um rendimento de dividendos próximo de 1% torna a Oracle Corp ainda mais atraente como posição de longo prazo.