PMI de Chicago surpreende positivamente; PIBplus do Fed da Filadélfia indica recessão no quarto trimestre de 22

O Índice de Gerentes de Compras de Chicago (PMI) é um índice de difusão que incorpora resultados de empresas manufatureiras dentro e ao redor da área de Chicago.

Uma leitura acima de cinquenta sugere que o sector industrial está em expansão, enquanto uma leitura abaixo de cinquenta indica que está em contracção.

O indicador subiu para 48,7, bem acima das expectativas do mercado e da leitura do mês anterior de 42,8, mas continuou em território contracionista.

Especialistas do Investing.com previam uma melhora para 44,1.

Esta foi a primeira vez desde abril de 2023 que o PMI de Chicago publicado superou a previsão divulgada pelo Investing.com.

Este é também o terceiro mês consecutivo em que o índice apresenta melhorias sucessivas na atividade empresarial, embora tenha permanecido abaixo de 50.

A leitura mais recente marca doze meses consecutivos de crescimento negativo, mas é também a menor contracção desde que o declínio começou em Setembro de 2022.

A baixa recente foi registrada em novembro de 2022 em 37,2.

O PMI de Chicago pode ser particularmente útil na previsão do PMI industrial ISM, observado de perto, que também se manteve abaixo de 50 desde novembro de 2022.

Como resultado, as perspectivas para o espaço industrial permaneceram sombrias em meio a persistentes preocupações recessivas.

Já estamos em recessão?

Os dados de ontem do PIB para o segundo trimestre subiram para 2,1% em termos homólogos, mas ficaram aquém das expectativas do mercado de 2,4% em termos homólogos.

A história completa está disponível aqui.

Mike Shedlock é um autor macroeconômico altamente aclamado que posta no popular blog MishTalk.

Ele observa que a medida GDPplus do Fed de Filadélfia, que é uma combinação do PIB e do IDG (mas não uma média) e descreve o crescimento real trimestralmente numa base anualizada, está a piscar a vermelho, ou seja, tem registado um crescimento negativo.

Em sua pesquisa, Shedlock observa que cada vez que o indicador registrou dois trimestres consecutivos de crescimento negativo, a economia entrou em recessão.

Ele descobriu que este padrão remonta a 1960, com todas as nove recessões a serem identificadas atempadamente ou um ou dois trimestres antes pelo GDPplus.

Isso significa que até agora o indicador teve uma incrível taxa de acerto de 100%.

No entanto, esta medida não deve ser confundida com um indicador avançado, uma vez que os dados do GDI e do PIB sofrem revisões significativas.

Mesmo assim, Shedlock acrescenta que do PIB, GDI e GDPplus,

De acordo com o gráfico acima, uma recessão pode tecnicamente ter começado no quarto trimestre de 2022, quando a medida caiu para (-)1,2% seguida por (-)0,7% no primeiro trimestre de 2023.

No último relatório, a medida saiu do território negativo para subir para 0,6%, embora tenha sido revista em baixa a partir de uma estimativa anterior de 1,5%.

Seria interessante ver se a leitura do segundo trimestre de 2023 será revisada ainda mais para baixo na impressão subsequente.

Como resultado, a economia poderá ainda estar em recessão, como indica a leitura preliminar do PIBplus.

Panorama

Outros dados regionais da indústria transformadora, divulgados no início deste mês, revelaram-se mistos.

No entanto, o ISM Manufacturing PMI, que deverá ser publicado na sexta-feira, provavelmente aumentará significativamente, devido ao aumento do PMI de Chicago.

Dito isto, TradingEconomics.com prevê apenas um aumento para 47, acima da leitura anterior de 46,4.

Qualquer que seja o grau de melhoria, é quase certo que a medida permanecerá em território contraccionista.

Uma leitura negativa do ISM do setor industrial provavelmente pesará sobre o dólar.