Previsão USD/TRY: A lira turca se recuperará em 2024?

A taxa de câmbio USD/TRY permaneceu em fase de consolidação antes da decisão final do ano do Banco Central da República da Turquia (CBRT). O par foi negociado a 29 na quinta-feira, muito acima de sua mínima de 2023, de 18. Ele saltou na maioria dos meses da última década, empurrando a lira turca para zonas desconhecidas.

Decisão CBRT à frente

A taxa de câmbio de USD para TRY está em alta há décadas. Ao todo, o par disparou de apenas 1,1 em 2008 para quase 30 hoje. Este acidente aconteceu quando o presidente, Recep Erdogan, mudou radicalmente o CBRT e tornou-o menos independente.

A falta de independência levou à falta de confiança no banco central e na lira turca. Isto explica por que a moeda reagiu moderadamente aos dramáticos aumentos das taxas este ano. Desde junho, o banco realizou uma série de aumentos gigantescos nas taxas, numa tentativa de impulsionar a moeda.

As taxas subiram de cerca de 18,5% para 40%, num dos aumentos mais acentuados dos últimos anos. Em teoria, tais aumentos das taxas deveriam levar a uma maior valorização da lira, incentivando as pessoas e os investidores a deterem a moeda. Além disso, o dólar americano está rendendo menos de 5%.

Em vez de impulsionar a lira turca, os recentes aumentos das taxas ajudaram a abrandar o seu colapso. Na verdade, o USD/TRY permaneceu numa faixa extremamente estreita nos últimos meses.

O próximo catalisador importante para o par USD/TRY será a decisão final da taxa do ano. Os economistas acreditam que o banco proporcionará outro aumento gigante das taxas, o que elevará as taxas de juros de 40% para 42,5%. O banco também apontará para mais aumentos em 2024, numa tentativa de impulsionar a lira.

Previsão USD/TRY

Gráfico USDTRY por TradingView

Fundamentalmente, a lira turca deverá continuar a cair em 2024, uma vez que Erdogan permanecerá no poder. Embora estes aumentos das taxas sejam necessários, os investidores não têm confiança de que Erdogan irá apoiá-los por muito tempo.

O outro risco é que a economia turca não esteja bem. Os dados mais recentes revelaram que a economia cresceu 5,9% no terceiro trimestre, mesmo com o abrandamento dos gastos dos consumidores. Uma combinação de taxas de juro mais elevadas, fraco crescimento global e queda da produção industrial poderá atingir a economia.

No entanto, existe também a probabilidade de a lira ter uma recuperação de curto prazo durante o ano, à medida que os investidores adotam um sentimento de risco. Já vimos este sentimento recentemente, quando as ações dos EUA subiram para um máximo histórico e o índice do dólar americano (DXY) e o VIX despencaram.

No meu caso base, suspeito que o par USD/TRY terá uma média de 30 na primeira parte do ano. Uma queda temporária para cerca de 25 também é possível, uma vez que prevalece o sentimento de risco.