As ações da Trump Media (DJT) estão severamente sobrevalorizadas: é seguro vendê-las?

O preço das ações da Trump Media & Technology (NASDAQ: DJT) apresentou uma forte recuperação recentemente. Subiu para US$ 54,40, 142% acima de seu ponto mais baixo em abril. Esse aumento elevou a sua capitalização de mercado para mais de 7,45 mil milhões de dólares, elevando o património líquido de Trump para mais de 8 mil milhões de dólares.

Trump Medis está altamente sobrevalorizado

O Trump Media & Technology Group é uma das empresas mais sobrevalorizadas de Wall Street. Sua capitalização de mercado é um pouco menor que a do Reddit, uma plataforma de mídia social popular globalmente com mais de 71 milhões de usuários.

X, anteriormente conhecido como Twitter, é estimado em cerca de US$ 12,5 bilhões pela Fidelity, um de seus principais investidores. X é uma das mídias sociais mais populares do mundo, com mais de 300 milhões de usuários diários.

Em contraste, TruthSocial é um pequeno nicho de mídia social que faturou apenas US$ 4,1 milhões em 2023 e perdeu mais dinheiro do que isso. Reddit e X ganharam milhões de dólares à medida que continuavam a receber verbas publicitárias de empresas convencionais.

A recente alta do preço das ações da DJT ocorreu depois que a empresa anunciou que lançaria uma plataforma de streaming. Esta plataforma terá como foco redes de notícias, canais religiosos e outros tipos de documentários.

Acredito que o aplicativo independente TruthSocial e a nova plataforma de streaming não funcionarão no longo prazo. A plataforma de mídia social carece de anunciantes tradicionais que não queiram ser associados a um aplicativo que é visto como político.

Isso explica por que a maioria das grandes empresas como Apple, P&G e Unilever evitaram anunciar no Rumble, uma alternativa ao YouTube. A maioria das empresas também encerrou seu relacionamento com a Fox News, uma rede de televisão de direita.

A Fox News prospera neste ambiente devido à sua enorme audiência e às receitas que recebe de empresas de cabo como Charter Communications, Verizon e Dish Networks.

Além disso, a Truth Social enfrenta uma concorrência significativa de outras redes sociais que têm como alvo os conservadores. As mais notáveis são plataformas como Gab, Minds e Mastodon.

A plataforma de streaming de Trump também enfrentará desafios substanciais. Primeiro, a indústria está altamente saturada. Além de plataformas de streaming como Netflix e Paramount+, competirá com empresas de direita como The Daily Wire e Tucker Carlson Network.

Mais importante ainda, produzir conteúdo de qualidade custa muito dinheiro. O Daily Wire gasta milhões de dólares com seus criadores como Matt Walsh, Michael Knowles e Andrew Klavan.

A implicação de tudo isto é que os investidores da Trump Media devem preparar-se para uma diluição significativa nos próximos anos, uma vez que a empresa já está a perder milhões de dólares.

Além disso, existe o risco de Donald Trump, que enfrenta multas dispendiosas, se desfazer da maior parte das suas acções quando o período de restrição expirar.

É seguro vender ações da DJT?

Gráfico de ações DJT por TradingView

Portanto, tudo isso significa que faz sentido vender a descoberto as ações da DJT. Embora isso funcionasse no passado, há sinais de que não funciona mais. Tal como questionei em Fevereiro, há sinais de que as avaliações já não importam hoje em dia.

A longo prazo, acredito que as ações da Trump Media acabarão por implodir à medida que as diluições se aceleram. Já vimos outras empresas populares de ações de memes, como Bed Bath & Beyond (BBBY) e ContextLogic (WISH), implodirem.

No curto prazo, porém, o preço das ações da DJT poderá continuar a subir porque estamos num período eleitoral. Dados de pesquisas recentes mostram que Trump provavelmente vencerá Joe Biden, a menos que algo importante aconteça.

Como resultado, muitos comerciantes retalhistas provavelmente continuarão a comprar as ações, pois antecipam as suas ações quando ele se tornar presidente. Por exemplo, como vimos no seu primeiro mandato, os países e os lobbies provavelmente começarão a anunciar no TruthSocial. Governos e lobistas estrangeiros costumavam gastar milhões de dólares no seu Hotel em Washington.

Portanto, vender a descoberto no DJT agora é significativamente arriscado e pode expô-lo a um short squeeze. Na verdade, esta compressão já aconteceu este ano, uma vez que as ações subiram mais de 317% desde o seu ponto mais baixo este ano.