Michael Burry aposta contra Nvidia e Micron, mas evita esta ação de IA

Michael Burry está se tornando mais agressivo contra a aposta em IA, mas uma empresa que ele criticou continua fora de alcance: CoreWeave.

O investidor do “Big Short” manteve opções de venda (puts) em Nvidia e Palantir, aumentou sua posição vendida em Micron e substituiu puts perdedores de um ETF de semicondutores por uma posição baixista maior no QQQ, com forte peso no Nasdaq.

Ainda assim, Burry diz que CoreWeave é perigosa demais para vender a descoberto, porque seu float limitado, a base de investidores de varejo e a volatilidade podem sobrepujar os fundamentos.

A decisão é tática, não altista. CoreWeave pode ser uma das empresas de IA em que Burry menos confia, mas também é aquela que ele vê como mais capaz de punir traders baixistas.

Burry diz que seu portfólio de posições vendidas agora rivaliza com 2020

Burry afirmou que sua exposição baixista atual se assemelha — e em alguns aspectos pode ser até mais agressiva — à sua posição em torno do crash de 2020.

Sua última atualização de portfólio mostra puts de QQQ representando cerca de 6% do portfólio depois que ele saiu de puts perdedores do SOXX.

Uma venda a descoberto direta em SOXX continua sendo sua maior posição baixista, em torno de 7%, enquanto ele manteve os puts em Nvidia e Palantir e aumentou sua posição vendida em Micron à medida que a ação do setor de memória se aproximava de $1,000.

Burry também aumentou o caixa para cerca de 12% como preparação parcial para uma queda mais ampla.

A preocupação dele vai além das avaliações. Burry argumenta que empresas de IA cada vez mais se financiam mutuamente e reciclam capital dentro do mesmo ecossistema, enquanto o crescimento da dívida introduz um custo de capital real.

Ele identificou 2028 como um possível ponto em que a capacidade de computação em excesso se tornará mais visível.

CoreWeave quebra a própria regra baixista de Burry

CoreWeave pareceria se encaixar perfeitamente na tese de Burry.

No início deste ano, ele criticou seus gastos com GPUs financiados por dívida, a rápida depreciação e a concentração de clientes, comparando o provedor de nuvem de IA desfavoravelmente com negócios de infraestrutura da era das dot-com.

Mas, quando questionado se CoreWeave era um short atraente, Burry concentrou-se, em vez disso, no risco de negociação.

“CRWV tem mais cara de meme”, disse ele, segundo o Stocktwits, acrescentando que preferiria evitar vender a descoberto o principal candidato a “memesville”.

Esta semana demonstrou o perigo.

As ações da CoreWeave subiram mais de 19% na quarta-feira depois que a receita do segundo trimestre mais do que dobrou para $2.58 billion.

O backlog de receita alcançou $104.2 billion, enquanto a empresa elevou sua previsão de receita para 2026 para $12.4 billion-$13.2 billion.

A analista da Bernstein, Madison Rezaei, anteriormente crítica da execução da CoreWeave, reconheceu após os resultados que “neste trimestre, eles entregaram.” Ainda assim, manteve uma recomendação Underperform, com a dívida e a economia de computação de IA no horizonte de longo prazo permanecendo como preocupações.

A contradição resume o problema de Burry: fundamentos questionáveis não garantem uma queda da ação.

Wall Street ainda contesta a tese de IA de Burry

Burry está apostando contra um mercado em que muitos analistas ainda veem a demanda — e não o excesso de capacidade — como a questão dominante.

Brad Neuman, diretor de estratégia de mercado na Alger, disse ao Business Insider que os investidores deveriam estar “mais preocupados com a oferta do que com a demanda”, apontando para restrições em centros de dados e conexões à rede elétrica.

A Micron oferece outra discordância acentuada. O analista do Mizuho, Vijay Rakesh, reiterou uma recomendação Outperform e um preço-alvo de $1,375 esta semana, argumentando que condições apertadas de DRAM e NAND podem persistir até 2027 e sustentar margens excepcionalmente altas.

A Nvidia também mantém forte apoio dos analistas. Vivek Arya, do Bank of America, descreveu a nova plataforma de financiamento de infraestrutura de IA de terceiros da Nvidia como estruturalmente altista, porque desloca grande parte do ônus de capital para fora da Nvidia enquanto reforça seu ecossistema CUDA.