Michael Burry sai de Microsoft e Oracle: por que ainda aposta contra Palantir?

Michael Burry saiu de sua posição comprada em Microsoft e encerrou sua última posição vendida em Oracle, mas uma aposta proeminente em inteligência artificial ainda segue ativa: as ações da Palantir.

A decisão parece provocadora depois que as ações da Palantir subiram quase 30% na terça-feira, após mais um trimestre extraordinário.

O contraste sugere que a aposta remanescente de Burry tem menos a ver com a existência de demanda por IA e mais com se um crescimento extraordinário pode justificar a avaliação da Palantir.

Palantir entregou o trimestre que os pessimistas não queriam

A receita do segundo trimestre da Palantir subiu 93% em relação ao ano anterior, para $1.94 billion, superando a estimativa de Wall Street de $1.80 billion. O lucro ajustado alcançou 41 cents por ação, acima da expectativa de 35 cents.

A receita comercial nos EUA saltou 149% para $764 million, enquanto as vendas ao governo dos EUA cresceram 90% para $809 million.

A administração elevou a previsão de receita para o ano para entre $8.150 billion e $8.158 billion e projetou vendas no terceiro trimestre acima do consenso.

Esses números desafiam diretamente vários argumentos pessimistas em torno da empresa.

Analistas do Morgan Stanley qualificaram a sequência de aceleração do crescimento da receita trimestral da Palantir como uma “conquista notável”, acrescentando que a demanda permanecia “extraordinária”.

A William Blair afirmou que o desempenho estelar da empresa desafia as preocupações de que OpenAI e Anthropic poderiam enfraquecer sua posição competitiva.

Isso é importante porque Burry questionou o modelo de negócios da Palantir, sua avaliação e a vulnerabilidade frente a sistemas de IA de uso geral cada vez mais capazes.

O argumento mais forte de Burry agora pode ser a avaliação

O momento operacional não elimina o risco para o mercado acionário.

Analistas do Jefferies reconheceram a execução da Palantir após os resultados, mas alertaram que sua avaliação “deixa pouca margem para uma normalização do crescimento ou uma falha de execução”.

O analista Brent Thill manteve-se pessimista apesar de reconhecer a posição da Palantir na vanguarda da IA empresarial.

O TipRanks informou que ele considera o risco-retorno desfavorável porque as ações exigem um crescimento incomumente durável para sustentar seu múltiplo de receita.

Isso oferece a explicação mais direta de por que Burry pode permanecer vendido após um trimestre excelente.

Sua posição não exige que as vendas da Palantir desabem no próximo trimestre. Exige que o crescimento, as margens ou o entusiasmo dos investidores desacelerem o suficiente para que o múltiplo de avaliação se comprima.

Uma empresa pode continuar superando as estimativas enquanto suas ações se tornam vulneráveis se as expectativas subirem mais rápido do que os lucros.

A análise de fevereiro de Burry foi além, questionando os recebíveis da Palantir, seus fundamentos econômicos e a posição competitiva de longo prazo.

Os resultados mais recentes desafiam partes dessa tese, mas não respondem quanto os investidores devem pagar pelo negócio.

Microsoft e Oracle mostram que Burry mudará de curso

As outras posições de Burry tornam sua postura em relação à Palantir mais relevante porque ele demonstrou estar disposto a sair quando o risco-retorno muda.

Sua posição na Microsoft era de alta. Ele comprou opções de compra de longo prazo no início deste ano antes de encerrar a operação na sua atualização.

A posição em Oracle era de baixa, já que Burry criticou seus compromissos com infraestrutura de IA, o aumento da dívida e das necessidades de capital, depois reduziu a posição quando as ações enfraqueceram antes de encerrá‑la completamente.

O MarketWatch informou que ele ainda mantém exposição vendida à Palantir mesmo após remover outras posições e alongar algumas apostas em semicondutores para datas futuras.