Ação da SanDisk sobe 5% no pré-mercado: aviso da Nvidia sobre memória pode sustentar o rali?

As ações da SanDisk NASDAQ:SNDK subiram quase 5% no pré-mercado de quinta-feira depois que os resultados da Nvidia deram um sinal positivo inesperado para os fornecedores de memória.

SNDK fechou na quarta-feira a $1,499.37, alta de 1,3%, depois subiu 3,7% no after hours antes de ampliar os ganhos.

A Nvidia afirmou que a escassez de memória está limitando a rapidez com que pode atender à demanda e pressionando as margens brutas.

Essa é a lógica fundamental por trás da forte recuperação de quinta-feira.

O problema de memória da Nvidia pode se tornar uma oportunidade para a SanDisk

A Nvidia espera que a demanda continue acelerando, mas a diretora financeira Colette Kress alertou que a alta nos preços de memória e o aumento dos custos de componentes pressionarão as margens.

O gigante de chips espera que a margem bruta ajustada caia de cerca de 75% no segundo trimestre fiscal para 74% no terceiro, atingindo depois cerca de 71%-72% no quarto trimestre.

O analista da Investing.com Thomas Monteiro disse ao MarketWatch que a inflação de memória é “em grande parte cíclica”, mas acrescentou que tais ciclos têm o “hábito de durar mais do que o esperado.”

Com poucos grandes produtores de memória controlando a oferta, os fabricantes mantêm poder substancial de precificação.

Essa é a leitura direta para a SanDisk. Preços mais fortes do NAND podem sustentar receita e margens mesmo que esses custos comprimam os clientes que compram sistemas de IA intensivos em memória.

O movimento de quinta-feira reflete, portanto, mais do que uma simpatia por Nvidia. Os investidores estão tratando o alerta da Nvidia como evidência de que as condições apertadas do setor podem persistir por mais tempo do que se supõe.

Wall Street vê a IA mudando o antigo ciclo do NAND

O analista da Bernstein Mark Newman classificou recentemente a tecnologia High Bandwidth Flash da SanDisk como um "divisor de águas" para a IA e para a indústria de memória e manteve a recomendação Outperform com preço-alvo de $3,000.

Newman argumenta que a HBF pode exigir três a quatro vezes mais espaço fabril por exabyte do que o NAND convencional, potencialmente consumindo capacidade de wafer e fazendo com que as escassezes durem “muito mais do que até mesmo os otimistas esperam.”

O analista do JPMorgan Harlan Sur retomou a cobertura com recomendação Overweight e preço-alvo de $2,250 para dezembro de 2027.

Sur disse que a SanDisk está “posicionada de forma única” para se beneficiar do aumento estrutural da demanda por NAND impulsionado pela inferência de IA.

Ele também destacou oito acordos de longo prazo com clientes que representam cerca de $94 bilhões em valor contratual total com preços de piso.

Esses contratos podem proporcionar mais visibilidade de lucros do que os investidores historicamente associam a produtores de memória commodity.

É mais fácil um rali do que provar que a escassez vai persistir

O risco é que a memória permaneça cíclica porque preços fortes incentivam mais investimentos.

A SanDisk fechou a $1,499.37 na quarta-feira depois de negociar acima de $1,825 no início deste mês e abaixo de $1,000 no final de julho, ilustrando o quanto as expectativas podem mudar violentamente.

A SanDisk e a Kioxia disseram que planejam investir mais de $31 bilhões no Japão até 2032 para expandir tecnologia de semicondutores e capacidade de produção à medida que a demanda por IA aumenta.

O programa depende em parte do apoio do governo japonês.

A nova capacidade dá à SanDisk mais capacidade para capturar o crescimento da IA, mas também cria a questão de longo prazo que os investidores não podem ignorar: a oferta poderia, eventualmente, expandir-se mais rápido que a demanda?