Análise SH e SDS: o caso contra esses ETFs S&P 500

Os ETFs Short S&P 500 (SH) e UltraShort S&P 500 (SDS) despencaram fortemente este ano, à medida que as ações dos EUA continuaram sua forte tendência de alta. Os seus retornos totais em 2023 foram de -8,85% e -17,8% em 2023 e de 19,95% e 36,47% nos últimos 12 meses. Em contraste, o índice S&P 500 subiu 11,5% e 26% no ano passado.

O índice S&P 500 teve um bom desempenho

O índice S&P 500 tem sido um dos índices com melhor desempenho a nível mundial. Foi criado em 1957 e começou com um valor de US$ 44,6. Hoje, o índice saltou para mais de US$ 5.300, o que significa que um investimento de US$ 1.000 no primeiro dia valeria quase US$ 94.000.

O índice evoluiu e é agora composto pelas maiores empresas do mundo, com as seis maiores tendo uma capitalização de mercado de 13,4 biliões de dólares ou 47% do PIB dos EUA. É composto pelas empresas mais importantes do mundo, como Amazon, Microsoft e Apple.

Mais importante ainda, uma análise mais detalhada do fundo mostra que ele sempre sobe e se recupera após grandes quedas. Recuperou-se da crise monetária asiática de 1997, da bolha pontocom, da crise financeira global e do início da pandemia de Covid-19.

Gráficos SDS vs SH ETF

ETFs curtos do S&P 500 são arriscados

Portanto, investir nos ETFs SH e SDS tem sido um dos piores investimentos em Wall Street, uma vez que os dois perderam 57% e 85%, respectivamente, nos últimos cinco anos. Ao contrário de outros ETFs longos como SPY e VOO, que têm índice de despesas de 0,03%, esses dois têm 0,88% e 0,90%. Isso os torna uma das maneiras mais caras de falir.

O SH ETF tem como objetivo gerar um retorno diário que corresponda a -1% do desempenho diário do S&P 500. O SDS é um fundo semelhante, com a única diferença de que busca -2x o desempenho diário do índice. Por exemplo, o ETF VOO subiu 0,10% na segunda-feira, enquanto o SH e o SDS caíram 0,08% e 0,016%, respectivamente.

Esses ETFs podem continuar caindo por três motivos principais. Em primeiro lugar, há esperança de que os bancos centrais do mundo desenvolvido comecem em breve a reduzir as taxas de juro. Os cortes nas taxas representarão um boom para as ações, pois levarão a uma rotação de títulos para ações. Os investidores alocaram mais de US$ 6 trilhões em fundos do mercado monetário dos EUA.

Em segundo lugar, as empresas americanas estão a ter um bom desempenho, com o recente crescimento dos lucros a atingir os 5,4%, o seu nível mais elevado desde o segundo trimestre de 2022. A maioria das empresas, incluindo nomes importantes como Microsoft, Amazon e Exxon Mobil, publicou resultados sólidos.

Gráfico do índice S&P 500

Finalmente, os técnicos apoiam o S&P 500. No gráfico acima, vemos que o índice subiu acima do nível de resistência crucial em US$ 5.267, invalidando o padrão de topo duplo. Também saltou acima de todas as médias móveis, apontando para mais ganhos.

Se isso acontecer, o índice provavelmente subirá para a resistência principal de US$ 6.000. Na verdade, Mike Wilson, do Morgan Stanley, um líder baixista, recentemente se tornou otimista.