USD/RUB: Rublo senta e espera pelo aumento da taxa da Rússia

A taxa de câmbio USD/RUB deslocou-se lateralmente esta semana, enquanto os investidores aguardam a próxima decisão sobre a taxa de juros do Banco da Rússia (BoR) e o relatório de despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA. Caiu mais de 14,4% em relação ao seu ponto mais alto em 2023.

O rublo russo teve um bom desempenho

O rublo russo teve um bom desempenho este ano, ajudado pelo desempenho resiliente dos preços do petróleo bruto. Embora os benchmarks Brent e West Texas Intermediate (WTI) tenham caído recentemente, eles permaneceram constantemente acima de US$ 75 este ano.

A Rússia beneficia dos preços do petróleo porque é o terceiro maior produtor do mundo, depois dos EUA e da Arábia Saudita. É a maior fonte de dinheiro para o governo russo.

Embora os países ocidentais tenham sancionado a Rússia e imposto um limite de preço, o país continuou a vender o seu petróleo principalmente aos países asiáticos. Dados recentes mostram que as exportações para a China aumentaram 5% no primeiro semestre do ano.

Números adicionais revelaram que as receitas do petróleo e do gás aumentaram 50% em Junho em comparação com o mesmo período de 2021. Estes dados mostram que a Rússia planejou uma resposta forte aos EUA e aos países europeus,

Entretanto, mais números económicos mostram que a economia está a ter um desempenho modestamente bom, ajudada pelo aumento dos gastos com defesa. Como resultado, a taxa de desemprego manteve-se abaixo dos 3%, intensificando a escassez de mão-de-obra.

O maior desafio que a economia russa enfrenta é que a inflação ao consumidor do país continuou a subir, ajudada por gastos robustos. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal subiu para 8,6% em junho, de 8,3% no mês anterior. A inflação saltou do mínimo do ano passado de 2,3%.

Aumento da taxa do Banco da Rússia

Portanto, uma economia em expansão e uma elevada taxa de inflação significam que o Banco da Rússia (BoR) provavelmente fará um grande aumento esta semana. Os economistas esperam que o banco aumente as taxas de juros de 16%, onde permanecem desde dezembro, para 18%. O aumento de 200 pontos base será o maior em meses.

Um aumento das taxas será uma divergência em relação ao que outros bancos centrais estão a fazer. O Banco Central Europeu (BCE) já efetuou o seu primeiro corte nas taxas de juro e os analistas esperam que o faça várias vezes este ano.

O Banco Nacional Suíço (SNB) reduziu as taxas duas vezes, enquanto o Riksbank também cortou uma vez. Os bancos centrais de países de mercados emergentes como o Brasil, o México e o Chile reduziram as suas taxas de referência.

O banco central russo também adotou outras medidas para apoiar o rublo. Por exemplo, impôs controlos cambiais rigorosos para reduzir a utilização do dólar americano e do euro na economia.

Em junho, o banco central suspendeu as negociações das duas moedas na Bolsa de Moscou (MOEX). Também estendeu as restrições aos saques em moeda estrangeira até setembro deste ano.

Isto significa que é quase impossível para os russos abrirem novas contas em moeda estrangeira nos bancos. Além disso, as retiradas são feitas principalmente em rublos russos. A Rússia espera que estas medidas a ajudem a reduzir o papel do dólar “tóxico” na economia.

Dados PCE dos EUA à frente

A taxa de câmbio USD/RUB também caiu à medida que os investidores se concentram nas ações da Reserva Federal. O índice do dólar caiu recentemente depois que o Federal Reserve deu a entender que começaria a cortar as taxas de juros antes que a inflação caísse para 2%.

Os números económicos recentes têm sido encorajadores para a Fed, pois mostram que a inflação está a cair de forma constante, enquanto a taxa de desemprego está a aumentar. A taxa de desemprego aumentou para 4,1%, o seu ponto mais alto desde 2021.

Dados recentes também mostraram que o título e o núcleo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caíram para 3,0% e 3,2%, respectivamente. Os economistas também esperam que os dados de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de sexta-feira tenham caído ligeiramente em junho.

Portanto, dados recentes do mercado de swap mostram que os traders esperam que a Fed realize três cortes este ano, uma vez que a economia está a abrandar. Em nota, um analista da Bloomberg disse:

Análise técnica USD/RUB

O gráfico diário revela que a taxa de câmbio USD/RUB atingiu um pico de 102,52 no ano passado e agora caiu para 86. Este desempenho aconteceu num ambiente de baixo volume, à medida que a procura e a oferta de rublos nos mercados internacionais caíram.

O par permaneceu abaixo da linha de tendência descendente que conecta as oscilações mais altas desde outubro do ano passado. Permaneceu abaixo da média móvel de 50 dias e está ligeiramente acima do nível de suporte principal em 86,62, o seu ponto mais baixo em fevereiro.

Portanto, a taxa de câmbio entre USD e RUB provavelmente permanecerá nesta faixa esta semana, à medida que os investidores se concentram nos dados do PCE dos EUA e na decisão da taxa de juros do Banco da Rússia.