O índice do dólar americano (DXY) se aproxima de um nível crucial antes dos dados de empregos do NFP

O índice do dólar americano tem estado sob pressão nos últimos dias, à medida que os investidores se concentram nos recentes dados económicos dos EUA e nas ações da Reserva Federal e noutras decisões dos bancos centrais globais. Ele estava sendo negociado a US$ 104,17 na quinta-feira, abaixo da alta de julho de US$ 106,2.

Decisão da taxa de juros do Federal Reserve

O índice DXY foi vendido depois que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) emitiu sua decisão de julho. Nele, o banco decidiu deixar as taxas de juros inalteradas entre 5,25% e 5,50%, onde permaneceram nos últimos meses.

A decisão sobre a taxa esteve em linha com o que os analistas esperavam e com o que o Fed vinha sinalizando há meses.

No entanto, a Fed confirmou que estava a começar a pensar em cortar as taxas de juro, à medida que continuava a concentrar-se no seu duplo objectivo.

O Fed tem duas funções principais: garantir que a taxa de desemprego e os números da inflação sejam estáveis. Quanto à inflação, o Fed estabeleceu uma meta de 2%.

Os números económicos recentes mostraram que a inflação ainda era forte nos EUA. No entanto, o número caiu durante três meses consecutivos e os analistas acreditam que a tendência continuará nos próximos meses.

O Fed também deu a entender que estará pronto para começar a cortar as taxas de juro mesmo antes de a inflação atingir a meta de 2,0%.

Dados sobre folhas de pagamento não-agrícolas dos EUA à frente

Em vez disso, a Fed deu a entender que estava agora mais focada no mercado de trabalho, que tem mostrado sinais de fraqueza.

Na terça-feira, um relatório do Bureau of Labor Statistics (BLS) mostrou que o mercado de trabalho estava a abrandar à medida que o número de vagas caía para os mínimos de 2021.

Outro relatório da ADP revelou que o sector privado criou apenas 122.000 empregos em Julho, o número mais baixo desde 2023.

O foco agora muda para as folhas de pagamento não agrícolas (NFP) de sexta-feira. Economistas consultados pela Reuters esperam que os dados mostrem que a economia criou 177 mil empregos em julho, depois de criar mais de 200 mil empregos em junho. Tal como nas últimas reuniões, o BLS poderá desvalorizar os seus últimos dados do NFP.

Entretanto, os analistas esperam que a taxa de desemprego se mantenha em 4,1%, o nível mais elevado desde 2021. Outro relatório deverá revelar que o rendimento médio por hora cresceu 0,3% em termos mensais e depois diminuiu de 3,9% para 3,8% em Julho.

Se estes números forem exactos, significa que a Reserva Federal irá querer cortar as taxas de juro na sua reunião de Setembro. Em seu comunicado de quarta-feira, Jerome Powell observou que o banco deixou a porta aberta para um corte nas taxas durante aquele mês.

O Fed receberá vários números económicos importantes antes da próxima reunião. Ele receberá o próximo relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e Despesas de Consumo Pessoal (PCE) dos EUA este mês.

Jerome Powell fornecerá então uma dica de um corte nas taxas no Simpósio de Jackson Hole em agosto. Em nota, Bob Michele, analista do JPMorgan disse:

“Ele está enviando o sinal, de todas as maneiras possíveis, de que, a menos que algo dramático aconteça entre agora e setembro, eles começarão a cortar as taxas nessa reunião em um quarto de ponto percentual.”

Desdobramento do carry trade

O índice do dólar americano também estará sob pressão à medida que os investidores começarem a desfazer o carry trade que existiu nos últimos anos.

Um carry trade é uma situação em que os investidores tomam empréstimos de ativos com taxas de juros baixas para ativos de maior rendimento. Nos últimos anos, muitos investidores contraíram empréstimos em países como a Europa e o Japão para investir em activos dos EUA.

A reversão mais importante do carry trade está acontecendo na taxa de câmbio USD/JPY, que caiu acentuadamente nos últimos dias. Esta queda acelerou após o Banco do Japão entregou seu segundo aumento da taxa de juros do ano.

No Canadá, o Banco do Canadá (BoC) continuou a implementar cortes nas taxas de juro à medida que a desaceleração económica continua. O mesmo aconteceu na Europa, onde o Banco Central Europeu reduziu as taxas na última reunião.

Espera-se que o Banco da Inglaterra comece a cortar as taxas de juros na quinta-feira. Embora o corte vá alargar o diferencial entre os rendimentos dos EUA e do Reino Unido, o impacto será limitado se a Fed sinalizar que irá cortar as taxas em Setembro.

Historicamente, as ações da Reserva Federal tendem a ter impactos superdimensionados sobre outras moedas.

Previsão do índice do dólar americano

Gráfico DXY por TradingView

Olhando para o gráfico diário, vemos que o índice DXY formou um padrão de topo duplo em US$ 106,11. Na análise da ação do preço, esse padrão é um dos sinais de baixa mais populares do mercado. Agora estava sendo negociado em seu decote.

Mais importante ainda, o índice do dólar americano também formou um padrão triangular simétrico mostrado em preto. Este triângulo está se aproximando do seu nível de confluência, o que significa que podemos ver que ele terá grandes movimentos pela frente. Se isso acontecer, o índice do dólar americano provavelmente terá um rompimento de baixa, com o próximo ponto a ser observado em US$ 103.