USD/MXN: Perspectiva do peso mexicano antes da decisão do Banxico

A taxa de câmbio USD/MXN eliminou a maior parte dos ganhos de segunda-feira, à medida que os comerciantes se concentram na próxima decisão sobre a taxa de juros do Banxico. O par, que subiu para 20,24 na segunda-feira em meio ao desenrolar do carry trade do iene japonês, recuou para 19,30.

Decisão do banco central do Banxico

O par USD/MXN estará em destaque quando o banco central mexicano tomar a sua decisão de agosto. Esta decisão ocorrerá depois de o banco ter começado a cortar as taxas na sua reunião de Março, altura em que reduziu as taxas em 25 pontos base, para 11%.

Desde então, o banco manteve as taxas inalteradas em 11% nas últimas três reuniões consecutivas, ao observar as tendências recentes da inflação.

Dados económicos recentes mostram que a inflação no México começou a subir novamente depois de ter caído para 4,4% em Março. Dados da agência de estatísticas revelaram que o IPC global subiu para 4,98% em Junho, a leitura mais elevada desde Junho do ano passado.

Portanto, o cenário mais provável é o de o banco manter as taxas de juro inalteradas em 11%, uma vez que a sua redução estimularia mais inflação. Ao mesmo tempo, o aumento das taxas de juro interferiria na recuperação económica.

Dados económicos recentes mostraram que a economia do país estava a abrandar. De acordo com a agência de estatísticas, o crescimento diminuiu para 0,2% no segundo trimestre, depois de crescer 0,3% no trimestre anterior. Essa desaceleração deveu-se ao setor de serviços. Como resultado, os analistas da Creditcorp rebaixaram a taxa de crescimento deste ano de 2,2% para 1,9%.

O Banxico também baixou a sua estimativa da economia do país este ano. Uma razão provável para o abrandamento do crescimento é que a economia dos EUA, o seu maior parceiro comercial, está a mostrar sinais de fraqueza,

Uma pesquisa realizada pela Reuters com economistas foi mista, com 12 deles prevendo uma manutenção das taxas e os outros 10 prevendo um corte de 25 pontos base.

O peso mexicano também está de olho na evolução do Japão, onde o banco central surpreendeu o mercado com um corte nas taxas. Ainda na segunda-feira, a moeda caiu para o seu ponto mais baixo desde 2022, à medida que os investidores desenrolavam o carry trade.

Durante muito tempo, os investidores japoneses mudaram-se para países estáveis e de elevado rendimento, como o México, para tirar partido das elevadas taxas de juro. Portanto, com o fim da era do iene japonês barato, muitos destes investidores começaram a desfazer as suas posições.

Ao mesmo tempo, os comerciantes estão preocupados com a política do México, uma vez que um novo parlamento deverá tomar posse em Setembro. Em nota, um analista do ING disse:

“Estou preocupado com a política mexicana voltando à ativa quando o novo parlamento se reunir em setembro — e isso pode evitar que o peso caia muito abaixo de 19,00 agora.”

Embora o peso mexicano tenha se acalmado, os analistas alertam que a reversão do carry trade ainda não terminou e ainda poderá prejudicar o mercado.

Eventos econômicos nos EUA e o Fed

O outro grande catalisador para o par USD/MXN são os desenvolvimentos nos Estados Unidos, onde os números económicos recentes apontaram para uma economia em desaceleração.

Num relatório da semana passada, o Bureau of Labor Statistics (BLS) observou que a economia criou apenas 117 mil empregos em julho, o menor aumento desde 2022.

Esse relatório também mostrou que a taxa de desemprego subiu para 4,3%, muito superior ao mínimo do ano passado de 3,5%. O rendimento médio por hora também caiu durante o mês.

Antes disso, um relatório separado da ADP mostrou que o sector privado criou 114 mil empregos em Agosto.

Entretanto, os números da inflação continuaram a cair nos últimos meses, com o índice principal de preços no consumidor (IPC) a cair para 3,0% em Junho, enquanto o núcleo do IPC caiu para 3,2%.

Portanto, a maioria dos analistas acredita que a Reserva Federal começará a cortar as taxas de juro no próximo mês. Alguns analistas como os do Citi, Wells Fargo e JPMorgn antecipam o corte do banco em 0,50%.

Os analistas do Jefferies, por outro lado, esperam que o banco se manifeste fortemente este mês e intervenha se as condições piorarem.

Os cortes nas taxas de juros do Federal Reserve provavelmente tornariam o peso mexicano mais atraente para os investidores, uma vez que a moeda tem um rendimento mais elevado.

Análise técnica USD/MXN

Gráfico USD/MXN por TradingView

O gráfico diário revela que a taxa de câmbio de USD para MXN tem estado em forte alta nos últimos meses, após atingir o mínimo de 16,26 em abril. Agora passou para a quinta fase do padrão do gráfico de ondas Elliot.

O par também formou um padrão gráfico de cruz dourada à medida que as médias móveis exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias se cruzavam.

Mais recentemente, o par formou um padrão de martelo inverso, um sinal de reversão popular. Portanto, o par provavelmente continuará caindo à medida que os vendedores visam o lado superior da terceira fase do padrão Elliot Wave em 19. Em seguida, retomará a tendência de alta à medida que os touros tentam testar novamente o ponto mais alto este ano.