O preço das ações da IndiGo está a todo vapor: comprar, vender ou manter?

O preço das ações da IndiGo está disparando a todo vapor, pois continua superando a maioria das companhias aéreas globais, como IAG, Lufthansa, Southwest e Ryanair. Ele subiu nos últimos dois meses consecutivos e está em uma alta recorde de ₹ 4.951.

Notavelmente, a ação saltou mais de 350% desde que se tornou pública em 2015, enquanto o US Global JETS ETF (JETS) caiu mais de 25% no mesmo período. No acumulado do ano, ele disparou mais de 60%, enquanto o JETS ETF, que rastreia as maiores ações de companhias aéreas, caiu 1,60%.

O negócio está crescendo

A IndiGo, maior companhia aérea doméstica da Índia, está a todo vapor, ajudada por sua forte demanda.

A empresa possui 382 aviões e realiza milhares de voos por dia, transportando milhares de pessoas. Nos últimos anos, a empresa também expandiu suas operações em outros países como Turquia, Arábia Saudita e Azerbaijão.

A IndiGo acredita que tem espaço para mais crescimento. No ano passado, a empresa fez um pedido gigante de 500 aviões da Airbus, um pedido maior do que seu tamanho atual. O tamanho total do pedido com a Airbus é de 1.330. A maioria dos aviões em sua frota é arrendada, o que a ajuda a reduzir seus custos operacionais.

A IndiGo se beneficiou do crescimento econômico contínuo da Índia. Ela se expandiu em 7,3% em 2023 e analistas do UBS esperam que ela cresça em 7,2% este ano.

Os ganhos mais recentes mostraram que os negócios da empresa estavam indo bem. Sua receita total chegou a ₹ 202.489 milhões, ou US$ 2,4 bilhões, maior do que os ₹ 171.609 milhões que ela fez no mesmo período em 2023. Também foi um grande aumento em relação aos ₹ 31.703 milhões que ela trouxe no Q1'22.

Os lucros da IndiGo também estão indo bem. Seu EBITDAR aumentou 29,7% YoY para mais de ₹ 58.111 milhões, enquanto seu tamanho de lucro saltou 13,9% para ₹ 27.288 milhões.

A IndiGo da Índia demonstrou melhores métricas do que a maioria das companhias aéreas. Por exemplo, sua margem de lucro líquido no último trimestre ficou em 13,9%, enquanto a Southwest Airlines teve 0,29% e a Delta Air Lines teve 7,46%. A Ryanair, a maior companhia aérea de desconto, teve uma margem de lucro de 12%. A empresa faz isso por causa dos custos de combustível e mão de obra relativamente mais baixos na Índia.

A IndiGo também tem um dos melhores balanços do setor. Ela encerrou o último trimestre com mais de 220,9 bilhões de rúpias ou US$ 2,6 bilhões, uma quantia substancial.

Riscos de investir na IndiGo

Ainda assim, há vários riscos que você precisa saber ao investir na IndiGo. Primeiro, há sinais de vendas internas das ações da empresa. Os dados mais recentes mostram que o fundo familiar de Rakesh Gangwal vendeu 5,24% da empresa, avaliado em mais de US$ 1,3 bilhão. Essas são vendas substanciais, já que a empresa tem uma capitalização de mercado de mais de US$ 22 bilhões.

Segundo, a empresa está exposta a riscos cambiais agora que a rupia indiana caiu para uma baixa recorde. O par USD/INR estava sendo negociado a 83,50, alguns pontos abaixo de sua alta recorde de 84. Da mesma forma, o par EUR/INR estava sendo negociado a 93, abaixo de sua alta histórica de 94.

Uma moeda local depreciada é algo ruim para a IndiGo por dois motivos. Primeiro, como ela faz negócios em rúpias, isso significa que seus custos de compra de aviões serão maiores. Segundo, isso significa que seus custos de combustível, que são precificados em USD, estarão sob pressão. No último trimestre, seus custos de combustível aumentaram em 10%.

Além disso, a empresa tem exposição aos motores Pratt & Whitney, que estão passando por reparos. A gerência espera que os aterramentos de aviões comecem a diminuir no início de 2025. No lado positivo, recebeu alguma compensação do fabricante do motor.

O outro risco para o preço das ações da IndiGo é que as ações das companhias aéreas tendem a ser altamente cíclicas. Um bom exemplo disso é a Ryanair, cujas ações subiram para US$ 148,60 no início deste ano e caíram para US$ 109 hoje.

Da mesma forma, a Southwest, que era uma companhia aérea muito popular, caiu mais de 52% desde seu ponto mais alto em 2021.

Análise do preço das ações da IndiGo

Voltando ao gráfico semanal, vemos que o preço das ações da IndiGo está em uma forte corrida de alta há muito tempo. Neste período, as ações permaneceram constantemente acima das médias móveis de 50 e 100 semanas.

Recentemente, ele cruzou o importante ponto de resistência em ₹ 4.606, sua máxima histórica anterior. No entanto, o Índice de Força Relativa (RSI) e os indicadores MACD formaram padrões de divergência de baixa.

Portanto, embora os conceitos de acompanhamento de tendências recomendem comprar a ação, há um risco de que ela tenha um recuo nos próximos meses. Suspeito que o recuo acontecerá à medida que a ação se aproximar ou testar novamente o ponto de resistência chave em ₹ 5.000.