Por que o chefe regulador dos mercados da Índia, Madhabi Puri Buch, está em destaque

Madhabi Puri Buch, a primeira mulher a chefiar a Comissão de Valores Mobiliários da Índia (SEBI), está envolvida em uma controvérsia significativa.

Antes famoso por quebrar barreiras, Buch agora enfrenta crescentes acusações de promover um ambiente de trabalho tóxico, conflitos de interesse e corrupção.

O drama que se desenrola inclui protestos de funcionários da SEBI, acusações políticas do principal partido de oposição, o Congresso, e o escrutínio da Hindenburg Research, tudo isso ameaça minar sua posição no comando do órgão regulador financeiro da Índia.

Funcionários da SEBI dizem que Buch promove 'cultura de trabalho tóxica'

Na quinta-feira, aproximadamente 200 funcionários da SEBI protestaram na sede do regulador em Mumbai, marcando um pico notável no crescente descontentamento interno.

O protesto foi desencadeado por um recente comunicado de imprensa da SEBI que rejeitou reclamações sobre uma cultura de trabalho pouco profissional como "equivocada por elementos externos".

Os funcionários exigiram a renúncia de Buch e a retirada do comunicado à imprensa, destacando uma agitação sem precedentes dentro da organização.

O Economic Times relatou uma reclamação por escrito de funcionários da SEBI ao Ministério das Finanças, acusando Buch de cultivar uma "cultura de trabalho tóxica".

A carta, intitulada "Reclamações de executivos da SEBI - Um apelo por respeito", alegava que Buch empregou "linguagem dura e pouco profissional" e impôs "metas de trabalho irrealistas com metas variáveis", afetando gravemente a saúde mental e o equilíbrio entre vida pessoal e profissional dos funcionários.

A SEBI rebateu essas alegações, sugerindo que oficiais subalternos estão sendo influenciados por "forças externas" para divulgar suas queixas.

Apesar da defesa da SEBI, as alegações só alimentaram ainda mais o descontentamento, com os pedidos pela renúncia de Buch se tornando mais altos.

Congresso levanta conflito de interesses

Para agravar a questão, o partido do Congresso acusou Buch de conflito de interesses envolvendo o ICICI Bank.

Eles alegam que Buch recebeu Rs 16,8 crore em benefícios do banco enquanto atuava como presidente da SEBI, levantando questões sobre a disparidade entre seus benefícios de aposentadoria e salário.

O partido pediu uma investigação independente sobre suas ações, citando preocupações sobre a integridade dos mercados de ações da Índia.

Os problemas de Buch são ainda mais agravados pelas alegações da Hindenburg Research, que a acusou e ao marido de deter participações em fundos offshore supostamente usados para inflacionar as ações do Adani Group.

A Hindenburg Research alega que a SEBI hesitou em agir com base em seu relatório devido a essas supostas conexões, levantando preocupações adicionais sobre conflitos de interesse.

Para aumentar o tumulto, Subhash Chandra, presidente emérito da Zee Entertainment Enterprises, acusou Buch de corrupção.

Chandra alegou que Buch pressionou fundos mútuos a negar uma extensão no pagamento do empréstimo, prejudicando seus interesses comerciais.

Ele acusou Buch de pressionar fundos mútuos para negar a extensão e de impor penalidades àqueles que a considerassem.

Apesar de seus repetidos apelos por mais tempo, Chandra alegou que Buch rejeitou consistentemente seus pedidos, o que ele acredita ser parte de um esforço deliberado contra sua empresa.

A investigação do SEBI no ano passado acusou a ZEE de desviar Rs 200 crore por meio de transações com partes relacionadas.

Ele declarou que não trabalharia mais com a SEBI em sua capacidade. Ele também pediu a Zee que parasse de cooperar com o órgão, dizendo que uma "investigação tendenciosa" estava sendo realizada com a "mentalidade preconcebida do presidente da SEBI".

Como os especialistas reagiram?

As crescentes alegações contra o presidente da SEBI despertaram simpatia e perguntas pertinentes.

Alguns observadores do mercado estão sugerindo uma possível fraude, considerando a rápida sucessão em que as alegações foram levantadas de diferentes setores.

"Alegações contra o chefe da SEBI #MadhabiPuriBuch vindas de 4 quadrantes em rápida sucessão: Hindenburg (conflito Adani), Pawan Khera, INC (pagamento ICICI), Subhas Chandra, Zee (corrupção), funcionários (cultura tóxica) Coincidência/conspiração. Alguém sente o cheiro de um rato?" Lloyd Mathias, diretor independente e ex-chefe de marketing da HP Ásia postou no 'X'.

A jornalista financeira sênior Sucheta Dalal disse sobre a questão do ICICI que, nos sete anos desde que Buch se tornou presidente da SEBI, o regulador reforçou as normas de divulgação em toda a Índia corporativa, particularmente sob as regras de LODR e negociação com informações privilegiadas.

No entanto, surgiram preocupações quanto à sua falta de divulgação sobre os ganhos e o saque dos ESOPs de seu empregador anterior.

Isso, disse Dalal, levanta questões sobre se um líder regulatório deve manter reivindicações sobre ESOPs uma década depois de deixar uma organização e por que a SEBI, apesar de sua experiência, não possui mecanismos robustos para lidar com esses potenciais conflitos de interesse.

Dalal disse que as acusações feitas por diversas fontes e o debate subsequente ressaltam a necessidade de a SEBI reexaminar suas políticas internas, garantindo que elas atendam aos padrões rigorosos esperados de um órgão regulador moderno e transparente.

"Só então poderá manter a confiança pública, que é essencial ao seu papel como guardiã dos mercados financeiros da Índia", disse ela.

Muitos especialistas também minimizaram as alegações de Hindenburg.

Sudip Bandhyopadhyay, um experiente especialista em mercado, disse à CNBC-TV18 que as alegações de Hindenburg tinham pouco mérito além de questionar se a presidente da SEBI deveria ter se recusado a participar de uma investigação anterior.

Ele sugeriu que o relatório era mais uma tentativa de criar confusão e pânico no mercado do que abordar qualquer questão substancial.

No entanto, com a crescente pressão de fontes internas e externas, a liderança de Buch na SEBI está sob intenso escrutínio. À medida que a situação se desenrola, seu futuro no comando do regulador de mercado da Índia permanece incerto.