USD/PHP: Peso filipino deve subir à medida que a cruz da morte se aproxima

A taxa de câmbio USD/PHP sofreu uma reversão severa nas últimas semanas, ajudada pela deterioração do dólar. O par, que atingiu o pico de 58,91 em julho, recuou 4,30% para 56,50 e está pairando perto do ponto mais baixo desde 4 de abril.

A inflação nas Filipinas recua

O peso filipino reagiu levemente ao último relatório de inflação do país. Em uma declaração, a agência de estatísticas disse que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) do país recuou de 4,4% em julho para 3,3% em agosto, o menor nível desde fevereiro. O IPC recuou de 0,7% na base mensal para 0,1%.

A taxa de inflação desacelerou significativamente após atingir o pico de 8,7% em 2023 e analistas esperam que a tendência continue nos próximos meses. O banco central espera que a inflação geral tenha uma média de 3,1% em 2023 e 2024.

Esses números provavelmente levarão o banco central a continuar com seus cortes de juros, que começaram no mês passado. Em agosto, o banco decidiu cortar as taxas em 0,25%, levando a referência para 6,25%. Ela permaneceu em 6,50% por sete meses consecutivos, levando a custos de empréstimos mais altos entre os consumidores.

Mais recentemente, os dados mostraram que a economia filipina está indo modestamente bem. A economia expandiu 6,3% no segundo trimestre, o ritmo de crescimento mais rápido desde 2023 e melhor do que a estimativa mediana de 6,2%. Os cortes nas taxas provavelmente acelerarão esse caminho de recuperação.

Analistas esperam que o Bangko Sentral ng Pilipinas promova pelo menos mais dois cortes de taxas neste ano e vários outros em 2025.

Outros bancos centrais nos mercados emergentes começaram ou estão considerando cortar as taxas de juros. Na China, o Banco Popular da China (PBoC) deixou as taxas de juros baixas enquanto a economia desacelera. Da mesma forma, o banco central brasileiro tem sido o mais agressivo, pois cortou as taxas de 13,75% em 2023 para 10,50%.

Foco no Federal Reserve

A taxa de câmbio USD/PHP também recuou por causa da fraqueza do dólar americano como sinais de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros neste mês. O índice do dólar americano (DXY), que rastreia o dólar americano em relação a uma cesta de moedas, recuou da alta do ano até agora de US$ 106,5 para cerca de US$ 100.

As esperanças de um corte de taxa jumbo continuaram esta semana após os EUA publicarem uma série de números econômicos fracos. Em um relatório na terça-feira, o Institute of Supply Management (ISM) observou que o PMI de manufatura recuou para 47 em agosto.

Outro relatório da S&P Global mostrou que o número permaneceu abaixo de 50. Um número de PMI abaixo de 50 é um sinal de que um setor está se contraindo.

O mercado de trabalho também não está indo bem. De acordo com o Bureau of Labor Statistics (BLS), o número de vagas de emprego recuou para 7,67 milhões em julho, de 7,91 milhões em junho. Esses números foram muito menores do que o aumento esperado de 8,09 milhões.

Portanto, o mercado de swap espera que o Fed corte as taxas em 0,50% em sua reunião deste mês. Essa visão será confirmada quando o ADP publicar os últimos dados de folha de pagamento privada na quinta-feira e quando o BLS divulgar o relatório oficial na sexta-feira.

Analistas esperam que o relatório da ADP mostre que o setor privado adicionou mais de 143 mil empregos em agosto, um aumento em relação aos 122 mil adicionados no mês anterior. Outro relatório deve mostrar que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego aumentaram em 229 mil na semana passada.

Espera-se que os números oficiais de empregos mostrem que o NFP aumentou de 114 mil em julho para 164 mil em agosto, enquanto a taxa de desemprego caiu de 4,3% para 4,2%.

Um relatório fraco aumentará o risco de um pouso forçado e forçará o Fed a cortar as taxas de juros em 0,50% a 5,0% na próxima reunião.

Análise técnica USD/PHP

O gráfico diário mostra que a taxa de câmbio do USD para o PHP atingiu o pico de 59,21 em 2022 e depois recuou para 53,63 em 2023. Em seguida, ela se recuperou e atingiu uma máxima de 58,91 em julho, perto de seu ponto mais alto em mais de 50 anos.

Mais recentemente, o par recuou principalmente por causa da fraqueza do dólar americano. Outras moedas asiáticas, como o won sul-coreano e o iene japonês, também se recuperaram,

O par permaneceu acima da linha de tendência ascendente, que conecta as menores oscilações desde fevereiro de 2023. Ele teve dificuldade para se mover abaixo dessa linha de tendência três vezes desde então.

A taxa de câmbio USD/PHP também está prestes a formar uma cruz da morte, o que acontece quando as Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 200 e 50 dias se cruzam. Ela também caiu abaixo do nível de suporte chave em 57,13, sua maior oscilação em setembro.

Portanto, o par provavelmente continuará caindo enquanto os vendedores o empurrarem abaixo da linha de tendência ascendente. Se isso acontecer, ele testará novamente o ponto-chave em 55.