O que os investidores devem esperar do mercado à medida que as eleições nos EUA se aproximam?

Com a disputa esquentando entre a vice-presidente democrata Kamala Harris e o ex-presidente republicano Donald Trump, os riscos são altos, não apenas para o país, mas também para os mercados globais.

Dados históricos e análises de especialistas sugerem que, embora as eleições possam criar volatilidade de curto prazo, os efeitos de longo prazo nos mercados costumam ser mais sutis, influenciados por tendências econômicas mais amplas e não apenas pelo resultado político.

Quais tendências e insights podem ser identificados ao olhar para anos eleitorais anteriores? Em que os investidores devem ser otimistas ou pessimistas?

Como o S&P 500 se comporta durante anos eleitorais?

O índice S&P 500, referência para ações dos EUA, geralmente teve bom desempenho durante anos eleitorais.

Entre 1928 e 2016, o S&P 500 apresentou retornos positivos em 83% dos anos eleitorais, com um retorno médio de 11,28%.

Isso sugere que, apesar da incerteza trazida pelas eleições, o mercado tende a se inclinar para o otimismo ou pelo menos para a resiliência.

No entanto, o desempenho do S&P 500 pode variar significativamente dependendo de qual partido vencer a presidência.

Historicamente, o índice teve retornos médios mais altos, de 15,3%, quando um candidato republicano foi eleito, em comparação com um retorno de 7,6% sob um presidente democrata.

Essa disparidade pode ser influenciada pela expectativa do mercado em relação às políticas tradicionalmente pró-negócios do Partido Republicano, como cortes de impostos e desregulamentação, que são vistas como favoráveis aos lucros corporativos e ao crescimento do mercado de ações.

Os dados também destacam tendências interessantes durante as transições entre partidos.

Quando um democrata está no cargo e outro democrata vence, o retorno médio do mercado fica em torno de 11,0%.

Em contraste, quando o cargo passa de democrata para republicano, o S&P 500 tem um retorno médio de 12,9%.

Isso pode refletir a preferência do mercado por uma mudança em direção a políticas mais conservadoras e favoráveis aos negócios após um período de liderança democrata.

E quanto à moeda de reserva mundial?

O valor do dólar geralmente flutua com base em como os mercados doméstico e internacional percebem as políticas econômicas dos candidatos presidenciais.

Um candidato visto como fiscalmente conservador, que defende a redução dos gastos do governo e a redução da inflação, pode fortalecer o dólar.

Por outro lado, um candidato com políticas fiscais expansivas pode levar a um dólar mais fraco devido a preocupações com o aumento da dívida.

Nos últimos 20 anos, o Índice do Dólar Americano (DXY) geralmente teve um desempenho melhor sob presidentes democratas e enfrentou retornos negativos sob a liderança republicana.

No entanto, é importante não simplificar demais essa tendência, pois o desempenho do dólar é influenciado por vários fatores além das políticas presidenciais, incluindo condições econômicas globais e relações comerciais.

Ouro como um "porto seguro" para tudo?

O ouro, muitas vezes considerado um ativo de refúgio seguro, normalmente tem maior demanda durante períodos de incerteza, incluindo anos eleitorais.

Os investidores recorrem ao ouro como uma proteção contra a potencial volatilidade do mercado e a instabilidade econômica que as eleições podem trazer.

Dados históricos indicam que os preços do ouro tendem a subir nos meses que antecedem uma eleição, especialmente se o resultado for incerto ou controverso.

No entanto, a longo prazo, o desempenho do ouro é mais influenciado por fatores econômicos mais amplos, como inflação, força da moeda e condições econômicas globais, do que pela filiação partidária do presidente dos EUA.

Por exemplo, durante o primeiro mandato do presidente Obama, os preços do ouro quase dobraram, refletindo os medos persistentes da crise financeira de 2008, e não qualquer ação política específica.

Ondas de choque de curto prazo das eleições nos EUA

À medida que a data das eleições se aproxima, o mercado geralmente experimenta maior volatilidade.

Os investidores ficam cautelosos, o que leva a uma abordagem de "esperar para ver", em que decisões significativas de investimento são adiadas até que o resultado da eleição fique claro.

Essa incerteza é motivada por preocupações sobre possíveis mudanças na política econômica, nas relações comerciais e na estabilidade geopolítica.

Por exemplo, setores como saúde, energia, tecnologia e finanças são particularmente sensíveis aos resultados eleitorais devido à sua dependência de mudanças legislativas.

A eleição de 2016 é um excelente exemplo, onde os mercados reagiram fortemente aos cortes de impostos e reformas regulatórias previstos pelo governo Trump, levando a um aumento nos preços das ações após a eleição.

Indo além do ruído político

Embora as eleições gerem interesse considerável, tanto na mídia quanto entre os investidores, seu impacto a longo prazo nos mercados financeiros tende a ser limitado.

Uma pesquisa recente da Octa não encontrou nenhuma correlação definitiva entre o partido no poder e o desempenho econômico.

Embora alguns estudos sugiram que a economia historicamente cresceu mais rápido sob presidentes democratas, atribuir o sucesso ou o fracasso econômico apenas à filiação partidária do presidente simplifica demais as complexidades das condições econômicas globais.

O que parece ter um impacto mais consistente no desempenho do mercado são indicadores econômicos mais amplos, como tendências de inflação e condições econômicas globais.

O aumento do crescimento econômico e a queda da inflação geralmente estão associados a retornos de mercado acima da média, independentemente de qual partido esteja no poder.

Além disso, setores específicos reagem de forma diferente às mudanças na liderança política.

Por exemplo, o setor de energia, particularmente as empresas envolvidas em energia renovável e combustíveis fósseis, pode sofrer impactos variados dependendo do resultado das eleições.

Sob um governo Trump, pode haver um impulso maior para o desenvolvimento de energia tradicional, enquanto um governo Harris provavelmente continuaria promovendo iniciativas de energia renovável, embora em um ritmo potencialmente mais lento do que sob Biden.

Que estratégia os investidores devem adotar durante anos eleitorais?

Como mostra a história, embora as eleições possam introduzir um grau de volatilidade e incerteza nos mercados, seu impacto a longo prazo é frequentemente mínimo em comparação a fatores econômicos mais amplos.

Os investidores devem evitar tomar decisões precipitadas baseadas apenas nos resultados das eleições e, em vez disso, concentrar-se em manter um portfólio diversificado que possa resistir a flutuações de curto prazo.

Talvez a lição mais importante para os investidores seja focar nos fundamentos e manter uma perspectiva de longo prazo.

Embora manchetes relacionadas a eleições possam causar oscilações no mercado a curto prazo, os fatores subjacentes ao desempenho de ações e títulos tendem a ser os lucros corporativos, as taxas de juros e os fatores macroeconômicos.

Tentar cronometrar o mercado com base nos resultados das eleições é uma abordagem arriscada que pode facilmente sair pela culatra.