Jefferies rebaixa Hershey e prevê que tempos doces se tornarão azedos

A Jefferies rebaixou a Hersheys de "manter" para "desempenho inferior" devido às expectativas de que a fabricante de chocolate provavelmente enfrentará desafios significativos nos próximos três anos devido ao declínio nas vendas e à compressão de margem.

A Jefferies reduziu seu preço-alvo para a Hershey de US$ 184 para US$ 163, o que representa uma queda potencial de 16% em relação ao último fechamento das ações.

A corretora previu um declínio no volume de vendas e compressão de margem, à medida que os consumidores americanos cortam gastos com alimentos devido a pressões inflacionárias.

A nota do analista destaca os riscos estruturais na categoria de chocolate, incluindo o aumento dos custos do cacau e uma mudança geracional em direção a produtos de confeitaria sem chocolate.

O preço das ações da Hershey caiu 0,8% na quinta-feira.

Aumento dos custos do cacau e queda da demanda representam riscos

De acordo com Jefferies, os preços do cacau aumentaram significativamente no ano passado, ampliando a diferença de preço entre o chocolate e outras opções de lanches.

Espera-se que essa inflação nas matérias-primas prejudique as margens da Hershey, já que a empresa enfrenta uma base de consumidores norte-americanos "sobrecarregada", já cautelosa em relação aos gastos.

O rebaixamento também observa que a Hershey investe pouco em marcas de chocolate fora de seus principais nomes, Reese's e Hershey's.

A falta de diversificação, aliada ao foco predominante dos negócios da empresa nos EUA, a torna mais vulnerável às mudanças no cenário de confeitaria, onde lanches sem chocolate, como gomas, estão ganhando força.

O analista da Jefferies, Rob Dickerson, comentou: “O chocolate se destaca como uma das categorias mais preocupantes”, com taxas de compra desde 2019 ficando atrás de outros produtos de lanche.

Dickerson alertou ainda sobre a aceleração do declínio do volume à medida que os consumidores migram para lanches alternativos mais acessíveis.

Desempenho e perspectivas das ações da Hershey

Apesar dos desafios, as ações da Hershey subiram 2,4% no acumulado do ano.

No entanto, das 25 corretoras que cobrem as ações, apenas quatro as classificam como "comprar" ou mais, com 18 classificando-as como "manter" e três como "vender" ou menos.

O preço-alvo médio é de US$ 200, significativamente maior que a meta revisada da Jefferies de US$ 163.

A Hershey's superou as estimativas de lucro máximo e mínimo para seus lucros do primeiro trimestre de 2024, anunciadas em maio, demonstrando um desempenho robusto diante das condições econômicas em evolução e dos altos preços do cacau.

No entanto, a empresa manteve suas projeções de crescimento das vendas líquidas em 2-3%, sem crescimento nos lucros por ação e nos lucros ajustados por ação, para grande decepção dos analistas.

Com a Hershey enfrentando a pressão do aumento dos custos dos insumos e das mudanças nas preferências dos consumidores, a capacidade da empresa de se adaptar será fundamental para manter sua posição de mercado no setor de lanches em evolução.