Stellantis cai 14% após redução de previsão: o que está causando as dificuldades?

A Stellantis NV reduziu suas previsões anuais na segunda-feira, citando o aumento dos custos relacionados à reestruturação de seus negócios nos EUA e a intensificação da concorrência dos fabricantes chineses de veículos elétricos (VE), o que desencadeou uma queda de mais de 14% no preço de suas ações durante o início do pregão.

A montadora, uma das maiores do mundo, conhecida por marcas como Chrysler, Dodge, Jeep, Fiat e Peugeot, anunciou na segunda-feira que espera gastar entre € 5 bilhões e € 10 bilhões em caixa este ano, marcando uma mudança significativa em relação à sua previsão anterior de fluxo de caixa livre positivo.

Ela alertou sobre vendas menores do que o esperado “na maioria das regiões” no segundo semestre do ano. Agora, ela prevê uma margem de lucro operacional ajustado (AOI) entre 5,5% e 7,0% para o período de todo o ano de 2024, abaixo de uma perspectiva de “dois dígitos”.

Este anúncio segue medidas semelhantes de outras grandes montadoras, incluindo BMW, Mercedes e Volkswagen, que emitiram alertas de lucro recentemente devido ao enfraquecimento das condições de mercado.

A Aston Martin, fabricante britânica de carros de luxo, também reduziu sua previsão de lucro para o ano inteiro na segunda-feira, apontando interrupções na cadeia de suprimentos e fraqueza no mercado chinês.

Piora da dinâmica da indústria e da concorrência da China

A empresa agora prevê uma margem de lucro operacional ajustada de 5,5% a 7,0% para 2024, abaixo da projeção anterior de uma margem de dois dígitos.

A decisão de acelerar a normalização de estoques nos Estados Unidos foi um fator-chave nesta revisão.

Em resposta, a Stellantis planeja cortar as remessas para a América do Norte em mais de 200.000 unidades ano a ano no segundo semestre de 2024, o que é o dobro da previsão anterior.

Além disso, a montadora oferecerá maiores incentivos para modelos mais antigos e investirá na melhoria da produtividade.

A empresa estabeleceu uma meta de reduzir o estoque do revendedor para não mais que 330.000 unidades até o final de 2024. Ela disse em sua previsão:

A montadora enfrenta obstáculos significativos, especialmente no setor de veículos elétricos, onde os fabricantes chineses vêm ganhando terreno com ofertas mais acessíveis.

A União Europeia também está finalizando planos para impor tarifas sobre veículos elétricos chineses, uma medida que pode afetar o cenário automotivo global.

EUA no centro dos problemas da Stellantis

A Stellantis está enfrentando uma série de desafios estratégicos, principalmente nos EUA, onde várias de suas principais marcas estão com desempenho insatisfatório.

A Chrysler, que já foi uma marca de alto desempenho, perdeu sua relevância, com vendas despencando nos últimos anos.

A Alfa Romeo, que tinha ambições de competir com a BMW, ficou muito para trás no segmento de carros de luxo. A Maserati, outra marca premium, tem lutado para acompanhar o ritmo de concorrentes como Ferrari e Porsche.

No segmento de mercado de massa, marcas da Stellantis, como Citroen e Lancia, também vêm perdendo participação de mercado ao longo dos anos.

Essas dificuldades se refletiram nos números de entrega recentes da empresa, com as remessas do primeiro trimestre de 2024 caindo 10% em relação ao ano anterior.

A participação de mercado das marcas Stellantis nos Estados Unidos caiu para 8,6% no final de junho, de 10,4% no ano anterior, disse a Cox Automotive.

O aumento do estoque da empresa resultou em carros não vendidos parados nos estacionamentos das concessionárias, o que gerou duras críticas das concessionárias.

Kevin Farrish, presidente do Conselho Nacional de Concessionários Stellantis, disse em uma carta ao presidente-executivo da Stellantis, Carlos Tavares, neste mês:

A empresa tem lutado contra o aumento dos custos associados aos seus esforços para reformular seus negócios nos Estados Unidos.

No início deste ano, a Stellantis anunciou demissões de cerca de 2.450 trabalhadores em sua fábrica de montagem na área de Detroit, encerrando a produção da picape Ram 1500 Classic.

O sindicato United Auto Workers pediu aos trabalhadores da Stellantis que autorizassem uma greve, pois acusava a montadora franco-italiana de não honrar seus compromissos contratuais, disse o presidente do UAW, Shawn Fain, em uma carta aos capítulos do sindicato nos EUA.

A Stellantis também enfrentou problemas legais, com acionistas nos EUA processando a empresa no início deste ano por alegações de que ela enganou investidores ao ocultar o aumento de estoques e outros problemas operacionais.

Os desafios da Stellantis não se limitam ao mercado dos EUA.

A empresa alertou sobre vendas menores do que o esperado na maioria das regiões no segundo semestre de 2024, agravando seus problemas financeiros.

Os rivais europeus também sentem a pressão

Os problemas da Stellantis refletem os de seus concorrentes europeus. Poucos dias antes da Stellantis cortar suas previsões, a Volkswagen anunciou que estava reduzindo sua própria perspectiva anual pela segunda vez em três meses.

A montadora alemã agora espera um retorno operacional sobre as vendas de 5,6% em 2024, abaixo da projeção anterior de 6,5% a 7,0%.

A Volkswagen atribuiu sua previsão revisada a desenvolvimentos mais lentos do que o esperado em suas marcas de automóveis de passeio e veículos comerciais, bem como à "deterioração do ambiente macroeconômico".

A BMW e a Mercedes também revisaram suas perspectivas anuais, refletindo os desafios mais amplos enfrentados pela indústria automotiva.

Interrupções na cadeia de suprimentos, inflação e aumento de custos agravaram as dificuldades, enquanto a demanda em mercados importantes como a China enfraqueceu.

A Aston Martin, que emitiu seu próprio alerta de lucro na segunda-feira, citou fatores semelhantes, incluindo problemas na cadeia de suprimentos e demanda mais fraca na China.

A perspectiva da fabricante de carros de luxo ressalta o fato de que mesmo as marcas de ponta não estão imunes às atuais pressões do setor.

O que vem a seguir para a Stellantis?

O futuro da Stellantis depende de sua capacidade de navegar no mercado automotivo global em evolução.

A empresa precisa resolver seus problemas de estoque na América do Norte, melhorar a produtividade e combater a crescente ameaça dos concorrentes chineses no mercado de veículos elétricos.

Com suas operações nos EUA respondendo por mais da metade de seus lucros nos primeiros seis meses de 2024, a montadora não pode se dar ao luxo de ignorar seus desafios na região.

Analistas observaram que os problemas da Stellantis são profundos e uma reestruturação significativa será necessária para reverter sua trajetória atual.

À medida que a indústria automotiva continua enfrentando interrupções globais e concorrência acirrada, a Stellantis precisará se adaptar rapidamente para permanecer competitiva.