A influência do capital de risco está alimentando o baixo desempenho das altcoins?

A crescente influência do capital de risco no mercado de criptomoedas criou um desequilíbrio notável, contribuindo para o baixo desempenho de muitas altcoins, de acordo com Srinivas Dhulipala, da New Form Capital.

Em uma entrevista recente, Dhulipala apontou um desequilíbrio fundamental na forma como os investimentos são estruturados no mercado de criptomoedas.

As empresas de capital de risco controlam uma parcela desproporcionalmente grande do mercado, enquanto os gestores de fundos ativos — que normalmente ajudam a garantir a liquidez — administram apenas uma pequena parcela dos criptoativos.

Citando dados do New Form, Dhulipala disse que as empresas de capital de risco respondem por cerca de 40% do total de ativos no espaço criptográfico, enquanto os fundos ativos administram apenas 11%.

Esse desequilíbrio levou à baixa liquidez e ao baixo desempenho de muitos tokens menores.

Ao contrário do capital de risco tradicional, onde há envolvimento de capital, os VCs de criptomoedas geralmente recebem tokens emitidos por projetos, que depois vendem em mercados líquidos.

No entanto, esses mercados são relativamente pequenos e não podem absorver o excesso de oferta sem reduzir os preços, explicou Dhulipala, acrescentando:

Embora Dhulipala atribua o fraco desempenho das altcoins em grande parte aos desafios de liquidez impostos pelas empresas de capital de risco que estão saindo de suas posições, insights anteriores do analista Miles Deutscher acrescentam outra dimensão ao motivo pelo qual as altcoins podem estar apresentando baixo desempenho.

Deutscher observou que o fluxo de financiamento de capital de risco em 2021 e no início de 2022 impulsionou a criação de vários novos projetos, triplicando o número de tokens de criptomoedas em circulação até 2022.

No entanto, à medida que as condições de mercado pioraram, muitos desses projetos atrasaram seus lançamentos.

No final de 2023 e início de 2024, esses projetos atrasados começaram a ser lançados em massa, resultando em mais de 1 milhão de novos tokens entrando no mercado entre abril e junho de 2024.

De acordo com Deutscher, isso criou um ambiente em que o grande volume de oferta de tokens superou a demanda, resultando em baixo desempenho no mercado de altcoins, pois o poder de compra do mercado foi reduzido.

Os comentários de Dhuipala foram feitos em um momento em que a maioria das altcoins teve desempenho inferior ao longo do terceiro trimestre, não conseguindo atingir as máximas do início do ano.

Embora algumas altcoins tenham experimentado ganhos breves devido a eventos macroeconômicos favoráveis, a maioria dos tokens nesse mercado estava bem abaixo de suas máximas anteriores no momento desta publicação.

As esperanças da temporada alternativa desaparecem

Enquanto isso, o domínio do Bitcoin tem aumentado constantemente desde o final de 2022 e estava em 56,81% no momento desta publicação.

Esse domínio crescente levou muitos analistas do X a acreditarem que uma "altseason" — um período em que as altcoins superam o Bitcoin — é improvável em breve, já que o interesse e o capital dos investidores estão se concentrando no Bitcoin.

O proeminente analista de criptomoedas 'il Capo of Crypto' sugeriu que o BTC precisa testar novamente a marca de US$ 48.000 - US$ 50.000 antes que uma alta nas altcoins possa ser esperada.