Análise USD/TRY à medida que a lira turca se aproxima do preço decisivo

A taxa de câmbio USD/TRY se recuperou e estava voltando para sua máxima histórica após a Turquia publicar um relatório de empregos mais forte do que o esperado. Ela subiu para uma máxima de 34,23, seu nível mais alto desde 28 de agosto e alguns pontos abaixo de sua máxima histórica de 34,37.

A inflação na Turquia ainda está elevada

A agência de estatísticas turca publicou os dados de inflação de setembro na quinta-feira. O relatório disse que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) subiu de 2,47% em agosto para 2,97% em setembro, maior do que a estimativa mediana de 2,20%.

Ela desacelerou de 51,97% para 49,38% em uma base anual, também maior do que a estimativa mediana de 48,3%. Foi o menor número de inflação desde julho do ano passado e foi substancialmente menor do que a alta do ano até agora de 71%.

A inflação básica, que exclui os produtos voláteis de alimentos e energia, recuou de 51,6% em agosto para 49,1%. Em seguida, subiu de 3,0% para 3,6% na base mensal.

Esses números significam que a inflação da Turquia estava se movendo na direção certa, embora em um ritmo mais lento do que o esperado. Em uma situação ideal, o Banco Central da República da Turquia (CBRT) esperaria o IPC continuar caindo antes de cortar as taxas.

Enquanto isso, o índice de preços ao produtor recuou de 35,75% em agosto para 33% em setembro. Em seguida, caiu de 1,68% para 1,37% em uma base MoM.

O USD/TRY também reagiu aos números das reservas cambiais do país. De acordo com o banco central, as reservas líquidas aumentaram de 51,78% para 54,12% em setembro. As reservas desaceleraram de US$ 94,1 bilhões para US$ 93,8 bilhões.

Próximas ações do CBRT

A atenção se volta para o que o Banco Central da República da Turquia (CBRT) fará. Analistas esperam que ele mantenha as taxas estáveis na próxima reunião e então comece a cortar em dezembro ou no primeiro trimestre do ano que vem.

O CBRT adotou uma política monetária ortodoxa desde o ano passado e entregou vários grandes aumentos nas taxas de juros. Ele moveu a taxa de referência de 8% em maio do ano passado para mais de 50% hoje.

Aumentos nas taxas de juros ajudam a desacelerar a inflação de um país, tornando o dinheiro atraente para os investidores e reduzindo os gastos.

Por muito tempo, no entanto, o desafio tem sido que as taxas de juros do país têm sido significativamente menores do que a inflação. Como tal, investir em títulos do governo turco atraiu um retorno real negativo.

O desafio é que Erdogan, o presidente da Turquia, pode pressionar por novos cortes nas taxas de juros agora que a inflação começou a cair. Os cortes nas taxas provavelmente estimulariam preços mais altos ao consumidor e ao produtor.

O outro risco é que a Turquia pode ficar sob sanções dos EUA se uma guerra estourar no Oriente Médio. Historicamente, a Turquia tem sido uma das maiores críticas israelenses a ponto de bloquear o comércio com o país.

Alguns políticos dos EUA, especialmente republicanos, pediram ao país que reavaliasse o relacionamento com a Turquia, membro da OTAN.

Análise USD/TRY

Gráfico USD/TRY por TradingView

O gráfico diário mostra que a taxa de câmbio USD para TRY continuou subindo após o último relatório de inflação turco. Permaneceu acima da média móvel de 50 dias e da pequena linha de tendência ascendente mostrada em roxo.

O volume do par tem caído enquanto ele permanece acima da linha de tendência roxa ascendente. Portanto, o caminho de menor resistência para o par USD/TRY é para cima, com o próximo ponto a ser observado sendo a máxima histórica de 34,37. Uma quebra acima desse nível apontará para mais fraqueza turca, já que os touros miram o próximo ponto psicológico em 34,50.

O cenário alternativo é onde a queda das taxas de juros nos EUA empurra mais investidores para a Turquia, levando a um grande declínio no curto prazo.