Eis por que não vou investir no IPO da concorrente da Nvidia, a Cerebras

Cerebras Systems Inc. – uma empresa de inteligência artificial sediada na Califórnia está buscando abrir o capital nos EUA com uma avaliação de cerca de US$ 8 bilhões em 2024.

A empresa apoiada por capital de risco é especializada em chips usados para treinar grandes modelos de linguagem e ainda afirma que seu produto é mais rápido nesse aspecto em comparação ao da Nvidia.

Ainda assim, eu não gostaria de investir na oferta pública inicial da Cerebras Systems quando a oportunidade surgir.

Isso ocorre porque há vários sinais de alerta que tornam esse investimento arriscado.

Vamos explorar cada um em detalhes.

A Cerebras não tem muitos clientes

Para começar, a Cerebras conta com empresas como AstraZeneca e GSK como clientes.

Mas gera mais de sua receita de um único cliente, “G42”, que tem um histórico de trabalho com a China. Esse cliente baseado em Abu Dhabi representou incríveis 87% de sua receita nos primeiros seis meses de 2024.

Então, a Cerebras afirma que buscará agressivamente oportunidades em setores relevantes “onde nossas capacidades de aceleração de IA podem resolver gargalos computacionais críticos”. Mas não conseguiu cumprir essa promessa até agora.

“Há muito cabelo neste acordo. Isso nunca teria passado pelo nosso comitê de subscrição”, de acordo com David Golden, ex-líder de banco de investimento em tecnologia do maior banco dos EUA, JPMorgan Chase.

Grandes nomes estão evitando Cerebras

O que também é digno de nota é que a Cerebras não está recebendo muita atenção dos grandes players.

Barclays e Citi estão servindo como subscritores líderes para sua oferta pública inicial. Mas nenhum deles historicamente domina a subscrição de IPO de tecnologia.

Essa coroa fica com o Goldman Sachs e o Morgan Stanley — ambos ausentes do acordo com a Cerebras.

Da mesma forma, nenhuma das quatro grandes (KPMG, PwC, Ernst & Young e Deloitte) se inscreveu como auditora da Cerebras.

Poderia ser porque Andrew Feldman – o presidente executivo da Cerebras – se declarou culpado de burlar controles contábeis como vice-presidente da Riverstone Networks em 2007?

Seja qual for o motivo, grandes nomes que optam por permanecer à margem podem ser um grande sinal de alerta quando se trata de investir no IPO da Cerebras.

Por fim, a Cerebras ainda não é uma empresa lucrativa. Em seu último trimestre relatado, ela perdeu cerca de US$ 51 milhões, o que se soma à lista de razões pelas quais eu entraria no modo “esperar para ver” e me absteria de investir no próximo IPO da Cerebras.