Sherwin-Williams: o futuro rei dos dividendos está sobrecomprado e caro

As ações da Sherwin-Williams (SHW) têm disparado a todo vapor por décadas, tornando-se uma das melhores empresas não tecnológicas dos Estados Unidos. Elas saltaram de cerca de US$ 4,68 em 2000 para quase US$ 400 hoje. Esse rali significa que US$ 10.000 investidos na empresa na virada do milênio valeriam mais de US$ 800.000 hoje.

Empresa para todas as condições climáticas

A Sherwin-Williams é uma das principais empresas de todos os climas dos EUA. Outros nomes nesta categoria são empresas como Walmart, Visa, Mastercard, ICE e NASDAQ.

Fundada em 1884, ela cresceu e se tornou a maior empresa de tintas do mundo. Nesse período, ela sobreviveu aos maiores choques globais, como a Primeira e a Segunda Guerras Mundiais, a Guerra Fria, a pandemia da Covid-19 e as guerras comerciais de Trump.

A Sherwin-Williams é dona de algumas das principais marcas da indústria de tintas. Além da marca homônima, ela é dona de outras empresas como Valspar, Minwax, Purdy, Krylon, Ronsel e Dutch Boy.

A empresa se sai bem independentemente do ciclo de mercado por causa de suas marcas fortes e participação de mercado nos EUA. Ela tem uma participação maior do que outras empresas como PPG, Axalta Coating e RPM International.

Ela também se sai bem porque seu grupo de tintas tem quase 4.700 lojas especializadas nos EUA, Canadá e Caribe. Essas lojas são importantes porque, diferentemente de outros produtos, os clientes preferem comprar tinta pessoalmente em vez de online.

Seus outros negócios são suas marcas de consumo e revestimentos de desempenho. Marcas de consumo incluem itens como stains, vernizes, acabamentos de madeira e aerossóis.

A Sherwin-Williams ganha a maior parte do seu dinheiro no grupo de lojas de tintas, seguido pelos revestimentos de desempenho e marcas de consumo. Em 2023, os dois negócios renderam US$ 12,8 bilhões, US$ 6,8 bilhões e US$ 3,3 bilhões, respectivamente.

Uma empresa estável e em crescimento

A Sherwin-Williams é uma empresa estável e em crescimento. Dados mostram que sua receita cresceu de US$ 17,9 bilhões em 2019 para mais de US$ 18,3 bilhões em 2020, mesmo com a pandemia da COVID-19 acontecendo.

Dados históricos mostram que 2009 foi o único ano em que suas receitas anuais caíram por causa da Crise Financeira Global, que impactou o setor imobiliário.

Sua receita caiu de US$ 7,98 bilhões em 2008 para US$ 7,09 bilhões em 2009 e depois voltou para US$ 7,78 bilhões em 2010.

Esse crescimento de receita é impressionante porque evitou fazer grandes aquisições na última década. A única grande aquisição foi a da Valspar em 2017 por mais de US$ 11,3 bilhões.

Os resultados mais recentes mostraram que o negócio da Sherwin-Williams continuou indo bem no segundo trimestre, com sua receita subindo de US$ 6,24 bilhões para US$ 6,27 bilhões. Seu lucro líquido por ação subiu para US$ 3,50.

Mais importante, a empresa continuou retornando fundos aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações. Ela gastou US$ 613 milhões fazendo isso, um aumento de 57% em relação ao mesmo período do ano passado.

Essas recompras de ações ajudaram a reduzir suas ações em circulação de mais de 281 milhões em 2018 para 252 milhões hoje. Essa tendência continuará à medida que a empresa continuar gerando somas substanciais de dinheiro e à medida que os problemas da cadeia de suprimentos diminuírem.

Sherwin-Williams é um potencial rei dos dividendos, já que aumentou seus dividendos por 45 anos. Um rei dos dividendos é uma empresa que aumentou seus pagamentos por mais de 50 anos.

A SHW tem uma taxa de pagamento extremamente baixa de 24,6% e uma taxa de crescimento composta de cinco anos de 14,20%.

Valorização e crescimento

O próximo catalisador importante para as ações da Sherwin-Williams serão seus lucros, que estão programados para 22 de outubro.

Analistas esperam que seus resultados demonstrem que a empresa continuou crescendo no terceiro trimestre. A previsão de receita é de US$ 6,2 bilhões, uma taxa de crescimento de 1,4% em relação ao mesmo período do ano passado.

Para o ano, analistas esperam que sua receita seja de US$ 22,23 bilhões, um aumento de 0,80% em relação a 2023. Ela então crescerá para mais de US$ 24,26 bilhões no ano que vem.

Portanto, a principal preocupação é sua alta avaliação, considerando que ela não está mais crescendo como antes. Ela tem um forward P/L ratio de 36 e um trailing multiple de 39. Esses números significam que a empresa precisa continuar indo bem.

Análise de ações da Sherwin-Williams

Gráfico SHW por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da Sherwin-Williams está em forte alta há muito tempo.

Recentemente, ele ultrapassou o ponto de resistência principal em US$ 344, seu ponto mais alto em março deste ano e dezembro de 2021.

O Índice de Força Relativa (RSI) e o Oscilador Estocástico se moveram para o nível de sobrecompra. Este é um sinal de que ele tem momentum.

Portanto, embora o estoque possa continuar subindo, há probabilidades crescentes de que ele possa primeiro cair e testar novamente o suporte em $ 343. Isso é conhecido como um padrão de quebra e reteste e geralmente é um sinal de continuação.