As ações da Fastly são uma “compra” após os lucros do terceiro trimestre?

Após os lucros mistos do terceiro trimestre da Fastly Inc (NYSE: FSLY) ontem, a Piper Sandler aumentou sua meta de preço de US$ 6 para US$ 8, expressando otimismo cauteloso, apesar de manter uma classificação Neutra.

O analista James Fish destacou o forte crescimento do tráfego de mídia, especialmente em esportes ao vivo, jogos e grandes eventos, como fatores-chave para o aumento da receita da empresa.

Piper Sandler observou que a orientação da Fastly para o quarto trimestre permaneceu consistente, uma mudança em relação aos trimestres anteriores, quando a empresa reduziu a orientação.

Fish vê isso como um “passo na direção certa”, sustentado por potenciais catalisadores, como a estabilização dos relacionamentos com os 10 principais clientes, produtos futuros e uma estratégia refinada de entrada no mercado.

No entanto, Piper Sandler continua à margem, buscando sinais mais fortes antes de uma classificação mais confiante.

Destaques dos lucros do terceiro trimestre da Fastly

A Fastly relatou um lucro por ação não-GAAP do terceiro trimestre de US$ 0,02, superando as expectativas em US$ 0,06, mas ficou aquém da receita, registrando US$ 137,21 milhões contra uma previsão de US$ 138,09 milhões.

Enquanto as perdas GAAP totalizaram US$ 38 milhões, a Fastly registrou lucro não GAAP recorde de US$ 2,4 milhões, com EBITDA ajustado atingindo um máximo de US$ 13,3 milhões.

A empresa também melhorou as margens brutas, atingindo 54,5% em base GAAP e 57,7% em base não GAAP, indicando uma leve tendência de alta na lucratividade.

Apesar desses ganhos, a previsão da Fastly para o quarto trimestre de US$ 136 a US$ 140 milhões em receita permanece bem abaixo da estimativa de consenso de US$ 153,97 milhões, revelando uma abordagem conservadora contínua da administração.

Divergências de opiniões de analistas sobre Fastly

Além da Piper Sandler, outros analistas permanecem mistos. A Raymond James rebaixou a Fastly de Strong Buy para Market Perform no mês passado, citando preocupações com avaliação e lucratividade, apesar da tração potencial da expansão do produto.

Da mesma forma, o Morgan Stanley reduziu sua meta de preço para US$ 7 em agosto devido a problemas recorrentes de execução e pressões competitivas, principalmente no principal negócio de entrega da Fastly.

O analista Sanjit Singh destacou a falta de escala da Fastly no setor de segurança, o que pode limitar o crescimento a menos de 10% no curto prazo.

Essas classificações refletem uma postura cautelosa enquanto a Fastly enfrenta desafios estruturais e de mercado.

Crescimento rápido da receita e diversificação de clientes

O crescimento da receita da Fastly no terceiro trimestre, de 7% em relação ao ano anterior, reflete uma tendência sólida, porém lenta, ressaltando sua luta para manter o ritmo.

A empresa está se concentrando em expandir a receita além de seus 10 principais clientes, com a receita de clientes não pertencentes aos 10 principais crescendo 20% ano a ano.

Essa mudança, impulsionada em parte pelos esforços de reestruturação da Fastly, visa estabelecer uma base de receita mais diversificada.

No entanto, os 10 principais clientes da Fastly ainda representam 33% da receita, e o declínio de 11% ano a ano neste segmento sinaliza desafios contínuos na retenção de clientes e na estabilidade da receita.

Desafios de eficiência operacional e lucratividade

Apesar das tentativas de reestruturação de custos da Fastly, a lucratividade continua ilusória.

As despesas operacionais aumentaram ano a ano, com a empresa priorizando vendas e marketing, respondendo por 44% do total de despesas operacionais.

Esse nível de gastos superou o crescimento da receita, levando a maiores perdas líquidas e desafios contínuos de fluxo de caixa livre.

A taxa de retenção líquida da Fastly também caiu para 105% neste trimestre, ante 110% no segundo trimestre, o que sugere potencial pressão na receita se as taxas de retenção continuarem caindo.

Avaliação de ações Fastly

Atualmente, a Fastly é negociada a uma relação preço/vendas (P/V) de 1,7x, significativamente menor do que seus pares do setor, como Cloudflare e Akamai, que são negociados mais próximos de um múltiplo P/V de 5,5x.

Esse desconto reflete as preocupações dos investidores sobre a execução inconsistente, os altos custos operacionais e a falta de lucratividade da Fastly.

Apesar dessa lacuna de avaliação, os analistas sugerem um potencial de valorização limitado até que a Fastly demonstre crescimento consistente de receita e gerenciamento de custos.

O atual índice P/S da Fastly também é menor que sua média histórica de 2,7x, apresentando potencial para uma reavaliação se os ajustes operacionais da empresa produzirem resultados tangíveis.

No geral, embora os desenvolvimentos recentes da Fastly mostrem sinais de progresso, o sentimento dos investidores provavelmente permanecerá cauteloso até que melhorias claras e sustentadas na lucratividade surjam.

Vamos agora mudar nosso foco para os movimentos de preços da Fastly e avaliar quais insights os indicadores técnicos revelam sobre a direção futura das ações.

FSLY: fraco em gráficos de longo prazo

Depois de uma alta significativa no ano passado, as ações da Fastly parecem ter caído vertiginosamente neste ano.

No início de fevereiro, a ação atingiu uma alta acima de US$ 25 e, após uma série de resultados trimestrais decepcionantes, foi negociada abaixo de US$ 8 atualmente.

Fonte: TradingView

A ação continua fraca nos gráficos mensais e semanais. No entanto, nos gráficos diários, ela está exibindo alguma resiliência, tendo feito uma mínima abaixo de US$ 6 no início de agosto e se recuperando desse nível.

Levando isso em consideração, investidores otimistas com a ação podem iniciar uma pequena posição longa abaixo de US$ 8 com um stop loss em US$ 5,5.

Eles podem aumentar essa posição se a ação ultrapassar sua máxima recente de US$ 9,39.

Os traders que continuarem com uma perspectiva pessimista sobre a ação devem esperar que ela se aproxime dos níveis de US$ 9, onde poderão iniciar uma posição vendida com um stop loss de US$ 9,45.

Se a ação perder seu impulso ascendente de curto prazo, ela pode cair novamente para níveis de US$ 6, onde é possível obter lucros.