A inflação continua sendo a maior preocupação dos americanos: ela permanecerá alta no segundo mandato de Trump?

A inflação tem sido uma das principais preocupações dos americanos e foi um fator significativo na eleição presidencial de 2024, ajudando Donald Trump a reconquistar a Casa Branca.

Com o retorno de Trump, a questão agora é: a inflação persistirá ou até mesmo aumentará com suas políticas?

De tarifas sobre importações a possíveis mudanças no Federal Reserve, os planos de Trump podem ter efeitos diretos nos preços ao consumidor e no poder de compra.

Os americanos estão esperançosos de que Trump alcançará um forte crescimento sem aumentar ainda mais a inflação.

No entanto, se suas políticas elevarem os preços, ele poderá rapidamente cair em desgraça.

O que os planos econômicos de Trump podem significar para a inflação?

As políticas econômicas passadas e propostas de Trump apontam para áreas onde a inflação pode aumentar.

Um elemento significativo de sua campanha foi seu compromisso com altas tarifas sobre importações, especialmente da China.

Trump sugeriu uma tarifa de 60% sobre produtos chineses e tarifas sobre importações em vários setores.

De acordo com o National Bureau of Economic Research, as tarifas sobre importações tendem a aumentar os preços ao consumidor, pois as empresas repassam os custos aumentados aos clientes.

Isso pode levar a preços mais altos para tudo, desde eletrônicos até produtos domésticos, afetando as despesas diárias dos americanos.

Outro risco inflacionário é a potencial influência de Trump sobre o Federal Reserve.

Se ele pressionar o Fed para manter as taxas de juros baixas ou alinhá-las com seus próprios objetivos econômicos, isso poderá levar a mais estímulo fiscal do que a política típica sugere.

Taxas mais baixas incentivam empréstimos e gastos, adicionando mais dinheiro à economia, o que pode elevar os preços.

Em 2024, o rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos teve seu maior aumento em dois anos, indicando expectativas de inflação do mercado devido a possíveis gastos do governo sob o governo Trump.

Esse comportamento do mercado sugere que alguns traders acreditam que as políticas de Trump podem levar à continuidade ou até mesmo ao aumento da inflação.

Guerras comerciais, cortes de impostos e um Fed sob controle podem rapidamente fazer com que a inflação saia do controle.

Foco na desregulamentação e nos empregos

Uma das promessas de campanha de Trump foi reduzir regulamentações em grandes setores como energia, bancos, tecnologia e companhias aéreas.

A desregulamentação pode reduzir os custos operacionais, impulsionar a criação de empregos e levar ao crescimento em setores como combustíveis fósseis, finanças e até criptomoedas.

As empresas de petróleo e gás, por exemplo, já viram um aumento nos preços das ações, pois o mercado espera uma administração pró-perfuração. Mas como isso afetaria a inflação?

Embora essas políticas possam incentivar a expansão dos negócios e a criação de empregos no curto prazo, elas também podem contribuir indiretamente para a inflação.

Por exemplo, em uma economia que já apresenta baixo desemprego, mais vagas de emprego em setores desregulamentados podem aumentar os salários, à medida que as empresas competem por mão de obra.

Aumentos salariais podem levar ao aumento dos custos de bens e serviços, o que pressionaria os preços.

Alguns analistas apontam que a desregulamentação pode inicialmente aliviar os custos para as empresas, mas o impacto nos preços ao consumidor é menos certo.

A desregulamentação por si só não controlará a inflação se outros fatores, como tarifas e política monetária, também estiverem elevando os preços.

O impacto laboral das políticas de imigração rigorosas

A proposta de Trump para deportações em massa de imigrantes ilegais pode levar à escassez de mão de obra em setores fortemente dependentes de mão de obra imigrante, como agricultura e construção.

De acordo com a American Farm Bureau Federation, cerca de 50% dos trabalhadores rurais nos EUA são imigrantes indocumentados.

A escassez de mão de obra na agricultura provavelmente reduziria o fornecimento de alimentos e aumentaria os preços dos alimentos.

Em setores como a construção, um efeito semelhante pode ocorrer.

Sem mão de obra suficiente, os custos de construção podem aumentar, o que pode tornar a moradia ainda mais cara em um momento em que as taxas de hipoteca já estão altas.

Esses aumentos impactariam a inflação ao elevar os custos em setores que desempenham um papel importante na economia.

No entanto, as tarifas de Trump sobre importações visam incentivar a produção nacional e trazer mais empregos de volta ao solo americano.

Se bem-sucedido, isso poderá compensar algumas das perdas de empregos em outros setores, criando novas oportunidades de emprego na indústria de transformação.

Mas não está claro se esses empregos na indústria seriam suficientes para cobrir as lacunas de mão de obra na agricultura ou na construção, dois dos setores mais afetados por um possível aumento de deportações.

Um Banco Central controlado?

Em seu primeiro mandato, Trump frequentemente criticava o Fed por aumentar as taxas de juros, alegando que isso prejudicava o crescimento econômico.

Se ele tentar nomear autoridades do Fed que estejam mais alinhadas com suas visões econômicas, isso poderá direcionar a política do Fed para manter as taxas de juros mais baixas do que o normal, apesar dos riscos inflacionários.

Essa abordagem poderia expandir a economia aumentando os gastos e os investimentos, mas corre o risco de aumentar os preços se a inflação não for controlada.

O Federal Reserve normalmente tem sido uma fonte de estabilidade, ajustando as taxas com base em dados e metas de inflação.

No entanto, se Trump exercer influência significativa, há uma chance de o Fed priorizar o crescimento econômico em detrimento da estabilidade de preços.

Isso poderia potencialmente criar o que alguns analistas chamam de economia "Trump-Whim", onde os riscos de inflação aumentam se as políticas não forem baseadas em dados.

Inflação vs. desemprego: o que importa mais para os americanos?

Quando se trata de prioridades econômicas, os americanos parecem se importar mais com a inflação do que com o desemprego.

A inflação afeta a todos porque corrói o poder de compra em todos os níveis de renda, enquanto o desemprego tem um efeito mais concentrado naqueles diretamente afetados.

A inflação alta torna os bens básicos mais caros para toda a população, o que pode gerar insatisfação generalizada.

Estudos mostram que a inflação desempenhou um papel importante em eleições anteriores, como a vitória de Richard Nixon em 1968 e a vitória de Ronald Reagan em 1980.

Ambas as eleições ocorreram em períodos de alta inflação, mostrando que os eleitores respondem fortemente quando seu poder de compra está em risco.

O governo Trump precisaria equilibrar cuidadosamente seus objetivos de criação de empregos e desregulamentação com controle da inflação, já que os americanos podem não tolerar políticas que levem ao aumento de preços.

No geral, o povo americano tem grandes expectativas de que Trump resolva a inflação e fortaleça a economia, mas suas políticas podem apresentar compensações.

Por exemplo, embora o aumento de tarifas possa apoiar os fabricantes americanos, ele também aumentaria os custos ao consumidor, impactando diretamente a inflação.

A desregulamentação pode criar empregos, mas também pode contribuir para a inflação motivada por salários. A escassez de mão de obra por políticas de imigração pode aumentar os custos de alimentação e moradia.

Em última análise, o sucesso de Trump em atender às demandas econômicas dos eleitores dependerá de sua capacidade de administrar essas pressões inflacionárias e, ao mesmo tempo, apoiar o crescimento e a criação de empregos.