Recuperação de bilheteria nos EUA: dias melhores virão para as ações da AMC?

As bilheterias dos EUA fizeram um retorno espetacular no terceiro trimestre, com as vendas de ingressos atingindo um número não visto desde o início da pandemia.

Mas a maior rede de cinemas do mundo, a AMC Entertainment Holdings Inc (NYSE: AMC), pode não conseguir capitalizar essa recuperação – pelo menos não totalmente.

Por quê? Porque a empresa tem uma dívida significativa em seu balanço que continua a pesar no preço de suas ações. As ações da AMC estão atualmente em queda de mais de 35% em relação à sua alta do ano até agora em maio.

As ações da AMC continuam sendo uma aposta arriscada

Adam Aron – o presidente-executivo da AMC Entertainment se concentrou em assumir outras redes de cinema e proporcionar uma experiência mais luxuosa para os clientes nos cinemas de sua empresa entre 2015 e 2019.

Mas a mudança estratégica visando crescimento e expansão futuros gerou uma dívida de US$ 5 bilhões em seu balanço quando a crise de saúde forçou os cinemas e Hollywood em geral a um fechamento temporário.

A AMC tentou agressivamente melhorar seu balanço nos últimos anos, mas ainda tem mais de US$ 4 bilhões em dívidas de longo prazo em aberto.

A administração da empresa refinanciou e estendeu com sucesso os vencimentos da dívida, mas "eles ainda estão pagando taxas de juros muito altas", o que pode continuar sendo um obstáculo para as ações da AMC, de acordo com o analista da B. Riley, Eric Wold.

AMC Entertainment continua a perder dinheiro

A AMC fez pagamentos de juros no valor de cerca de US$ 100 milhões, o que impediu que a rede de cinemas voltasse a ser lucrativa, embora a receita tenha superado os gastos no terceiro trimestre financeiro.

As ações da empresa de entretenimento continuam sendo um investimento arriscado, pois perderam US$ 21 milhões no terceiro trimestre e é improvável que sejam "consistentemente lucrativas por vários anos", disse Wold a clientes em uma nota de pesquisa na semana passada.

Além disso, a audiência global caiu 12% na AMC Entertainment, apesar da recuperação de bilheteria, enquanto a Cinemark teve um declínio de apenas 2,4%.

Esse é outro sinal de alerta para as ações da AMC, pois pode sugerir que a experiência do cliente, a estratégia de mercado ou talvez a localização geográfica dos cinemas da empresa não estejam agradando particularmente sua base de clientes.

As ações da AMC poderiam aproveitar outro short squeeze?

B. Riley não está totalmente convencido de que a AMC Entertainment será capaz de melhorar materialmente sua participação de mercado no próximo ano.

A empresa de investimento, portanto, reduziu suas estimativas para 2025 para a empresa listada em Nova York neste mês. O interesse a descoberto nas ações da AMC também tem diminuído ultimamente, o que elimina a possibilidade de outro short squeeze também.

No lado positivo, a AMC Entertainment Holdings Inc relatou US$ 13,5 bilhões em receita no terceiro trimestre na semana passada — um pouco acima dos US$ 1,33 bilhão previstos pelos especialistas.

O preço-alvo máximo de US$ 6,0 sugere potencial para uma alta de 35% nas ações da AMC a partir daqui.