As ações da AMC estão em um sono profundo; uma queda brusca está chegando?

O preço das ações da AMC Entertainment (AMC) tem se movido lateralmente nos últimos meses, conforme os investidores avaliam seu desempenho. Permaneceu na marca de US$ 4 desde maio, o que significa que caiu 30% este ano.

Os títulos da AMC também não estão indo tão bem. Conforme mostrado abaixo, o rendimento dos títulos de junho de 2025 subiu para 99,3%, o que significa que os preços caíram drasticamente. O rendimento dos títulos de novembro de 2026 subiu para 89,2%.

A empresa teve desempenho inferior ao da Cinemark, outra grande empresa de cinema, cujas ações subiram 115% em relação ao seu ponto mais baixo neste ano.

AMC fez algum progresso

A AMC Entertainment se tornou um dos maiores anjos caídos da América corporativa. Um anjo caído é uma empresa que teve um bom desempenho no passado, mas cujo desempenho ficou atrás do mercado desde então.

A entrada da AMC na categoria de anjos caídos acelerou durante a pandemia de Covid-19, quando foi forçada a fechar suas filiais. Como resultado, teve que aumentar seus empréstimos para financiar suas operações.

A empresa se beneficiou no início de 2021, quando se tornou uma das principais ações meme. Na época, suas ações dispararam para um nível ajustado por divisão de US$ 392, ajudando a administração a levantar dinheiro para reduzir sua dívida.

A AMC então se saiu bem em 2023, já que a demanda por filmes importantes como Barbie, Oppenheimer e a turnê Eras de Taylor Swift impulsionou suas receitas para cima acentuadamente. Ela faturou mais de US$ 4,8 bilhões em 2023, acima dos US$ 3,9 bilhões do ano anterior. Esse desempenho também a ajudou a reduzir seu prejuízo líquido de US$ 973 milhões para US$ 396 milhões.

O desafio, no entanto, tem sido replicar o sucesso do ano passado em 2024. Alguns dos filmes de maior sucesso de bilheteria foram Divertida Mente, Godzilla x Kong, Kung Fu Panda, Deadpool & Wolverine, Duna: Parte 2 e Meu Malvado Favorito.

No lado positivo, os resultados da AMC Entertainment mostraram que ainda há demanda por filmes de bilheteria. Sua receita do segundo trimestre caiu para US$ 1,03 bilhão, de US$ 1,34 bilhão no mesmo período do ano passado.

Além disso, sua receita semestral de US$ 1,98 bilhão foi menor que os US$ 2,3 bilhões em 2023. Na minha opinião, esse é um desempenho forte, considerando o impacto das greves do ano passado em Hollywood.

Diluição e fluxo de caixa livre

O principal motivo da queda das ações da AMC Entertainment é que a administração diluiu seus acionistas significativamente nos últimos anos.

A diluição acontece quando uma empresa emite novas ações, reduzindo assim a participação acionária dos detentores existentes. Ela também reduz os lucros por ação de uma empresa.

O relatório mais recente do 10T mostra que a empresa tinha 321,5 milhões de ações em circulação, um grande aumento em relação aos 151,3 milhões no mesmo período em 2023. Dados da TradingView mostram que ela tinha cerca de 5,9 milhões de ações em circulação em 2020.

A AMC teve que diluir investidores para reduzir sua montanha de dívidas. Ao longo dos anos, ela pagou bilhões de dólares em dívidas, levando seus empréstimos corporativos atuais para US$ 4,2 bilhões e seus passivos de arrendamento para US$ 3,7 bilhões.

Uma preocupação fundamental entre os investidores tem sido seus próximos vencimentos, que são substanciais. Por exemplo, dívidas no valor de mais de US$ 2,6 bilhões venceriam em 2026 antes que a empresa expandisse o vencimento para 2019.

A empresa pagará seus vencimentos em 2026 usando parte dos fundos em seu balanço. Ela encerrou o último trimestre com US$ 770 milhões em caixa e equivalentes e US$ 1,075 bilhão em ativos circulantes.

O desafio é que ela ainda está queimando somas substanciais de dinheiro, o que vai corroer seus saldos de caixa.

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Perspectiva das ações da AMC

Gráfico AMC por TradingView

A AMC Entertainment administra uma franquia de qualidade que provavelmente continuará indo bem mesmo com mais clientes migrando para o streaming. A maioria dos estúdios, como Disney e Warner, se comprometeram a lançar filmes para cinema no futuro.

A empresa ainda está queimando dinheiro, e seus próximos resultados fornecerão mais detalhes sobre isso. Analistas esperam que suas vendas cheguem a US$ 1,34 bilhão, também uma queda em relação aos US$ 1,4 bilhão que ela fez no ano passado.

A AMC também deve perder 7 centavos por ação, uma queda em relação aos 8 centavos que ganhou no ano passado, devido ao aumento da demanda por Barbie e Oppenheimer.

Analistas esperam que sua receita anual em 2024 e 2025 seja de US$ 4,63 bilhões e US$ 5,19 bilhões, respectivamente. Seu prejuízo anual por ação melhorará de 83 centavos para 49 centavos neste ano.

O gráfico diário mostra que o preço das ações da AMC oscilou lateralmente nos últimos meses, com seu interesse curto subindo para 16%.

Ele caiu abaixo das Médias Móveis Exponenciais (MME) de 50 e 25 dias, enquanto a Média da Faixa Verdadeira (ATR) recuou para seu ponto mais baixo desde 9 de maio. O Índice de Força Relativa (RSI) permaneceu abaixo de 50.

Portanto, as ações da AMC provavelmente permanecerão nessa faixa enquanto os traders aguardam os próximos lucros em 6 de novembro. Acredito que essa consolidação pode levar a uma forte alta, o que pode levá-la a US$ 5,93, seu ponto mais alto em 6 de junho.

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