A Neom, da Arábia Saudita, avaliada em US$ 1,5 trilhão, conseguirá sustentar sua onda de gastos?

Uma reportagem da CNBC revela que a construção do Neom, um empreendimento urbano futurista idealizado como um componente central da Visão 2030, está em andamento no vasto deserto noroeste da Arábia Saudita.

Com ambições de abrigar 9 milhões de pessoas em dois arranha-céus de vidro paralelos que se estendem por 170 quilômetros, The Line representa o ápice desse empreendimento de US$ 1,5 trilhão.

Este enorme projeto urbano, parte do plano da Arábia Saudita para reduzir a dependência do petróleo, é complementado por outros empreendimentos hipermodernos, que visam transformar o reino em um centro de inovação, turismo e sustentabilidade.

Mudanças recentes nas prioridades de gastos e desafios econômicos estão levantando questões sobre a viabilidade dessas grandes ambições.

A escala e o custo da Neom remodelam os gastos sauditas

O custo estimado do Neom subiu para US$ 1,5 trilhão, tornando-o um dos maiores e mais ambiciosos empreendimentos do mundo.

Financiado em grande parte pelo Fundo de Investimento Público (PIF) da Arábia Saudita, que administra US$ 925 bilhões em ativos, o projeto é essencial para diversificar a economia do reino.

Pressões econômicas recentes, incluindo um déficit crescente e queda nas receitas do petróleo, levaram a uma reavaliação de prioridades.

Em 2023, a economia saudita passou de um superávit orçamentário de US$ 27,68 bilhões para um déficit de US$ 21,6 bilhões.

Para 2024, o governo projeta um déficit de US$ 21,1 bilhões, com receitas de US$ 312,5 bilhões e despesas de US$ 333,5 bilhões.

Embora o déficit seja administrável devido às reservas cambiais do país de US$ 456,97 bilhões e à classificação de crédito A+, a pressão sobre as finanças públicas é evidente.

A Linha, inicialmente concebida como uma cidade linear de 170 quilômetros, agora está em construção para uma fase significativamente reduzida de apenas 2,4 quilômetros.

Embora os executivos da Neom insistam que o objetivo final permanece intacto, essa mudança reflete uma abordagem pragmática para gerenciar custos e entregar resultados de forma incremental.

A meta populacional para The Line também foi reduzida, de 1,5 milhão em 2030 para menos de 300.000 no curto prazo.

Os investimentos nacionais têm precedência

Em 2023, a Arábia Saudita mudou o foco de grandes investimentos no exterior para priorizar projetos nacionais.

Analistas sugerem que essa mudança reconhece a necessidade urgente de garantir retornos financeiros dos bilhões já alocados para empreendimentos ambiciosos como o Neom.

Um financiador do Golfo observou que a ênfase doméstica do PIF destaca os gastos contínuos necessários para as iniciativas da Visão 2030.

O desafio do reino está em equilibrar as pressões fiscais imediatas com a transformação econômica de longo prazo prometida por esses projetos.

As realidades econômicas testam os objetivos da Visão 2030

A Visão 2030 da Arábia Saudita visa reduzir a dependência das receitas do petróleo e estabelecer uma base econômica diversificada.

No entanto, os preços baixos e sustentados do petróleo e a redução da produção nos acordos da OPEP+ prejudicaram o crescimento da receita.

As projeções de crescimento do PIB real para 2023 foram reduzidas de 4,4% para apenas 0,8%.

Apesar desses desafios, o Ministro das Finanças Mohammed Al-Jadaan continua confiante na sustentabilidade fiscal do reino, enfatizando que as receitas não petrolíferas agora representam 37% dos gastos do governo.

Fonte: CNBC

De acordo com o Banco Central da Arábia Saudita, o governo saudita emitiu mais de US$ 35 bilhões em títulos este ano, alavancando sua forte classificação de crédito e reservas robustas para administrar déficits e, ao mesmo tempo, manter investimentos em projetos da Visão 2030.

Equilibrando ambição com pragmatismo

Analistas, incluindo pesquisadores da Universidade Tulane, alertam que a escala do Neom e de outros gigaprojetos pode não ser sustentável em sua forma atual.

Algumas iniciativas podem enfrentar novas reduções ou atrasos para se alinharem às realidades fiscais.

A flexibilidade do reino em se adaptar às condições econômicas e a disposição de ajustar os escopos dos projetos sugerem uma abordagem pragmática para enfrentar esses desafios.

A trajetória de Neom exemplifica esse ato de equilíbrio.

Embora as fases iniciais se concentrem em entregar resultados tangíveis, ainda restam dúvidas sobre a viabilidade mais ampla de uma visão tão ambiciosa.

Para muitos sauditas, melhorias práticas em infraestrutura, saúde e educação podem ter um valor mais imediato do que projetos urbanos futuristas.

Apesar das preocupações, a resiliência econômica e as reformas estratégicas da Arábia Saudita a posicionam para enfrentar os desafios atuais.

Os esforços para atrair investimentos estrangeiros e diversificar os fluxos de receita mostraram-se promissores, com reformas melhorando a resiliência econômica e aumentando a confiança dos investidores globais.

O sucesso da Neom dependerá de sua capacidade de entregar resultados mensuráveis, mantendo a disciplina fiscal.

Para uma nação que busca redefinir sua imagem global e sua base econômica, o caminho a seguir exige equilibrar aspirações ousadas com marcos alcançáveis.