China mantém taxas de empréstimo de referência inalteradas pelo terceiro mês consecutivo

A China deixou as principais taxas de empréstimo inalteradas na segunda-feira pelo terceiro mês consecutivo, enquanto o país busca manter a estabilidade da moeda em meio às expectativas de mais flexibilização monetária para apoiar o crescimento econômico.

O Banco Popular da China (PBOC) manteve a taxa de juros básica de empréstimos de um ano (LPR) em 3,1%, enquanto a taxa de referência de hipotecas de cinco anos permaneceu em 3,6%.

O LPR é calculado mensalmente pelo banco central, com base em contribuições de 20 bancos comerciais.

A economia da China apresentou um crescimento mais forte do que o esperado no último trimestre do ano passado, impulsionada por medidas de estímulo introduzidas desde setembro. O desempenho permitiu que a economia atingisse sua meta de crescimento anual.

A economia da China atingiu sua meta de crescimento anual, expandindo-se em 5% em relação ao ano anterior em 2024. Seu produto interno bruto (PIB) atingiu 134,9084 trilhões de yuans (aproximadamente US$ 18,77 trilhões), de acordo com dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas na sexta-feira.

No entanto, analistas alertam que desafios subjacentes, incluindo fraca demanda do consumidor, um setor imobiliário em dificuldades e o potencial de aumento de tarifas por parte do governo dos EUA, podem abrandar o ritmo de crescimento.

O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, sugeriu em setembro que uma redução da taxa de reservas compulsórias (RRR) poderia ser implementada até o final de 2024 para aumentar os empréstimos bancários. Apesar de adotar uma postura monetária "moderadamente frouxa", esse corte ainda não se materializou.

O banco central já havia reduzido as taxas de empréstimos de curto e longo prazo em julho e introduziu uma nova redução de 25 pontos-base em outubro.

Política monetária da China em 2025

Os investidores esperam cortes mais substanciais nas taxas de juros neste ano. Em dezembro, a liderança chinesa sinalizou uma mudança para uma política monetária "moderadamente frouxa" para impulsionar o crescimento.

O Politburo anunciou no início do mês passado que a China implementará uma política monetária "apropriadamente flexível" em 2025, marcando o primeiro afrouxamento de sua postura em 14 anos.

No entanto, essa postura levou os rendimentos dos títulos do governo a mínimas históricas, intensificando a pressão sobre o yuan em relação ao dólar americano.

O yuan atingiu recentemente seu nível mais baixo em 16 meses, o que levou autoridades do Banco Popular da China a reiterarem seu compromisso em evitar "excesso" na taxa de câmbio.

As medidas para estabilizar a moeda incluíram a emissão de um volume recorde de notas do banco central em Hong Kong e a suspensão de certas compras de títulos do governo.

Apesar dessas intervenções, analistas sugerem que o yuan pode permanecer sob pressão devido às perspectivas deflacionárias do país.

As preocupações são aumentadas pelas potenciais tensões comerciais, especialmente porque o governo do presidente eleito dos EUA, Donald Trump, que deve começar esta semana, pode introduzir tarifas mais altas sobre importações chinesas.

"Considerações sobre a estabilidade da taxa de câmbio podem significar que o PBOC deve adotar uma abordagem equilibrada", escreveu Erin Xin, economista da Grande China do HSBC, em uma nota recente.

Ela prevê que o banco central implementará uma redução de 0,3 ponto percentual nas taxas de juros este ano e diminuirá a taxa de reserva em 0,5 ponto percentual. A taxa de reserva determina a proporção de depósitos que os bancos devem manter em reserva.