Os preços do petróleo bruto estão chegando ao fim da sua alta? Uma análise

Os preços do petróleo subiram levemente na quinta-feira, depois de passarem a maior parte da sessão em queda devido à falta de clareza sobre as políticas tarifárias e energéticas do presidente dos EUA, Donald Trump.

Atualmente, a principal questão no mercado gira em torno de se o rali nos preços do petróleo desde dezembro chegou ao fim ou se o mercado tem mais potencial de alta.

"O presidente Trump provavelmente continuará sendo um foco importante nos próximos dias, enquanto os mercados aguardam mais clareza sobre tarifas e outras medidas que podem impactar os mercados", disse Zain Vawda, analista de mercado da OANDA.

No momento da escrita, o preço do petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) na Bolsa Mercantil de Nova York estava em US$ 75,61 por barril, um aumento de 0,2%.

O petróleo bruto Brent na Bolsa Intercontinental subiu 0,3%, para US$ 79,20 o barril.

Os preços do petróleo subiram para máximas de vários meses no início deste mês e ambos os índices ultrapassaram a barreira psicologicamente crucial de US$ 80 o barril.

A maior parte dos ganhos foi resultado de novas sanções dos EUA às exportações de petróleo russo.

As sanções atingiram mais produtores, petroleiros e seguradoras russos, interrompendo o fornecimento de petróleo para grandes compradores, como Índia e China.

Um recuo estava atrasado

O atual mercado de petróleo é influenciado por vários fatores-chave, incluindo o aumento da produção de petróleo nos EUA devido às políticas de Trump, a redução das tensões geopolíticas em Gaza e uma mudança em direção a fontes de energia renováveis.

Esses fatores contribuíram para a queda dos preços do petróleo na quinta-feira.

Além disso, a Administração de Informação Energética dos EUA informou na quarta-feira que os estoques de petróleo bruto no país aumentaram em quase 1 milhão de barris na semana passada. Isso pesou ainda mais sobre os sentimentos.

“Nos níveis atuais, o WTI do mês corrente caiu cerca de 5% em relação à máxima de seis meses de US$ 79,59 atingida há pouco mais de uma semana. Isso é relativamente modesto, considerando a alta de quase 20% desde o início de dezembro”, disse David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation.

Além disso, o mercado estaria ciente do fato de que a Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus aliados têm capacidade de produção de petróleo excedente suficiente à sua disposição.

Se a oferta cair drasticamente, a OPEP+ poderá abrir as torneiras e trazer barris de volta ao mercado.

Cenário de fornecimento

A Agência Internacional de Energia reduziu na semana passada sua previsão para o excedente de petróleo no mercado em 2025.

A agência sediada em Paris agora espera que o excedente de petróleo deste ano seja de 750.000 barris por dia, em comparação com quase 1 milhão de barris por dia um mês atrás.

No entanto, a produção de petróleo deve aumentar a partir de abril, quando os países da OPEP+ reverterem parte dos cortes voluntários na produção.

Nesse cenário, os preços do petróleo podem sofrer mais quedas.

No entanto, as recentes sanções às exportações de petróleo bruto da Rússia e do Irã tornaram as coisas mais complicadas.

Se essas sanções continuarem a deixar menos carga de petróleo russo disponível no mercado, os principais compradores de petróleo, como China e Índia, tentarão obter seu petróleo de outros países, aumentando a demanda.

Em dezembro, o governo Biden impôs sanções à frota fantasma iraniana.

De acordo com estimativas da IEA, isso já está afetando 500 mil barris por dia de exportações do país do Oriente Médio.

Trump provavelmente vai apertar ainda mais as sanções ao Irã.

"Devido ao aumento do preço e ao alargamento das diferenças de preço na ponta da curva futura, o mercado já antecipou um aperto no fornecimento de petróleo como resultado das sanções contra a Rússia e o Irã", disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank AG.

Difícil para os preços subirem muito mais

"É a profundidade, o formato e o comprimento dessa retração que devem fornecer pistas sobre para onde o petróleo vai a seguir", disse Morrison.

“Pode ser que o petróleo bruto já tenha atingido o seu pico, com a ordem do presidente Trump para: 'Perfure, baby, perfure!' fornecendo um sinal perfeito de 'venda' em antecipação de mais produto atingindo um mercado já sobreabastecido.”

O incentivo de Trump para mais perfurações pode ser interpretado como um sinal de baixa para o mercado de petróleo bruto, mesmo com a oferta da Rússia e do Irã permanecendo restrita.

Esse aumento na oferta pode fazer com que os preços do petróleo bruto caiam, sugerindo que já podemos ter visto o pico dos preços do petróleo bruto.

Morrison observou:

"Mas o petróleo bruto continua supercomprado, o que dificulta uma recuperação maior dos níveis atuais", acrescentou.