Por que os fundos de hedge aumentaram suas apostas em milho da CBOT para o maior nível em dois anos?

Embora tenha se tornado um tema comum nos mercados de grãos dos EUA que fundos estão comprando milho, há indicações de que essa tendência pode estar chegando ao fim em breve.

Os gestores de dinheiro aumentaram sua posição líquida longa em futuros e opções de milho da CBOT para 364.217 contratos durante a semana encerrada em 4 de fevereiro, ante 350.721 contratos na semana anterior, de acordo com dados divulgados hoje.

Esta é a previsão mais otimista para o milho desde abril de 2022, informou a Reuters.

Compradores líquidos de milho

A única outra vez nos últimos quatro anos em que os fundos foram compradores líquidos de milho por sete semanas consecutivas foi em setembro de 2022. No entanto, a sequência de setembro envolveu consideravelmente menos contratos.

A última posição longa de milho mantida por gestores de fundos está abaixo do recorde de 2010 de 429.189 contratos.

No entanto, o número de posições longas brutas está em um recorde, superando ligeiramente o pico de 2010 no final de janeiro, de acordo com o relatório.

O contrato mais ativo de futuros de milho da CBOT atingiu seu preço mais alto desde outubro de 2023 em 5 de fevereiro.

No entanto, o preço caiu 1,4% nas últimas três sessões, e os dados de 4 de fevereiro podem ter sinalizado um possível pico no momento de alta do milho, já que a cobertura de posições vendidas levou a uma compra líquida semanal pela primeira vez em várias semanas.

A produção de etanol à base de milho nos EUA atingiu recentemente máximas semanais recordes, e a demanda de exportação por milho americano permaneceu forte, informou a Reuters.

Além disso, uma possível disputa comercial com o México, principal comprador de milho dos EUA, foi suspensa.

Mas, na semana passada, as lavouras secas da Argentina receberam chuvas muito necessárias, e os agricultores em Mato Grosso, o principal estado produtor de milho do Brasil, plantaram milho em um ritmo mais rápido do que o normal, diminuindo os atrasos anteriores.

Perspectivas do trigo

A disparidade entre as perspectivas otimistas dos fundos para o milho e pessimistas para o trigo persiste, mas não piorou na semana passada.

Os gestores de dinheiro reduziram sua posição vendida líquida em futuros e opções de trigo da CBOT em mais de 20.000 contratos, para 90.442, na semana encerrada em 4 de fevereiro, de acordo com a reportagem da Reuters.

Os futuros de trigo da CBOT também subiram devido à cobertura de posições vendidas, com o contrato mais ativo subindo quase 6% na semana e mais 1% nas três sessões seguintes, mostrou o relatório.

O contrato atingiu seu preço mais alto desde meados de outubro na sexta-feira, fechando a US$ 5,92-1/2 por bushel.

As condições climáticas arriscadas na região do Mar Negro representam uma ameaça às lavouras de trigo, e uma queda significativa nas exportações russas de trigo é esperada nos próximos meses. Esses fatores também chamaram a atenção dos comerciantes.

Preço da soja aumenta

Os contratos mais ativos de soja da CBOT registraram um aumento de preço de quase 3% na semana encerrada em 4 de fevereiro.

Durante esse período, os gestores de dinheiro reduziram tanto as posições longas quanto as curtas, resultando em um aumento marginal de 533 contratos em sua posição líquida longa, que terminou a semana em 57.029 contratos futuros e de opções, informou a Reuters.

Além disso, os gestores de dinheiro reduziram sua posição vendida líquida em contratos futuros e opções de farelo de soja da CBOT de 52.291 para 33.460 em uma semana, coincidindo com um aumento de 4% nos preços do farelo de soja da CBOT naquela semana.

As posições longas líquidas de futuros e opções de óleo de soja da CBOT atingiram uma alta de 11 semanas, de 42.215 contratos, em 4 de fevereiro.

Os gestores de dinheiro ampliaram sua posição líquida longa em cerca de 2.500 contratos durante a semana.

Isso ocorreu após três semanas de forte cobertura de posições vendidas, já que os fundos mantiveram uma posição vendida líquida de 31.999 contratos em 7 de janeiro. Na última semana, os fundos adicionaram posições compradas e vendidas.

O preço da soja atingiu seu maior valor desde o final de julho em 5 de fevereiro, e o óleo de soja da CBOT atingiu seu maior valor em três meses em 3 de fevereiro. No entanto, a soja caiu mais de 2% nas últimas três sessões.

Algodão e gado vivo

Gerentes de fundos atingiram uma nova posição líquida curta recorde em futuros e opções de algodão ICE nº 2 até 4 de fevereiro, de acordo com a Reuters.

Além disso, eles venderam futuros e opções de gado vivo da CME, reduzindo sua posição líquida longa recorde da semana anterior.

De acordo com o relatório, os comerciantes estavam esperando até sexta-feira para ver se o presidente dos EUA, Donald Trump, imporia tarifas recíprocas aos países que atualmente têm tarifas sobre produtos americanos.

O Departamento de Agricultura dos EUA divulgará seus relatórios mensais de oferta e demanda na terça-feira.

Analistas esperam que os relatórios mostrem números de produção menores para a Argentina e ligeiramente maiores para o Brasil. A demanda dos EUA também será monitorada de perto, disse a Reuters.