O preço das ações da On Holding caiu: vale a pena comprar na baixa?

A On Holding se saiu bem depois de atingir o fundo de US$ 15,6 em 2022. Ela disparou para US$ 56, dando a ela uma capitalização de mercado de mais de US$ 18 bilhões e tornando-a uma das marcas de crescimento mais rápido nas indústrias de calçados e vestuário. A ON se saiu melhor do que outras marcas populares como Nike, Adidas e Under Armour. Então, a ON é um bom investimento?

On é um grande disruptor no setor de calçados e vestuário

A On Holding é uma das empresas de crescimento mais rápido nos setores de vestuário e calçados, com receita saltando de US$ 276 milhões em 2019 para mais de US$ 2,55 bilhões nos últimos doze meses.

A empresa se saiu bem, pois sua marca continuou crescendo enquanto seus concorrentes, como Nike e Under Armor, enfrentavam dificuldades. Por exemplo, ela aproveitou a decisão da Nike de reduzir sua presença nos principais varejistas para ganhar participação de mercado.

Os números mais recentes mostraram que a receita da On Holding aumentou 32,3% no terceiro trimestre, para CHF 635,8 milhões. Esse crescimento foi principalmente devido ao seu canal direto ao consumidor, que agora representa cerca de 38% de suas vendas totais.

A On também alcançou mais, já que suas margens brutas continuaram crescendo e agora estão perto de 61%, um número grande considerando que a margem da Nike é de 44%. A Adidas tem uma margem bruta de 49%, enquanto a Under Armour tem 47%.

A margem mais alta da On Holding se deve ao foco contínuo no DTC e à falta de descontos, como outras empresas fizeram.

O crescimento da empresa ocorreu devido à demanda contínua, especialmente após as Olimpíadas de Paris e suas parcerias, incluindo com Zendaya. Isso explica por que a empresa aumentou sua previsão, pois espera que seu crescimento nas vendas líquidas seja de cerca de 32%, um número impressionante para uma empresa que está no mercado desde 2010.

Avaliação e lucros à frente

O próximo catalisador-chave para as ações da On Holding serão seus resultados financeiros, que serão divulgados em março.

Analistas esperam que os dados mostrem que a receita do quarto trimestre aumentou para US$ 593 milhões, um aumento de 33% em relação ao ano anterior.

A estimativa de receita anual deve ser de US$ 2,3 bilhões, seguida de US$ 2,95 bilhões este ano. Isso implica uma taxa de crescimento anualizada de 28,5% e 27,9%, respectivamente.

A On Holding também se tornou lucrativa, já que seu EPS deve passar de US$ 0,35 para US$ 0,8 em 2023.

Muitos investidores estão preocupados com o fato de a On Holding, com uma capitalização de mercado de mais de US$ 18 bilhões, estar altamente supervalorizada. Em contraste, a Under Armour, outra grande marca do setor, é avaliada em mais de US$ 3 bilhões.

A Nike tem um preço-lucro futuro de 33,3, enquanto a On Holding tem um múltiplo de 83,3. Essa avaliação pode ser justificada devido ao forte crescimento da receita e da lucratividade da On.

Leia mais: A ON Holding está se saindo bem; mas a ONON tem mais potencial de alta?

Análise do preço das ações da On Holding

ON em estoque por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações ON tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos meses. Ele formou um canal ascendente que conecta as oscilações mais altas e mais baixas desde 23 de dezembro.

As ações da On Holding retestaram a parte inferior do canal ascendente e estão acima da média móvel de 50 dias. Portanto, as ações provavelmente se recuperarão, com o próximo ponto a ser observado sendo a máxima histórica de US$ 64. Uma queda abaixo da parte inferior do canal em US$ 54,55 invalidará a visão otimista.