As ações da On Holding estão indo bem; mas a ONON tem mais potencial de valorização?

O preço das ações da On Holding está pairando perto do seu nível mais alto já registrado, à medida que a trajetória de crescimento da empresa ganha força. As ações da ONON subiram para uma alta histórica de US$ 53,97 na segunda-feira e depois recuaram para US$ 52,6.

Ela saltou mais de 95% este ano, tornando-se uma das empresas de melhor desempenho na indústria. Notavelmente, ela está superando empresas como Nike, Adidas e Lululemon, que estão todas em dificuldades este ano.

Ações da On Holding disparam após lucros

A On Holding é uma empresa de rápido crescimento na indústria de roupas esportivas, onde fabrica calçados e vestuário. Ela é apoiada por Roger Federer e se tornou uma sensação global, o que elevou seu valor de mercado para mais de US$ 16 bilhões. Essa avaliação a torna quase cinco vezes maior que a Under Armour, uma empresa que já foi vista como a maior concorrente da Nike.

As ações da On Holding oscilaram depois que a empresa publicou fortes resultados financeiros que demonstraram que sua trajetória de crescimento continuava.

Suas vendas líquidas saltaram 32,3% no terceiro trimestre e atingiram CHF 635 milhões. A maior parte desse crescimento se deveu principalmente ao seu negócio direto ao consumidor, que se expandiu em quase 50% durante o trimestre.

Ao mesmo tempo, a ON continuou a focar na lucratividade, já que sua margem bruta saltou para 60,3%, ajudada por seus negócios DTC e seu foco em preços completos. Isso é diferente de outras empresas que alcançaram um impulso substancial por causa de seus descontos. Ela vê a margem bruta subindo para 60,5% este ano, um número que será maior do que os 58,4% da Lululemon e os 44,9% da Nike.

Mais importante, a empresa está vendo mais demanda por seus produtos, o que explica por que a gerência aumentou sua orientação futura. Ela vê suas vendas líquidas subindo para CHF 2,29 bilhões ou US$ 2,4 bilhões este ano. Sua margem EBITDA ficará entre 16% e 16,5%.

A ONON está supervalorizada?

Uma das principais preocupações dos investidores é que a On Holding é uma empresa altamente supervalorizada, já que sua avaliação é quase metade da Lululemon Athletica.

A On Holding também tem métricas de avaliação esticadas. Ela tem uma relação preço/vendas futura de 6,47, maior do que a mediana do setor de 1,0. Além disso, sua relação P/L futura de 68 é muito maior do que a mediana do setor de 18.

Os proponentes acreditam que a avaliação da empresa pode ser justificada por seu forte crescimento e pelo fato de ter atingido o ponto de equilíbrio. Sua margem de lucro líquido de 7,6% provavelmente crescerá e superará os 10,6% e 16% da Nike e da Lululemon.

Espera-se que a On Holding fature US$ 3,3 bilhões em 2025. Se atingir essa margem, significa que seu lucro líquido será de mais de US$ 528 milhões. Isso lhe daria uma relação P/E futura de 30, o que é razoável para uma empresa que está tendo um crescimento substancial.

A previsão média do preço das ações da On Holding é de US$ 52,88, alguns pontos acima do nível atual. 19 dos 24 analistas que acompanham a empresa estavam otimistas. 4 deles têm uma classificação de hold, enquanto 1 tem uma classificação de sell. Alguns dos analistas otimistas mais notáveis são Telsey Advisory, UBS, Truist, Piper Sandler e TD Cowen.

Análise do preço das ações da On Holding

Gráfico ONON por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da ONON atingiu o pico de $ 53,97 na terça-feira. Ele permaneceu acima das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias.

A ação também formou um padrão de cunha ascendente, um sinal de baixa popular no mercado. Mais notavelmente, formou um padrão de homem enforcado, uma vela de baixa crucial. Além disso, a ação formou um padrão de topo duplo.

Portanto, há uma probabilidade de que a ação recue nas próximas semanas. Se isso acontecer, ela pode cair para o próximo suporte-chave em $46,35, sua menor oscilação em 1º de novembro. Um movimento acima da resistência-chave em $54 apontará para mais ganhos à frente.