A história não contada de como a economia da Finlândia está quebrada

A economia da Finlândia está enfrentando uma crise da qual poucos estão falando. O país está há dois anos estagnado, e os números mais recentes não mostram um caminho claro para a recuperação.

Enquanto grande parte da Europa avança, a economia da Finlândia mal cresceu no último trimestre de 2024 e agora é a economia de pior desempenho da região.

O aumento do desemprego, a fraca confiança do consumidor e o crescente endividamento sugerem que 2025 pode não trazer o alívio que muitos esperam.

Uma recessão que não quer acabar

De acordo com o relatório do Banco da Finlândia de dezembro de 2024, a economia do país encolheu 0,5% no ano, marcando seu segundo ano consecutivo de contração.

Isso ocorre após um péssimo ano de 2023, em que o PIB caiu 1,2%, e uma série de trimestres fracos que remontam ao final de 2022.

As exportações do país, que são seu principal motor econômico, foram duramente afetadas pela fraca demanda da Alemanha e da Suécia, seus dois maiores parceiros comerciais.

Conflitos geopolíticos globais e interrupções na cadeia de suprimentos afetaram as principais fontes de receita do país.

Mesmo com alguns sinais positivos surgindo, o crescimento continua frágil. No quarto trimestre de 2024, o PIB cresceu apenas 0,1%, após um crescimento de 0,3% no trimestre anterior.

Isso está muito abaixo do que é necessário para uma recuperação significativa. Enquanto o OP Group prevê uma expansão de 1,7% em 2025, o Banco da Finlândia reduziu sua previsão para apenas 0,8%, alertando que a demanda interna permanece fraca e o mercado de trabalho ainda está se deteriorando.

O desemprego é o verdadeiro problema

O maior sinal de alerta na economia finlandesa é o mercado de trabalho. A taxa de desemprego subiu para 8,3% em 2024 e espera-se que aumente ainda mais para 8,7% em 2025.

Isso significa que a Finlândia provavelmente terá a maior taxa de desemprego da zona do euro no ano que vem.

O problema não é apenas a perda de empregos, mas a falta de criação de empregos. As empresas estão hesitantes em investir e a contratação desacelerou.

O setor da construção costumava ser o maior empregador do país e foi particularmente afetado.

A construção de moradias permanece em níveis historicamente baixos, com os incorporadores hesitantes em iniciar novos projetos devido à superoferta em algumas áreas e à fraca demanda em outras.

Enquanto isso, a contratação no setor público, que tem sustentado o emprego nos últimos anos, deve estagnar à medida que o governo pressiona por medidas de aperto fiscal.

Com reformas no mercado de trabalho e cortes nos benefícios sociais planejados para 2025, muitos economistas temem que a situação possa piorar antes de melhorar.

As famílias de baixa renda sentirão o impacto dessas mudanças, aumentando ainda mais a pressão sobre uma economia já frágil.

A dívida pública está indo na direção errada

O déficit orçamentário da Finlândia está aumentando e a dívida pública está crescendo a uma taxa alarmante. O déficit do governo geral subiu para 4% do PIB em 2024, e a relação dívida/PIB deve chegar a 87% até 2027.

Embora parte disso seja devido a gastos temporários, como investimentos em defesa e medidas de apoio durante a recessão, ainda existem problemas subjacentes aqui.

A Finlândia tem apresentado déficits orçamentários quase todos os anos desde 2009. Com uma população envelhecida e demandas crescentes por serviços públicos, a posição fiscal do país parece extremamente arriscada.

Para resolver isso, o governo está lançando um plano de ajuste fiscal massivo de € 9 bilhões, incluindo cortes de gastos e aumentos de impostos.

Embora isso possa ajudar a estabilizar os níveis de dívida a longo prazo, também corre o risco de retardar a recuperação econômica.

Medidas de austeridade poderiam enfraquecer o consumo e atrasar os investimentos, dificultando a saída da Finlândia do seu ciclo de baixo crescimento.

O mercado imobiliário conta uma história diferente

Apesar das dificuldades econômicas mais amplas, o mercado imobiliário da Finlândia está mostrando sinais de vida.

De acordo com a Pellervo Economic Research (PTT), os preços dos apartamentos devem subir 1,5% em 2025, após uma queda acentuada em 2024.

A queda das taxas de juros e o aumento gradual da renda das famílias estão tornando as compras de imóveis um pouco mais atraentes.

No entanto, nem todas as regiões se beneficiarão igualmente. Os preços em Helsinque, o maior mercado da Finlândia, subirão apenas modestamente devido ao excesso de oferta de moradias.

Em contraste, cidades como Espoo, Kauniainen e Oulu devem registrar um crescimento de preços mais forte.

Os preços dos aluguéis também estão subindo, com a PTT prevendo um aumento de 1,6% nos custos de aluguel privado, enquanto as moradias apoiadas pelo governo terão aumentos ainda maiores.

No entanto, dependendo da perspectiva, essa situação pode indicar um aumento da desigualdade em vez de uma recuperação econômica.

As áreas mais ricas estão se recuperando mais rapidamente, enquanto as regiões mais vulneráveis ainda estão lutando.

Além disso, o aumento dos custos da habitação pode colocar pressão adicional sobre as famílias de baixa renda, que já estão lidando com alto desemprego e redução dos benefícios sociais.

A Finlândia está caminhando para uma década perdida?

Embora se espere que 2025 traga algum alívio econômico, a questão maior é se a Finlândia conseguirá se livrar do seu ciclo de estagnação.

Os desafios de longo prazo do país, como baixo crescimento da produtividade, força de trabalho envelhecida e fraco investimento empresarial, permanecem sem solução.

Diferentemente de alguns vizinhos nórdicos, a Finlândia tem lutado para atrair investimentos estrangeiros ou desenvolver indústrias de alto crescimento fora de seus setores tradicionais.

A forte dependência do país em relação às exportações o torna vulnerável a choques externos, enquanto a demanda interna continua muito fraca para impulsionar uma recuperação sustentada por si só.

Para a Finlândia se recuperar de verdade, ela precisa de mais do que apenas taxas de juros mais baixas e um aumento de curto prazo na demanda.

O governo deve encontrar maneiras de estimular o investimento, melhorar a flexibilidade do mercado de trabalho e apoiar a inovação.

Isso é imperativo, pois a Finlândia corre o risco de entrar em um período prolongado de crescimento lento e alto desemprego, uma "década perdida" que poderia deixar sua economia permanentemente mais fraca.