Como as tarifas da China podem remodelar o mercado de carvão metalúrgico

O mercado marítimo de carvão metalúrgico provavelmente será mais afetado pelas tarifas retaliatórias da China contra as importações de energia dos EUA, de acordo com uma coluna da Reuters.

A China impôs uma tarifa de 15% sobre as importações de gás natural liquefeito (GNL) e carvão dos EUA, e uma tarifa de 10% sobre as importações de petróleo bruto em 4 de fevereiro.

Esta foi uma medida retaliatória após o presidente dos EUA, Donald Trump, impor uma tarifa adicional de 10% sobre todas as importações chinesas.

Altas tarifas podem eliminar o comércio.

As altas tarifas provavelmente eliminarão o comércio de energia entre a China e os EUA.

A China é o maior importador mundial de carvão, GNL e petróleo bruto, enquanto os EUA são o maior exportador de GNL e ocupam o quarto lugar nas exportações de carvão e petróleo bruto.

Os mercados globais provavelmente conseguirão se ajustar rápida e facilmente, já que os EUA representam apenas cerca de 2% e 5% das importações de petróleo bruto e GNL da China, respectivamente, de acordo com o relatório.

A situação é diferente para o carvão metalúrgico, também chamado de carvão coque e que é o principal combustível usado na produção de aço.

Em 2024, a China importou um volume substancial de carvão coque por rotas marítimas, totalizando 43,02 milhões de toneladas métricas.

Este número destaca a significativa demanda nacional por este ingrediente essencial na fabricação de aço.

Entre os diversos fornecedores, os EUA desempenharam um papel notável, contribuindo com 5,02 milhões de toneladas métricas de carvão coque para as importações da China.

Esse valor representou 11,7% do total das importações marítimas de carvão coque da China no ano, de acordo com dados compilados e analisados pela Kpler, uma empresa especializada em dados e análises de commodities.

Importações de carvão coking

A China importou 15,91 milhões de toneladas de carvão coqueiro marítimo da Austrália, 11,68 milhões de toneladas da Rússia e 7,79 milhões de toneladas do Canadá.

Os EUA foram o quarto maior fornecedor, com 7,21 milhões de toneladas.

Se as novas tarifas tornarem o carvão coque dos EUA muito caro para o mercado chinês, as siderúrgicas chinesas precisarão encontrar outras fontes de carvão.

Embora seja possível que os exportadores americanos reduzam seus preços para permanecerem competitivos na China, é mais provável que eles busquem outros importadores, como Índia, Japão e Coreia do Sul, disse o relatório.

Supondo que a demanda da China por carvão coque permaneça constante de 2024 a 2025, o gigante asiático pode procurar outras fontes para preencher a lacuna.

Embora seja possível obter carvão adicional da Mongólia, principal fornecedora da China por via terrestre, isso não resolveria os desafios logísticos.

O problema reside no fato de que o carvão transportado por terra chega ao interior, enquanto o carvão transportado por mar é entregue principalmente a siderúrgicas costeiras, de acordo com o relatório.

Além disso, é duvidoso que a Rússia consiga aumentar a produção e a capacidade ferroviária o suficiente para substituir o carvão coqueificável dos EUA.

Austrália e Canadá podem preencher a lacuna.

Isso deixa Austrália e Canadá como as únicas outras opções práticas, já que ambos os exportadores podem atender à demanda da China.

No entanto, isso pode ter um preço, pois as siderúrgicas chinesas podem ter que pagar mais aos mineradores australianos e canadenses para desviar o fornecimento de outros países.

A proibição informal da China ao carvão australiano em meados de 2020 fez com que as importações da Austrália despencassem, enquanto os preços do carvão marítimo aumentaram.

A China teve que pagar um prêmio para obter carvão térmico e coque de exportadores como Indonésia, EUA e Canadá, respectivamente.

É por isso que a China teve que importar cargas desses exportadores.

Se a China tentar substituir o carvão coque dos EUA por cargas da Austrália e do Canadá, provavelmente terá que competir com compradores indianos.

A Índia é o maior importador mundial de carvão coque, tendo importado 67,6 milhões de toneladas em 2024, de acordo com dados da Kpler citados no relatório.

A Austrália foi o maior fornecedor de carvão da Índia, respondendo por pouco mais de 50% do total, com 34,88 milhões de toneladas.

A Rússia e os EUA seguiram, fornecendo 14,74 milhões e 8,4 milhões de toneladas, respectivamente.

A dinâmica do comércio provavelmente mudará?

Um cenário diferente pode surgir se a China quiser se afastar do carvão coque dos EUA.

Os compradores de aço de Pequim poderiam comprar mais da Austrália, com a Índia então comprando menos da Austrália e mais dos EUA.

Embora isso seja totalmente possível, provavelmente terá um preço mais alto, pelo menos inicialmente.

Os preços do carvão coque marítimo caíram por 16 meses consecutivos.

Por exemplo, os contratos australianos de referência negociados em Cingapura caíram 48,2%, de US$ 363 por tonelada em meados de outubro de 2023 para US$ 188 por tonelada em 14 de fevereiro.

Da mesma forma, o carvão de coque de baixa volatilidade dos EUA nos portos da costa leste, avaliado pela Argus Media, sediada no Reino Unido, estava em US$ 187,50 por tonelada em 13 de fevereiro, alinhado com o padrão australiano.

Os preços australianos provavelmente superarão os preços americanos se os compradores chineses adquirirem mais carvão coque australiano ou canadense.

Isso é especialmente provável se os produtores dos EUA tiverem dificuldade em encontrar compradores alternativos para cargas que originalmente eram destinadas à China, observou o relatório.