Inflação do Japão atinge pico de 2 anos, chegando a 4% em janeiro — o Banco do Japão aumentará as taxas?

A inflação no Japão disparou em janeiro, com os preços ao consumidor subindo 4% em relação ao ano anterior — o nível mais alto desde o início de 2023.

Isso intensificou a pressão sobre o Banco do Japão (BOJ) para apertar sua política monetária ultralaxa.

Com a inflação superando consistentemente a meta de 2% do banco central por quase três anos, os analistas estão cada vez mais convencidos de que aumentos de juros podem ser iminentes.

A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos alimentos frescos, subiu para 3,2% em dezembro, ante 3%, superando as previsões dos economistas de 3,1%, segundo uma pesquisa da Reuters.

A chamada medida de inflação “núcleo-núcleo” — que exclui alimentos frescos e energia e é acompanhada de perto pelo Banco do Japão — também aumentou para 2,5%, ante 2,4% no mês anterior.

Enquanto isso, a inflação medida pelo IPCA permaneceu elevada em 3,6% em dezembro, marcando seu 34º mês consecutivo acima da meta do banco central.

Os dados de inflação impulsionaram um leve fortalecimento do iene, que ganhou 0,15% em relação ao dólar, sendo negociado a 149,39.

O sentimento do mercado sugere expectativas crescentes de aperto da política monetária, especialmente porque autoridades do Banco do Japão (BOJ) têm repetidamente sinalizado preocupações com o prolongamento do afrouxamento monetário.

O resumo das opiniões do banco central em sua reunião de janeiro destacou os riscos inflacionários e alertou contra a depreciação do iene, observando,

“Será necessário que o Banco ajuste o grau de acomodação monetária para evitar o superaquecimento das atividades financeiras e a dependência excessiva de uma política frouxa.”

Somando-se ao debate sobre o aumento da taxa de juros, os últimos dados do PIB do Japão apresentaram um quadro misto.

Embora o crescimento econômico do quarto trimestre tenha superado as expectativas — expandindo 0,7% trimestre a trimestre e 2,8% em base anualizada —, o crescimento do PIB para o ano de 2024 desacelerou para apenas 0,1%, uma queda acentuada em relação aos 1,5% de 2023.

Apesar dessa desaceleração, analistas argumentam que a inflação persistente e o iene fraco podem levar o BOJ ao seu primeiro aumento de juros em décadas.

O Commonwealth Bank of Australia observou, antes do relatório de inflação, que os recentes dados econômicos fortes reforçaram o argumento para um aumento de juros mais cedo.

Da mesma forma, analistas do Bank of America acreditam que o BOJ está “provavelmente ficando mais preocupado” com os riscos de inflação, o que poderia acelerar as mudanças de política.

Eles preveem que o banco central aumentará as taxas em junho e dezembro, elevando, por fim, sua taxa terminal para 1,5% por meio de aumentos adicionais em 2026 e início de 2027.

Com as pressões inflacionárias persistindo e os indicadores econômicos reforçando a necessidade de aperto monetário, os mercados estão acompanhando de perto o próximo movimento do Banco do Japão (BOJ).

Se a inflação continuar sua trajetória ascendente, a era histórica de taxas de juros negativas do Japão poderá em breve chegar ao fim.