Tarifas de Trump cobram seu preço: pesquisa da Reuters prevê maior fraqueza do dólar

O dólar americano, outrora o rei indiscutível das moedas, pode estar perdendo seu brilho.

Embora se espere que o dólar mantenha uma parte significativa de sua força nos próximos meses, uma pesquisa da Reuters revela um crescente sentimento de inquietação entre os estrategistas de câmbio, à medida que uma negociação de dólar outrora movimentada começa a diminuir em meio à incerteza política.

Impulsionado por declarações políticas erráticas e tensões comerciais crescentes, o dólar enfrenta ventos contrários cada vez mais fortes.

O presidente Trump iniciou uma guerra comercial com os três maiores parceiros comerciais da América, impondo tarifas de 25% sobre os aliados tradicionais Canadá e México, além de implementar direitos de importação sobre mercadorias da China.

Essas táticas comerciais agressivas, combinadas com semanas de desfazimento de posições líquidas longas em dólar próximas a máximas de quase uma década por parte de especuladores, já tiveram um impacto na moeda.

Dados da Commodity Futures Trading Commission revelam que o dólar caiu quase 2,5% em relação a uma cesta de principais moedas esta semana.

A pesquisa da Reuters, realizada entre 3 e 5 de março, revela um crescente pessimismo em relação às perspectivas do dólar.

Quase 60% dos estrategistas de câmbio (18 de 31) preveem que as apostas líquidas compradas em dólar diminuirão ainda mais até o final de março.

Oito entrevistados preveem pouca mudança, enquanto apenas cinco esperam um aumento nas posições líquidas compradas.

O fator euro

As respostas à última pesquisa sobre câmbio foram coletadas antes e depois dos últimos anúncios de tarifas.

O euro também registrou alta após a notícia de que os partidos que esperam formar o próximo governo alemão concordaram em criar um fundo de infraestrutura de 500 bilhões de euros (US$ 534,75 bilhões) e reformular as regras de empréstimo para reformar as forças armadas e reavivar o crescimento na maior economia da Europa.

Essa mudança na política fiscal alemã pode ter impacto na tendência de longo prazo do dólar.

Uma moeda de duas faces.

"Os riscos para a perspectiva do dólar nos próximos meses são equilibrados", disse George Saravelos, chefe de pesquisa de câmbio do Deutsche Bank.

Saravelos conclui que "O alto grau de incerteza impedirá um grande aumento no posicionamento do dólar em ambas as direções".

Perspectivas do euro: uma previsão de fraqueza

Apesar dos ganhos recentes, o euro, atualmente cotado a US$ 1,07 e com alta de quase 3% em relação ao dólar desde o início da segunda-feira, deve cair para US$ 1,03 em três meses e ser negociado a US$ 1,04 em seis meses, de acordo com as medianas da pesquisa.

No entanto, essas previsões permanecem aproximadamente as mesmas de uma pesquisa de fevereiro, sugerindo que elas podem ser revisadas em breve para refletir o cenário econômico em mudança.

De outubro ao início de janeiro, o dólar subiu quase 10% devido à contínua resiliência dos dados econômicos dos EUA e às expectativas de que o Federal Reserve só teria mais um ou dois cortes na taxa de juros a fazer.

No entanto, o dólar caiu cerca de 5% desde então, com a maior parte dessas perdas ocorrendo nas últimas semanas, com base em sinais de fraqueza econômica, levando os preços futuros de juros a prever três reduções na taxa do Fed até o final do ano.

"O mundo está exposto a ativos americanos em um grau sem precedentes e, se houver medo de manter esses ativos, isso será o principal fator de enfraquecimento do dólar no futuro", disse Kit Juckes, chefe de estratégia cambial do Societe Generale, à Reuters.

Juckes sugeriu ainda que sua "maior preocupação subjacente com o dólar é que, mesmo após tantos anos de excepcionalismo que o levaram a níveis não vistos desde 1985 em termos reais efetivos, bastam algumas brechas na armadura para que ele pareça mais fraco".